תל אביב 90 - משבר או הזדמנות?

בדרך כלל, רובינו נגדיר, משבר אם אנחנו נמצאים בפנים, או הזדמנות אם אנחנו בחוץ. איש איש והפוזיציה שלו, איש איש והשקפתו. גם בחיים זה ככה, לא? אבל אלו תשובות שלא ממש מקדמות או נכונות בהכרח. הקו שעבור בין משבר לבין הזדמנות חייב להיות ברור, חד ואובייקטיבי. אז אנסה לתת תשובה והיא תקפה לגבי כל מדד או מניה שאתם מחזיקים.

בחינת המצב, חייבת להיעשות על גבי ממדי הזמן הארוכים. אלה שאינם מחליפים דעות וכיוון חדשות לבקרים אלא נטועים בכיוונם כאניות משא. הממדים הקצרים אקסטטים, ומאניה דיפרסיביים כך שאי אפשר להתייחס אליהם.

בואו נבחן את המצב דרך ההתנהגות של מדד תל אביב 90 עליו כתבתי לפני מספר ימים שאזור הקנייה שייצג יחס סיכוי סיכון הולם נמצא בין 1,460 – 1,490. אם שמתם לב לשער הסגירה הוא נמצא ממש ברף התחתון אחרי שהחליק ממנו מטה.

ההבחנה בין משבר להזדמנות נעוצה במבנה המחירים. אותו סידור חשוב של נקודות השיא ונקודות השפל, המייצג את הלך הרוח של שתי הקבוצות הדומיננטיות בשוק : הקונים והמוכרים. רק שינוי בהלך המחשבה של אחת מהן יכול להפוך מגמה ולהעלות את הפוטנציאל למשבר. בכל תרחיש אחר בו נותר משנה המחירים יציב ומגמתי, עלינו לראות את הירידות כהזדמנות.

בטווח הארוך
 בגרף הרבעוני אפשר לראות מגמת עלייה ברורה כאשר נקודות השיא ונקודות השפל המייצגות את הלך הרוח של המשקיעים הגדולים, מסודרות במבנה עולה. בדרך למעלה, חצה המדד כל התנגדות שעמדה בדרכו. הממוצעים הנעים שאמונים על ייצוג התנופה שצבר השוק, מצביעים על מומנטום חיובי.

יחד עם כל אלה הרצף עולה ומחזורי המסחר תומכים. אין ניצנים לתיקון, כלומר הרצף עודנו עולה. אלה חדשות חיוביות, כאשר גם ירידות עמוקות יותר מאלה שראינו בימים האחרונים יתויגו כהזדמנות. 

 

בגרף החודשי הדינמיקה זהה כמעט לחלוטין. ומיד אעמוד על ההבדלים. המגמה היא מגמת עלייה כאשר נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה עולה. המחזורים תומכים, הממוצעים הנעים מצביעים על מומנטום חיובי. 

השוני היחיד, הוא שאנו לקראת תום החודש, ועולה הסבירות לשבירת הרצף העולה בגרף החודשי. שבירת רצף עולה היא סימן יציאה לקראת תיקון משמעותי. יחד עם זאת, כל ירידה שלא תהיה, כל עוד לא ישתנה מבנה המחירים, אמורה להיחשב כהזדמנות על כל המשתמע מכך. העובדה ששני ממדי זמן אלו מצביעים על חוסן מבני מעלה את הסבירות שכל מחלה קצרת טווח תיעלם כלעומת שבאה. 

בטווח הקצר
בניתוח הקודם אודות ממד הזמן הקצר הערכתי, שנקודת התורפה היא שהרצף בגרף השבועי יורד, ומדובר בנקודת חדשה בה לא ברור האם התיקון יימשך או לא. דבר שלהערכתי העלה את רמת הסיכון במדד זמן זה. רמת הסיכון בטווחים הקצרים נותרת גבוהה למדי, תנודתית למדי. אם תביטו היטב תוכלו לראות שכן ישנו שינוי בסידור של נקודות השי והשפל. גם נקודות השיא וגם נקודות השפל מסודרות במבנה אופקי המעיד על היעדר מגמת עלייה. 

סיכום
בשלב הנוכחי לא מדובר במשבר ארוך טווח אלא כנראה בתיקון בריא מעט יותר מזה שחווינו עד כה. העבודה העיקרית כרגע אמורה להתמקד עבור המשקיע הקטן בהגנה על הרווחים, בחיתוך הפסדים בעודם קטנים ובהכנת רשימות מעקב לקראת סיום התיקון.

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.