במדד ה-S&P500, האם הגיע הזמן לשנות הערכות?

פרק זמן רב חלף מאותה נקודת זמן בה שיניתי את דעתי רבת השנים אודות כיוונו של השוק האמריקאי. רק כדי להזכיר, תקופה ארוכה מאוד טענתי לעליות כאשר כל תיקון זכה להתעלמות מוחלטת.

בחודשים האחרונים דעתי עברה שינוי והטענה המרכזית היא שהשוק השוורי תם וכי שיאים חדשים לא יכבשו בעתיד הנאה לעין. ולא רק זאת, אלא שגלי ירידות עומדים בפתח. חלקה הראשון של הנחת העבודה עמד היטב במבחן הזמן. חלקה השני פחות כאשר השוק האמריקאי מסרב לרדת בעקשנות ואינו מרכין ראש נוכח איתותי החולשה הקיימים.

מדי שבוע שאני שואל את עצמי שאלה זהה. האם הגיע הזמן לשנות את הנחות העבודה או שמדובר בעיכוב זמני.

מדד S&P 500 2.27%   בגרף הרבעוני

1. הרבעון הראשון של השנה הסתיים עם נר המעיד על מעבר שלב. מעליות לדשדוש. 
2. הנר מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. 
3.  הוא מצוי מעל לרצועת בולינגר העליונה. 
4. המשמעות לרבעון הנוכחי – חולשה, אולי עליות אך ללא שיאים חדשים.
5. הרבעון השלישי החל בעליות אך עדיין לא הסתיים, מה גם שהמדד מתחת לשיאו.
6. כל האזור שבין 2,683 – 2,872 הוא אזור רווי במוכרים.

בגרף החודשי

1. בסוף מרץ נשבר הרצף העולה ומדובר כפי שכתבתי לא אחת בסימן ליציאה מהשוק וזאת על רקע עלייה משמעותית ברמת הסיכון. 
2. עם שבירת הרצף העולה החל רצף יורד. 
3. שער הסגירה של מרץ נמוך מהשער הנמוך של ינואר. 
4. שבירת רצף עולה בגרף החודשי היא האיתות האחרון בהחלט ליציאה מהשוק ופירושו עלייה דרמטית ברמת הסיכון. 
5. יחד עם זאת מבנה המחירים עודנו חיובי והממוצעים הנעים מסודרים בסדר עולה, מה שמסביר את היכול של השוק להחזיק עד כה את הראש מעל למים.

• על סף מיתון בארה"ב: "משקיעים מחפשים יציבות, לא חברות חלום"
• יניב בנדר מונה למנכ"ל וואליו קפיטל ולמנהל עסקים ראשי של פסגות

בגרף השבועי

1. בגרף השבועי נוצרת התנהגות מעניינת המגדירה את יחסי הכוחות בין הקונים למוכרים.   
2. הקונים מיוצגים על ידי נקודות השפל המסודרות אופקית סביב רמת 2,532 הנקודות. 
3. המוכרים מיוצגים על ידי נקודות השיא המסודרות אף הן במבנה אופקי סביב רמת 2,800 הנקודות. 
4. המשמעות היא שהכיוון העתידי אינו ברור ורק פריצה של אחת מהרמות תוביל את השוק.
5. ההתנגדות משמעותית ברמת 2,800 הנקודות וזה פוטנציאל העליות המקסימאלי של המדד. 

תחתית אחרונה או לא? הגם שהתחושה היא שהשוק חזק מאי פעם ומסרב לרדת, הרי שהמשוואה נותרה מאוזנת ויחסי הכוחות בין הקונים למוכרים נותרו בעינם. רמת הסיכון שהשוק מציע בהתנהגותו עדיין גבוהה ואין עדיין סימנים משמעותיים דיים כדי לסמן על תחתית אחרונה.   

* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.   ** אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

• מה קורה במניות האד טק הישראליות והאם הן מעניינות?
• בטוחים בשוק המקומי? זמן לחשוב על זה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"