המבחן הגדול של ה-S&P500 לאחר הפריצה האחרונה כלפי מטה

שבועיים התפנקנו כאן על נמנום ה-S&P500 בתוך שרוול מסחר צר ועל האפשרות שהיתה קיימת, לפחות מבחינתי, לפריצה כלפי מעלה. ביום חמישי הפינוק הסתיים וביום שישי המצב החמיר כתוצאה מהפריצה כלפי מטה של תחום המסחר המפנק.

לאור ההתפתחויות יוקדש כל המאמר היום לשאלה אחת: מה הסיכוי שה-S&P500 ייתמך שוב מעל אזור ה-3800 ולאן ירד אם לא ייתמך?

התשובה לשאלה הראשונה חשובה בעיקר למי מכם שתוהה האם לנצל היום הזדמנויות בתל אביב או למי שסוחר בחוזים עתידיים או בפרה מרקט. עבור רוב הקוראים התשובה תינתן בזמן אמת מיום שני ב-16:30. המאמר הזה נכתב בסופ״ש ועם קריאתו יתווספו אינדיקציות מהחוזים העתידיים שיאפרו לכם לשקלל טוב יותר את המידע הגרפי.

התרשים הראשון הוא התרשים המוכר לכם, שכולל כבר גם את הפטישים באזור התמיכה, את שרוול המסחר הצר ואת השבירה שלו למטה אל רמת התמיכה 3900. שוב ראינו שיש לתמיכה הזו משמעות אבל ניסיונות העליה שהיו ממנה ביום שישי כשלו. הדבר מובן לאור החשש מלקבל החלטות אופטימיות אל תוך סוף השבוע.

התרשים השני הוא בתצורת X ו-O. מדובר בתרשים שנותן פרספקטיבה ארוכת טווח יותר. כאן הדברים נראים פחות דרמטיים. אנחנו רואים שעמודת ה-X האחרונה שמייצגת את עליות השערים יצרה שיא חדש בזמנו בעוד שעמודת ה-O האחרונה הגיעה, בינתיים, לשפל הגבוה מהשפל הקודם. אם היו 3 עיגולים ולא 4 היינו יותר אופטימיים אבל המבנה הזה עדיין אומר שסיכויי התמיכה באזור ה-3900 לא נגוזו.
 

התרשים השלישי שמוצג כאן מציג שילוב משמעותי של שני מבחני פיבונאצ׳י. הראשון הוא המוכר לכם, בכחול, זה שסימן את התמיכה באזור התמיכה הנוכחי. מדובר בתיקון של 61.8% לגל העולה האחרון.

המבחן השני הוא כורח השעה. כאן אנחנו מודדים את מהלך העליה כמעט מנקודת השפל של הקורנה (אני נוטה לנטרל נקודות קיצון כך שפזלתי קצת לאזור התמיכה משמאל). אנחנו רואים שרמת התמיכה הנוכחית היא תיקון של 38.2% למהלך העליה הכולל.

מבחינת החיבור בין שתי מדידות הפיבונאצ׳י, התמיכה באזור התמיכה הנוכחי היא מושלמת כ״תיקון״, כואב אבל לא קטלני, במדד ה-S&P500. ירידה מתחת לאזור הזה תסמן את אזור ה-3300 כיעד הבא. זהו יעד התיקון ה״מכסימאלי״. לכל גל ההתלהבות של הקורונה.
 

מה מסמן ה-VIX?
מדד ה-VIX משקף את תמחור הסיכונים בשוק. אפשר לראות אותו בעין אופטימית ובעין פסימית. האופטימית מתחברת לסיכויי התמיכה ורואה את העובדה שלמרות שה S&P500- חזר לרמת שפל, ה-VIX לא נמצא ברמות השיא האחרונות שלו.
העין הפסימית תראה את מגמת העליה של ה-VIX כפי שהיא מודגשת על ידי קווי המגמה.
 

שורה תחתונה?
כאמור, לרוב סוחרי וול סטריט שקוראים מאמר זה אין נקודת החלטה לפני תחילת המסחר. הדבר החשוב והמשמעותי שניתן לאמר לפיכך הוא שהגענו לנקודת הכרעה דרמטית.

אם נרים רגע את הראש מהגרף אזי ההכרעה היא בין מי שטוענים שאנחנו רחוקים ממצב משברי כמו 2008 ובועת ההייטק ומנתחים מחזוריים אופטימיים כמו ויליאמס אליו התייחסתי בשבוע שעבר לבין מי שטוענים שפנינו למשבר מתמשך.

שיקפתי את התמונה על גווניה אבל קשה מאוד להעריך את התוצאה. ישנם סימנים רבים ללחץ כלפי מטה מצד אחד בצד האפשרות שמדובר בנקודת קניה ברמת הזדמנות מצד שני. מכאן נצטרך להמתין ולהתייחס לתוצאות, מן הסתם ביום רביעי.

כותב המאמר הינו זיו סגל (segalziv@gmail.com) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.