מה זה תיקון, למה הוא מתרחש ומהן אפשרויות התגובה? מה היא הנקודה האופטימית של השבוע?

מה עושים ברמות שיא ומהי האסטרטגיה המתאימה לתיקון? תנועת הגלים של שווקים ומניות היא ביטוי למרכיבים הרגשיים הקשורים בהשקעות ומסחר. התלהבות מייצרת שיא, פחד ודכדוך מיצרים שפל. כפי שכולנו חווים גלים של שמחה ודכדוך בחיינו הפרטיים כך שמחה ודכדוך קולקטיביים באים לידי ביטוי על הגרפים.

תיקון למגמת עליה, אם תרצו, הוא דכדוך קל אצל בן אדם. בשלב מסוים, הדכדוך חולף, הירידה נראית כהזדמנות וגל עולה חדש מתחיל.

איך מודדים תיקון?

מנתח טכני בשם אליוט לקח את תיאוריית הגלים של דאו ופיתח אותה באמצעות שימוש במספרי ויחסי פיבונאצ׳י. אליוט טען שמכיוון שהגיאומטריה של הטבע ושל התפיסה הוויזואלית האנושית מבוססת על מספרי פיבונאצ׳י והיחסים ביניהם סביר שנראה אותה גם על הגרפים. יחסי פיבונאצ׳י המרכזיים שבשימוש הם 38.2%, 50% ו -61.8%.

כאשר מתחיל תיקון יורד לגל עולה, לוקחים את הגל העולה הרלבנטי האחרון וממנו מודדים כלפי מטה את שלושת היחסים הנ״ל.

תיקון מינימלי יחזיר 38.2% מהגל שקדם לו ותיקון מכסימלי יחזיר 61.8% מהגל שקדם לו. ירידה מעבר ל- 61.8% היא כבר שינוי מגמה ביחס לגל שקדם לה. אזור ה- 61.8% הוא נקודת מסחר טובה שכן ממנו המגמה צפויה לחזור ומצד שני הסטופ לוס יהיה קרוב.
 

הבעיה

הבעיה היא שלא תמיד נרצה לחכות לירידה של יותר מ- 61.8% בשביל להבין שעברנו למגמת ירידה או לעליה של יותר מ- 61.8% בשביל להכיר במהלך עליה. נדגים זאת על ה- S&P500.

אתם כבר מכירים את רמות הפיבונאצ׳י של התיקון מהמאמרים הקודמים. רואים שה- S&P500 נתמך בינתיים מעל הרמה העליונה של ה- 38.2%. רואים גם שהרמה הנמוכה של ה- 61.8% נפגשת יפה עם תמיכת ענן איצ׳ימוקו. משתמע שעד 5100 ירידה היא תיקון ומתחת ל- 5100 נתחיל לדבר על גל יורד לטווח הבינוני. בין השיא- 5341 ל- 5100 יש 241 נקודות שהן כ- 5% של אי וודאות ויהפכו להפסד אם נכיר בגל היורד רק מתחת ל- 5100.

לא נעים אבל אם תזכרו את כל הפעמים שהשיטה מנעה מכם מסחר סרק לרבות האפשרות שגם הפעם השוק ימשיך לעלות כשאתם רגועים בפוזיציה אז ה- 5% מתקזזים.

אז יש לנו מספר הכרעה: 5100 (פלוס מינוס) ו- 5% שהם מחיר הסבלנות. זאת מהשילוב של פיבונאצ׳י והענן. אם מסיבות אחרות אתם מעלים את ההסתברות לירידות אתם יכולים למשל לא לקנות מניות אחרי שמימשתם רווח במניות אחרות וכך להגדיל את יתרת המזומן. אפשרות שניה היא לקנות אופציות PUT מחוץ לכסף לעוד חודש נניח למקרה של שבירה של השוק.

אם אתם מגלים סימנים אופטימיים, ראו להלן, אז נסמוך יותר על הגדרת התיקון שנתנו. הכי חשוב לזכור שככה זה השוק. אין תשובה מוחלטת. מה שאנחנו יכולים זה להפחית את הרעשים המנטאליים ופעולות המכירה בירידה - קניה בעליה שאנחנו עושים כתגובה לתעתועי השוק.
 

מהו הסימן האופטימי?

יוסף לומד אצלי ניתוח טכני ובמסגרת הרעיונות שהביא לשעור הוא הראה לי את הגרף של XRT. הוא הציג את הקרן כאפשרות להשקעה בנכס שעולה בניגוד לשוק. התלהבתי מהדוגמא ומהראיה הטכנית של יוסף ואמרתי לו שיש בעליה של XRT איתות חיובי לשוק.

למה? משום שקמעונאות נפגעת מאינפלציה ומדכדוך כלכלי. אופטימיות בקמעונאות היא אופטימיות לשוק.

מבחינת הגרף תראו איך XRT נתמכה מעל רמת הפיבונאצ׳י הנמוכה לטווח הארוך (לאט לאט תגלו את הקסם של מספרי פיבונאצ׳י ואת כמות הפעמים הרבה שהם עובדים) ועברה תהליך של היפוך מגמה.

הנה לנו דוגמא לכך שכל עוד שוק מדשדש או יורד לאיטו תמיד יהיו הזדמנויות גם ללונג. וגם דוגמא לכך שההערכה האם אכן יש סיכוי שהירידות בשוק הן רק תיקון מורכבת גם מניתוח גרפים של סקטורים וענפים והבנת המשמעות המצרפית שלהם כמו גם מהבנת העובדה שה - S&P500 הוא ממוצע משוקלל בעוד שאנחנו יכולים לבחור השקעות במשקל אחר. הסיפור של XRT מלמד שאתם יכולים לחזור לבדוק מניות מתחום הקמעונאות - צרכנות.

כל למשל את BLMN שחזרה מעל רמת התמיכה. כמובן שהיא עדיין מתחת לענן ולממוצעים וזו אסטרטגיית מחיר (לא מומנטום).

או NKE שנראה שמתחילה לטפס לסגירת פער המחיר היורד.

למדנו שמעקב אחרי קרנות סל סקטוריאליות וענפיות גם יכול לשפר את הבנת השוק וגם לכוון אותנו לתחלופת מניות בתיק ולחזרה לרעיונות ישנים שחיכו להזדמנות.

כותב המאמר הינו זיו סגל (segalziv@gmail.com) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל