קרנות נדל"ן - להשקיע בנדל"ן מבלי לצאת מהבית; מי מנהלי הקרנות הטובים והחלשים?

קרנות הנאמנות המשקיעות בנדל"ן מעניקות חשיפה לשוק הגדול של חברות בורסאיות הפעילות בתחומי הנדל"ן השונים בארץ ובעולם. סקטור הנדל"ן בתל אביב הוא מגוון ונוגע בתחומים כמו יזמות של דירות למגורים, בנייני משרדים ומתחמי מסחר, כמו גם נדל"ן מניב בכל התחומים הנ"ל, בארץ או בחו"ל. בשנים האחרונות, נהנו הקרנות מתשואות יפות מאוד עקב הגאות בשוק הנדל"ן בארץ והעלייה במניות הללו. יחד עם זאת, בחודשים האחרונים נרשם היפוך מגמה עם תחילת העלאות הריבית מצד בנק ישראל, מהלך שמשפיע מאד על הרווחיות של החברות הללו. מניות הנדל"ן בירידה חדה, השאלה אם זה יגיע לשוק הריאלי? במשרדים זה כבר בא לידי ביטוי, במגורים עדיין לא. למדור קרנות נאמנות>> לחצו כאן

מפגש אקטואלי היום בשעה 19:00 עם אבישי עובדיה, על השפעת האינפלציה על השווקים, עסקת איירון סורס ועוד - לכניסה לזום לחצו כאן שוק הדיור בישראל רותח כידוע. וכמוהו גם הביקוש לשטחי מסחר ותעסוקה. ממשלות ישראל לדורותיהן מנסות כבר קרוב לשני עשורים למצוא פתרונות אך נכשלות בעקביות והמחירים מטפסים. הגופים המוסדיים ראו את שוק הנדל"ן הגועש, זיהו את ההזדמנות, והחליטו להיכנס גם הם על ידי קרנות הנדל"ן שהן מציעים.

ישנן 7 קרנות אג"ח נדל"ן מרכזיות בישראל, חלקן ותיקות יותר וחלקן חדשות יותר. איזו קרן מוכיחה את עצמה לאורך זמן ואיזו לא? הנתונים בטבלה הבאה: בולט מאד שאף קרן לא הצליחה להימלט מהירידות מתחילת השנה בסקטור, אך בטוח הזמן של שנתיים עד 5 שנים כולן מציגות תשואות נהדרות. 

הטבלה כאמור מאוד מגוונת, בין אם מדובר בתשואות הקרנות, גודלן, דמי הניהול או הוותק. עם זאת, התוצאות לא מותירות ספק, הקרן המנצחת לאורך זמן היא של מור נדל"ן עם תשואה של 114.73% ב-5 שנים - תשואה הגבוהה בפער ניכר מהמתחרות. גם בטווח זמן של 3 שנים אחורה, מור נדל"ן במקום הראשון עם 58.93%. ילין לפידות עם התשואה הטובה ביותר לטווח של שנתיים עם 77.77%. קרן הנדל"ן של הראל הצליחה להתמודד באופן הטוב ביותר עם הטלטלות בענף מתחילת השנה ורשמה את התשואה השלילית הנמוכה ביותר מבין הקרנות - 7.35%-.

• צפי לגל הנפקות בתחום הנדל"ן היזמי ברבעון הקרוב
• נדל"ן, בנקים ואנרגיה - האם כדאי להשקיע באמצעות קרנות נאמנות לפי ענפים?

קרן האג"ח של אנליסט נדל"ן נמצאת בצרות כאשר היא עומדת לצד המתחרות: הקרן רושמת את התשואות הנמוכות ביותר ל-5 שנים (64.41%) ול-3 שנים (38.57%). אלטשולר שחם נדל"ן עם התשואה הנמוכה ביותר לשנתיים (66.4%) וילין לפידות עם התשואה הנמוכה ביותר מתחילת השנה (14.53%-) אך קרובה מאוד לביצועים של מור נדל"ן, שלמרות הביצועים הטובים בטוח הארוך נמצאת בתחתית הרשימה ביחס לטווח הקצר של החודשים האחרונים (14.51%-).

אנליסט נדל"ן מצטיירת רע מאוד מהנתונים, ואם לא די בכך, הקרן אף מעזה לגבות את דמי הניהול הגבוהים ביותר (1.85%) כשהביצועים שלה לא מצדיקים את דמי הניהול. פסגות מציגה קרן חדשה (ועדיין קטנה) שמציגה ביצועים לא רעים באופן יחסי מתחילת השנה וכפי הנראה מנסה למשוך לקוחות חדשים באמצעות דמי ניהול נמוכים יחסית לקטגוריה.

נקודה מעניינת, בשבועיים האחרונים היקף הנכסים של כל הקרנות נחתך ב-10% בממוצע בגלל יציאת המשקיעים מהנדל"ן שמגיעה על רקע העלאות הריבית והתייקרות המשכנתאות.

• שוק הנדל"ן משתנה: בלי סבסוד, בלי מבצעי מימון – ועם פחות הייטקיסטים; מה יקרה למחייר הדירות?
• האוצר ובנק ישראל נגד הלמ"ס - סבורים שהנתונים על מחירי הדירות שגויים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לאחר שנים רבות שענף הנדל"ן ידע יציבות ותשואות רבות, מתמודד הענף עם קשיי השוק ונכנס לקרב בלימה. זה הזמן של מנהלי הקרנות להפגין את ביצועיהם ולהראות שהם יכולים לתמרן גם בתנאי שוק יורד. בינתיים הן מראות הצלחה חלקית בלבד.