האם אנחנו לקראת גל יורד נוסף? ואיזה מסלול נחוץ לחיסכון ארוך טווח?

תרשים ה-S&P500 לטווח הקצר שמוצג כאן היום כולל את המיפוי הטכני המוכר לכם בתוספת אחת. התוספת היא קו התמיכה (כתום) ב - 5675. ההתנהגות של המדד עד כה היא גם על פי התרחיש הכולל שאנחנו עובדים אתו וגם על פי התרחיש הפרטני.

התרחיש הכולל ל - 2025 היה של תנודתיות, לרבות ירידות ותשואה חיובית נמוכה במקרה הטוב. יש האומרים שזהו תרחיש לשנים הבאות ולא רק לשנה הקרובה. בפועל המושג שנה הוא רק כלי עזר להתנהלות האנושית עם זמן ואכן אפשר לאמר שזהו התרחיש עד שיעלה תרחיש אחר.

התרחיש הפרטני התייחס לעליות שהיו וראה בהן תיקון כשרמת ההתנגדות 5775 היא רמת המבחן. כאן אנחנו נמצאים עכשיו. התנגדות ב-5775 שעובדת. מכאן המעקב יהיה כדלהלן:

• "אל תעלו את המחירים" - האזהרה של טראמפ ליצרניות הרכב
• טראמפ נרגע עם המכסים, אלו המניות שעשויות להרוויח

-        במקרה פריצה של 5775 למעלה ואישור פריצה מעל 5826 היעד הבא יהיה 5900. מהלך מעל 5900 יהיה סימן חיובי במיוחד וילמד על פוטנציאל חזרה לשיא.

-        ירידה מתחת ל-5675 היא התרחיש הסביר יותר. במקרה כזה נראה את המשך התנועה שדברנו עליה לכיוון 5200.

כאמור, רמת ההתנגדות כבר הוכיחה את עצמה ככזאת. משמע שבינתיים אנחנו ממשיכים עם תרחיש הירידה לטווח הבינוני ולאפשרות של עוד גל יורד. כמו תמיד צריך לדעת מהן סימן שינוי התרחיש. נכון לעכשיו זה יהיה מהלך מעל 5826.

• להשקיע ביפן בעקבות באפט: איזו מניה היא הזדמנות טכנית מצוינת?
• מה זו תחתית כפולה ואיך זה עוזר למשקיעים לייצר תשואה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

תמונה דומה קיימת גם על מדד הנאסד״ק ומדד הנאסד״ק 100. כרגע, למי שמשקיע במדדים אמריקאיים, עדיף להישאר ב-S&P500 גם משום עוצמתו וגם משום גמישותו הרבה יותר לשינויים בין הסקטורים. גמישות זו אינה מושלמת ולכן עדיף לבחור את הסקטורים עצמאית כפי שדברנו כאן ביום ראשון.

חשוב להדגיש, לאור שיחות רבות שאני מנהל, שמה שהיה והתרגלנו אליו הוא כנראה לא מה שיהיה (זו הנחת יסוד). כשאתם אומרים: ״תמיד״, ״ככה זה״ וכו׳ ביחס להתנהגות של מדדים ושווקים זה סימן בשבילכם להרחיב פרספקטיבה. זכרו שגם אם אתם אומרים משהו כמו: ״גם אם השוק ירד 20% בסוף הוא יתקן״ ונניח שאתם צודקים אתם לא יודעים אם בזמן אמת לא תיבהלו ותמכרו מניות בשפל. כותרות החדשות יהיו איומות (פלישת סין לטאיוואן נניח) וידברו על ״סוף העולם״. הבטחות שאתם מבטיחים לעצמכם עכשיו לגבי התנהגות בירידות לא בהכרח יתקיימו.

תסתכלו עכשיו על הגרף ארוך הטווח של הנאסד״ק 100. שימו לב שיש לו דפוס של צבירת עוצמה מול ה-S&P500 ואז התרסקות. ועכשיו שימו לב לעליה החדה מאד שהמדד הזה עלה בפרספקטיבה ארוכת טווח ולתנודתיות בעוצמה (העוצמה היא הקו הסגול). ותגידו לעצמכם אם בתמונת מצב כזו אתם רוצים להישאר עם הנאסד״ק 100.

האלטרנטיבה המתגבשת

ועכשיו תסתכלו על ACWI המייצגת את מדד המניות העולמי. עדיין ארה״ב היא מעל 60% בו וכך כנראה יהיה עוד שנים ארוכות. הקרן מעל הממוצע ל-200 יום ובעוצמה חזקה מאד בהשוואה ל-S&P500  מתחילת השנה. העוצמה הזו מרשימה במיוחד משום שהיא מתקיימת למרות המשקל הגבוה של מניות אמריקאיות במדד. זה אומר שהמניות הלא אמריקאיות נותנות עבודה טובה מאד וכדאי לכולנו לאתר אותן.

בכל מקרה, מבחינת השקעה עוקבת מדד, עדיף כרגע המדד העולמי מה-S&P500 . גם עוצמה וגם פיזור. המכפיל הממוצע של מניות המדד הוא 23. הביטא שלו היא 0.94 והמשמעות היא תנודתיות נמוכה יותר בהשוואה ל-S&P500.

למה הגופים הפנסיוניים עוד לא מציעים פוליסה שעוקבת אחרי המדד הזה? אתם שואלים שאלה טובה. מקווה שיציעו בקרוב. זכרו שני דברים:

-        הגרף מגיע לפני הסיפור ולפני שהתעשיה הפיננסית מגיבה (כי היא תגיב רק אחרי הסיפור).

-        לכם יש ראייה כוללת של התיק שלכם: חיסכון ארוך טווח ותיק השקעות פרטי ואתם.ן יכולים.ות לעשות את האיזונים ולהשלים בתיק הפרטי את מה שהחיסכון ארוך הטווח לא נותן לכם (זהב למשל).

מעריך שמתי שהוא נראה פוליסות שעוקבות אחרי המדד העולמי ואם יש כבר אחת שאני לא יודע עליה אשמח אם תיידעו אותי במייל.

הטראמפיאדה

בינתיים נמשיך לתפוס טרמפ על מעללי טראמפ בארץ המכסים (ואפילו מצאתי לזה מילה...).

שמתי עיין על F. נכון, מניה עם נטייה לדשדוש. ברם, יש לה תשואת דיבידנד של כ-6% וגל עולה לטווח הקצר עם רמת תמיכה חזקה מאד. בשוק של היום זו אפשרות טובה. ירדה אתמול במסחר המאוחר בשל חששות מהשפעת המכסים גם על תעשיית הרבב האמריקאית אבל אם תתייצב מעל 9.95-10 אנחנו עדיין בעדה.

גם מעבר ההשקעה מה-S&P500 למדד העולמי שדברנו עליו קשור לטראמפיאדה שלנו. בוודאי יעניין אתכם לדעת שקרנות הסל של קנדה ומקסיקו, שתי מדינות על הכוונת של טראמפ, מציגות ביצועים טובים יותר מה-S&P500. נסתכל כאן על מקסיקו-EWW. שימו לב לעוצמה (האינדיקטור הסגול) ולניסיונות הפריצה למעלה של הממוצע ל-200 יום.

מה אומרת ההתחזקות העולמית מול מהלכי נשיא שרוצה לחזק את ארה״ב? מי ינצח לטווח הארוך? החשש שלי שכולנו נפסיד בסוף אבל לצרכי אלוקציית ההשקעות שלכם.ן חשוב יותר מתמיד להקשיב לגרפים ולפזר ככל האפשר. בייחוד כשהגרפים תומכים בפיזור הזה.

בהמשך להבנה המודגשת היום שמה שהיה הוא לא מה שיהיה שימו לב ל-NVDA (תסתכלו על הגרף של השנה האחרונה ותגידו לעצמכם מה היחס בין הסיפורים והכותרות לתשואה. המניה שבמרכז תשומת הלב לא מרוויחה לכם.ן כסף כבר שנה!).

מהבחינה הטכנית עדיין אין סיבה להחזיק NVDA. גרף של התפתחות מגמת ירידה והיעדר עוצמה ביחס לשוק.

אם אתם מחפשים מניה סולידית לתיק עם דיבידנד של כ-4% (וכבר שמתם לב שדיבידנד הוא חשוב השנה והכי טוב זה שילוב בין פוטנציאל גרפי לדיבידנד) אז קבלו את חברת החקלאות FDP. מכפיל 10. תמיכה מעל ממוצע ל-200 יום ונקודת פתיחת פער מחיר היא סיבה טובה לחפש אותה אצל הירקן.

כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי. *אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.