למה מדד המעו"ף תקוע - והאם יש סיכוי לפריצה?

מדד המעו"ף לא ממש מגיב. לא לעליות חדות בשוקי חו"ל ולא לירידות חדות. מבט על מה שקרה בשבועות האחרונים יגלה שהוא די סטטי. זז הצידה, תנודתי אבל לא ממש מגיב. מחד לא יורד, מאידך לא ממש מצליח לעמוד בקריטריוני המינימום למגמת עלייה. עקרונית כיוונו אמור להיות מעלה לשיא כל הזמנים. אלא שעליות אלו מבוששות לבוא.   כפי שכתבתי לא אחת, למגמת עלייה דרוש מינימום מסוים כדי להתקיים, ללא קשר לממד הזמן. בכל השווקים מתקיימת מגמת עלייה ארוכת טווח, גם במדד המעו"ף. העניין הוא הטווח הבינוני שעדיין נעדר את המינימום הנדרש. בניתוח הנוכחי אצביע על המרכיב הנדרש לקיומה של מגמת עלייה וירידה ברמת הסיכון.   מדוע קשה לו להתאושש?

• התאוששות דורשת צבירת תנופה. 
• מדדי המומנטום הטובים ביותר הם הממוצעים הנעים. בעיקר כאשר יודעים לנתח את התנהגותם נכון.
• הדבר המרכזי בניתוח ממוצעים נעים הוא השיפוע המייצג את המומנטום בשוק.
• שני ממוצעים נעים משמשים בערבובייה המוצגת בגרף השבועי, 10 ו-20.
• כפי שאפשר לראות מדד המעו"ף מצוי מעל ממוצע 10 אך מתחת לממוצע 20. זו אינה התנהגות המייצגת מומנטום חיובי והיא זניחה יחסית לסעיף הבא. 
• הממוצע הקצר החל להשתפל מעלה ומעיד על התחלת צבירת עוצמה. הארוך והחשוב יותר משופע מטה ומעיד על מומנטום שלילי.
• החיבור של שני הסעיפים הקודמים מעידים על היעדר עוצמה מספקת כדי לבצע מהלך התאוששות משמעותי ונטייה לדשדש. 

• שימוש בצמד אחד של ממוצעים נעים יראה תמונה פחות או יותר זהה. כלומר, הבעיה המרכזית של מדד המעו"ף היא היעדר מומנטום מספיק. השאלה המרכזית היא מתי ובאיזה תנאי תצטבר עוצמה מספקת.

מהי שבירת רצף ומה משמעותה?

• שבירת רצף  יורד ומעבר לרצף עולה מתבטאת בכך ששער הסגירה של נר נתון גבוה מהגבוה של הנר הנמוך ביותר ברצף היורד.
• שבירת רצף יורד מורידה את רמת הסיכון.
• בגרף השבועי של מדד המעו"ף אפשר לראות בבירור שהרצף עודנו יורד.
• לא רק זאת, אלא שמדד המעו"ף כשל בפריצה מעלה של רמת 1,610 הנקודות שהייתה רמת תמיכה וכעת משמשת כרמת התנגדות.
• אם כך, נכון לשבוע הנוכחי הרצף עודנו יורד. אפשר לראות זאת על ידי הקו המקווקו המצוי מעל לנרות.
• זאת ועוד, מדד המעו"ף עדיין לא פרץ מעלה את רמת ההתנגדות 1,610 הנקודות.

המבחן של השוק בהגדרה, המינימום הנדרש לקיומה של מגמת עלייה הוא "שתי נקודות שפל עולות ושתי נקודות שיא עולות". כפי שאפשר לראות על הגרף החודשי, בשלב הנוכחי ישנה נקודת שפל אחת ברמת 1,468 הנקודות ונקודת שיא ברמת 1,591 הנקודות. ומכך, למדד המעו"ף ישנן מספר משימות: 

• לשבור את הרצף היורד וליצור נקודת שפל גבוהה מקודמתה כעדות לפיה הקונים מוכנים לשלם עבור אותה סחורה מחירים הולכים ועולים. כדי לעשות זאת עליו לסגור בסיומו של שבוע המסחר הנוכחי מעל לרמת 1,586 הנקודות. 
• ליצור נקודת שיא גבוהה מקודמתה ובכך לקיים את התנאי המינימלי לקיומה של מגמת עלייה. כדי לעשות זאת עליו לחצות מעלה באופן משמעותי את רמת 1,591 הנקודות. 
• ללא מילוי שתי נקודות אלו קשה יהיה לדבר על ירידה ברמת הסיכון. 

סיכום בניתוחים האחרונים כתבתי שקשה לדעת בשלב הנוכחי מה תלד שבירת הרצף. האם יהיה מדובר באירוע קצר מועד או תהליך ארוך בן כמה שבועות לפחות. וזו תישאר הנחת העבודה עד למילוי שתי הנקודות עליהן כתבתי.   *הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ   **כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.   ***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.