S&P 500 - מפולת, משבר או הזדמנות?

כולנו רוצים הגדרות: מפולת? משבר? קריסה? שוק דובי? 1929? ולמה זה? כי כולנו רוצים וודאות. ההגדרות מספקות לנו וודאות. אנחנו גם עושים את זה אחד לשני בלי שנשים לב אבל זה כבר לכתבה אחרת בתחום אחר. אנחנו נישאר עם מה שקורה בשווקים. הצורך בהגדרה, מונע מחלקינו את הפעולה הנכונה שכן הירידות הללו, למהירי החלטה, אמיצי לב יכולות להיות הזדמנות מעניינת. לפחות זמנית.

בטווח הארוך
 שוק יורד, הוא דבר מפחיד בערך כמו מפולת שלגים. ב-2008 השוק פירק תוך שנה אחת עליות של חמש שנים רצופות. עכשיו, תוך חודשיים ומחצה השוק חיסל את כל העליות של 2019. 

מבט על הגרף הרבעוני, מעיד שהמגמה עודנה מגמת עלייה אם כי האיכות שלה נמוכה. זאת משום שרמת 2,913, הנקודות שנפרצה מעלה לא הצליחה לשמש כרמת תמיכה בירידות האחרונות. המשמעות היא שכל מי שרכש מעל לרמה זו נמצא כעת בהפסד וכעת יש להתייחס אליה כאל רמת התנגדות. 

 

בגרף החודשי, אין מגמת עלייה שכן נקודות השיא והשפל אינן מסודרות עוד במבנה עולה. 
בסוף פברואר נשבר הרצף העולה וסימן איתות יציאה עליו כתבתי לא אחת בניתוחים האחרונים. לא ארחיב כאן מעבר. 

המשמעות של היעדר מגמת עלייה היא שאין צפי לשיא חדש וכל עלייה תהיה בבחינת כבדה וחשדה לא כל שכן כאשר רמת 2,913 אורבת מלמעלה. תמיכה משמעותית סביב הרמות הנוכחיות משתי סיבות עיקריות : תמיכה טבעית סביב 2,500 הנקודות, ויציאה מחוץ לרצועת בולינגר התחתונה המעידה על מצב של מכירות יתר. המשמעות היא שהשוק מתוח כלפי מטה ועולה הסבירות לתיקון צפונה. כמה? לא לשיאים חדשים. 

 

בטווח הקצר 
תנודתיות גבוהה תהיה שם המשחק בשבועות הקרובים. מי שנהנה מעליות של 10% ומירידות בשיעור זהה שידע שהתנהגות כזו לא מאפיינת שוק בריא. הירידות המהירות, התיקון החד יומי והשבירה של התמיכה, שהיתה מונחת בין  2,750 – 2,850 נקודות דרדרו את המדד לפגישת היכרות עם התמיכה הנמוכה יותר סביב 2,500 ועמוק מתחת לרצועת בולינגר התחתונה. זו אגב אחת מהסיבות שהשוק זינק מעלה ביום המסחר האחרון. 

מה שמטריד הם מחזורי המסחר הגבוהים כלפי מטה. בדרך ככל התנהגות זו לא מעידה על תחתית אחרונה אלא על תחתית זמנית. המיקום של השוק מתחת לרצועה התחתונה מעלה את הסבירות ולפיה העליות תימשכנה. כמו שכתבתי קודם, החליפות אמורות להישאר בארון. 

סיכום
תנודתיות גבוהה בלי כיבוש שיאים חדשים ובלי לכרות שפלים חדשים בטווח של הימים והשבועות הקרובים

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.