"הריבית היא סוג של מלקחיים; בינתיים כל שנה אנחנו עוקפים את התחזית"

קרן הריט, חברת סלע נדל"ן סלע נדלן -1.44% סלע נדלן 850.5 -1.44% בסיס:862.9 פתיחה:862.9 גבוה:862.9 נמוך:847.8 תמורה:127,715 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פרסמה את הדוחות שלה לשנת 2022, בהם הציגה שיעורי צמיחה מרשימים השנה, אך סיפקה תחזית של "חזרה למציאות" בשנה הבאה.

בשורה העליונה: ה-NOI בשנת 2022 הסתכם ב-288.3 מיליון שקל - עליה של כ- 24% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. החברה צופה גידול ל-313 מיליון שקל, כלומר גידול של כ-8.6%. אחרי שנה מטורפת, זו חזרה למציאות. זה נתון טוב לחברה, שמעיד על צמיחה, אבל עדיין מדובר באחוזים נמוכים יותר. ה-FFO הריאלי בשנת 2022 הסתכם בכ-220.1 מיליון שקל - עליה של כ- 28% בהשוואה לאשתקד. החברה צופה גידול ב- FFO לשנת 2023 בממוצע של 228 מיליון שקל. כלומר, גידול של כ-3.6%. שוב, גם בשורה התחתונה מדובר בצמיחה, אבל מינורית בהשוואה לשנה הזו.

קרנות הריט מושפעות מאוד מהריבית, אך גם מעליית ערך המדד, משום שרוב החוזים מוצמדים אליו. "אנחנו מחזיקים חוזים יציבים, עם מח"מ וגופים חזקים. מדינת ישראל היא שוכרת שלנו, גם בזק, סופר פארם ושופרסל. אלה גופים גדולים וחזקים", אומר המנכ"ל גדי אליקם בראיון לביזפורטל. "שאלו אותנו ערב הקורונה מה יקרה. אמרתי שהעסק יציב, המסחר מהווה 30% מההשקעות שלנו, ויש גם אחסנה של גופים בטחוניים. לא רואה אותם משנים כיוון. 18% מהמשרדים מושכרים להייטק, אבל אלה המיקומים הטובים בתל אביב, אנחנו לא חוששים".

ומה עם הריביות?
"הבאנו בדוח את ממוצע הריבית כולל הגיוס אחרון. הריבית עלתה, המדד עולה בצורה משמעותית. זה סוג של מלקחיים. המדד עולה ואנחנו צמודי מדד בכל החוזים. נכון לעכשיו, בין המדד לבין הריבית, המדד מוביל ויש אפילו פער לטובתנו. אנחנו כמובן לא מתכננים לגייס במהלך השנה אז נישאר באותו שיעור של ריבית כפי שדיווחנו עליה. נקווה לצלוח את זה טוב, נקווה שזה ייבלם. אני לא יודע אם מישהו יודע היום לאן הריבית הולכת. אפשר לעקוב אחרי האמריקאים. הייתה מחשבה שזה ייבלם עכשיו, אבל לנו יש בקופה מזומנים למחזור החוב. בקטע של השנה הזאת אנחנו רואים רוגע. אני מקווה שהשנה המגמות יתבהרו טוב יותר".

מה יקרה לקרנות הריט בתחום הנדל"ן המניב?
"לעמיתים שלנו יש קרנות טובות שמחזיקות בנכסים טובים, הן מיומנות בניהול - גם בתפוסה וגם בעסקאות. לציבור המשקיעים הן טובות מאוד. חבל שאין פה עוד 100 קרנות ריט, כי הנכסים היו בידיים של הציבור. אנחנו מחלקים 120 מיליון שקל דיבידנד. הכל יגיע למשקי הבית, מעבר לעליית ערך החברה".

אנחנו רואים צמיחה גדולה מאוד בדוחות השנה, אבל תחזית נמוכה לשנה הזאת.
"כל שנה אנחנו יוצאים בהצהרות, אבל תמיד אנחנו במצב טוב יותר. התחזית הזאת בהחלט תספק אותנו".

"העליה ב-2022 לעומת 2021, היא יחסית משמעותית", אמר סמנכ"ל הכספים דרור יהודה. "2021 הייתה חלקה שנת קורונה, לכן חברות הנדל"ן יציגו גידול יחסית משמעותי. ב-2023 אנחנו לא צופים לקנות נכסים משמעותיים ולכן הגידול לא משמעותי. הרכישות של 2022 תבואנה לידי ביטוי ולכן אנלנן כן מציגים גידול. תמיד עמדנו בתחזיות ועברנו אותם. יש מדדים נוספים כמובן. זה בא לידי ביטוי גם ב-FFO, יש בחברה גידול מתמשך לאורך שנים רבות. הצגנו תשואה של 15% בשווי המניה, עם מכפיל 6.6 כשאנחנו כן צופים שיעורי תפוסה גבוהים. היינו בשיעור תפוסה של 96%, לגבי הממוצע של 2023 נישאר לפחות בשיעור הזה".