הקונים לחצו על הבלמים, המוכרים יעשו פרסה? ואיזו קרן סל תפתיע אתכם?

הדשדוש בשוק האמריקאי נמשך ויש סימנים שהוא יתפתח לתיקון. תוכלו לראות על תרשים ה - S&P500 שהממוצע הנע הקצר (כחול) כבר נחצה למטה וגם האינדיקטורים הטכניים מלמדים על פוטנציאל בלימה. מדובר בתיקון אפשרי לטווח קצר - בינוני במסגרת מגמת העליה לטווח הארוך. עד 5130 נוכל להכיל אותו ככזה.

גם הגרף של הנאסד״ק 100 מראה בלימה ברמות שיא של מגמת העליה וגם האינדיקטורים שלו תומכים בהימשכות הבלימה.

תמונה הפוכה אנחנו רואים על מדד הויקס שמשקף את סטיות התקן הגלומות באופציות על ה - S&P500. הוא עולה מרמת שפל והאינדיקטורים תומכים בעליה. מהלך שלו מעל 15 יסמן העמקה של מגמת עליית תמחור הסיכון בשוק, העמקה שבשפה הרווחת נקראת פחד.

גם תמונת הסקטורים השתנתה וסקטור הטכנולוגיה הוא היחידי כרגע מבין מרכיבי ה - S&P500 שמראה עוצמה ביחס למדד. למשקלו הגבוה במדד יש השפעה ממתנת ביחס לחולשת עשרת הסקטורים האחרים אבל הסקטור, שגם בתוכו יש מניות רבות שנבלמו, לא יכול להרים לבדו את השוק.

במקביל לנ״ל אנחנו צריכים לעקוב אחרי פוטנציאל התהוותה של תבנית פסגה כפולה על גרפים של מדדים - סקטורים - מניות. בחרתי להדגים על XLI: קרן הסל למניות התעשיה. הנקודה שבה תושלם התבנית היא חציה של נקודת השפל של האות M המתהווה. במקרה כזה נצפה לירידה ל - 114 - 116 בתור התחלה.

 

אינפלציה

למה השוק עצר? במקרים רבים התשובה מתגלה בשלב מאוחר יותר ומכיוון שלא חשבנו עליו. אבל, נראה שהבנה בדבר אי היעלמותה של האינפלציה ודחיה של הורדת הריבית היא חלק מזה.

תוכלו לראות זאת גם על TLT  - קרן הסל לאג״ח 20 שנה. אמורה למצוא תמיכה ב - 87.5 - 88. שבירה למטה של הרמה הזו תלמד על העמקת הציפיות לעליית תשואות - ירידות האג״ח. תהיה לה משמעות שלילית גם לשוק וגם לתשואות החיסכון ארוך הטווח שלנו שכן תהיה כאן מתקפה משולבת של ירידות: אג״ח + מניות. נראה לפיכך שמבחן התמיכה ל - TLT ככזה שמרכז סביבו את שאלת האינפלציה - תשואות הוא נקודת מיקוד להמשך מגמת השוק.

 

סין

התחלנו לעקוב בהדיקות אחר השווקים המתעוררים שנהנים מתזוזת סנטימנט לכיוונן. שאלת ההשקעה בסין בכל הסיפור הזה היא מורכבת שכן סבלנו רבות מהשילוב שבין מלחמות סחר, התנהגות המשטר ולעיתים גם הונאות בכל הקשור למניות סיניות. אבל, הבחירה בניתוח הטכני היא בחירה בזרימה עם הלך הרוח הקולקטיבי. לגביו יש לזכור שרוב המסחר, כפי שזה נמדד בכסף (לא בפעולות), בבורסה נעשה על ידי משקיעים מקצועיים. על אחת כמה וכמה בשלבים הראשונים של מגמת עליה, שלבים בהם המשקיעים הפרטיים לא מוכנים לשמוע על האפשרות להשקיע במניות שגרמו לכל כך הרבה כאב.

בואו נסתכל על BABA. עלתה מ - 68 ל - 90 דולר וגל מימוש רווחים הוריד אותה אל אמצע הדרך. בין 76.5 דולר ל - 79 דולר ישנם מספר גורמי תמיכה לרבות הממוצע ל - 200 יום. תמיכה מהאזור הזה ומהלך עליה מחודש יכולים ללמד על כניסה למגמת עליה ארוכת טווח. יש לתמיכה הזו סיכוי.

לקראת סיום, תסתכלו על TUR, קרן הסל להשקעה בתורכיה. שימו לב למהפך שעבר עליה, למהלך העליה שעברה ולפוטנציאל העליה שנשאר. מודה שלא חשבתי שככה יכול להראות הגרף של קרן המשקיעה בתורכיה. למדנו שוב שככל שנקדיש זמן לניתוח מרחבי של גרפים כך נראה תמונת מציאות מתהווה ולא היסטוריה. 
 

 
כותב המאמר הינו זיו סגל (segalziv@gmail.com) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.