על הרמה הקריטית ב-S&P 500 האמריקני - תיקון או המשך עליות?

הטלטלות שעובר שוק המניות האמריקני בתקופה האחרונה אמורות להילקח בפרופורציות הנכונות - הנגיעה שלהן לטווח הארוך אינה קיימת. לכל היותר, הן שייכת לטווח הבינוני או הקצר שם התנודתיות גוברת ורמת הסיכון עולה. בסקירה האחרונה כתבתי ששוק המניות האמריקני מחק כל זכר לקושי נקודתי, אך מתברר שאין הדברים כך - בטווח הזמן הבינוני והקצר מוקדים אלו עדיין קיימים.

הנחת העבודה ארוכת הטווח בטווח הארוך אין שינוי ולו מזערי. כל עוד הוא מקיים מספר פרמטרים, עולה הסבירות שהמגמה תמשיך להיות מגמת עלייה. 1. מבט על הגרף החודשי מלמד שהמגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו מלווה אותנו מזה תקופה ארוכה למדי ואינה עוברת שינוי. 2. בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את סידורן העולה של נקודות השיא והשפל. 3. הסיבה לכך מעוגנת במספר עובדות, בראשיתן עומדת ההנחה שמגמות עלייה אינן נוטות להסתיים עם שיא בודד בצמרת, אלא נדרשת בחינה חוזרת של אותה רמת שיא. 4. עוד אפשר לראות את סידורם העולה של הממוצעים הנעים בהם אני עושה שימוש בגרף החודשי (10/20). 5. בנוסף, הרצף העולה לא נשבר כששער הסגירה של החודש האחרון גבוה מהשער הנמוך של קודמו. 6. לכן הנחת העבודה ארוכת הטווח גורסת שכיוונו של מדד ה-S&P 500כלפי מעלה, ואף לרמות גבוהות יותר מאלו בהן הוא מצוי כיום. הגרף השבועי 1. המגמה בטווח הזמן הבינוני היא מגמת עלייה. 2. הסיפור של השבוע האחרון היה ירידות המחירים החדות. בשלב מסויים במהלך השבוע, הירידות שברו את הרצף העולה בפעם השנייה בשבועיים. אלא שבסיומו של השבוע התעשת המדד - לא רק שהרצף לא נשבר, אלא גם שרמת התמיכה 1,985 הנקודות לא נשברה באופן מובהק מטה. 3. המשמעות שלמרות הירידות והטלטלה השבועית, המשוואה הטכנית נותרת חיובית גם בטווח זמן זה. בגרף היומי 1. הטלטלה של הימים האחרונים היא נחלת הטווח הקצר בלבד, שם מתחוללים השינויים. 2. שני שינויים משמעותיים שאליהם יש לתת את הדעת: א. שינוי במבנה המחירים: נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד ולמעשה מעידים על מגמת ירידה. אין הדבר משמעותי, משום שהטווח הקצר, כפי שנוכחנו, נוטה ליישר קו עם הטווחים הארוכים יותר. ב. שבירה מטה של רמת 1,986 הנקודות. עדיין לא משמעותית, שכן זו התרחשה בליווי נר ירוק. 3. השבוע יש לשים לב בעיקר ליכולתו של המדד לטפס מעל לרמת 1,986 הנקודות ולהישאר שם. במידה ולא, יש להתכונן לתיקון שידרדר את המדד לרמות שבטווח של 1,900-1,950 הנקודות. סיכום ומסקנות 1. המגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה - השוק האמריקני עדיין לא אמר את מילתו האחרונה. 2. בטווח הבינוני קושי נקודתי זניח, שלא אמור להיות מורגש 3. הטווח הקצר עלול להיות תנודתי.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד