לקראת הבחירות - מהי נקודת המבחן ל-S&P 500? ומה המשמעות של כניסת אנבידיה לדאו?

שבוע דרמטי בארצות הברית. בחירות. תחשבו על אוניה גדולה שחותכת את הים והגלים שהיא מייצרת. כך הן הבחירות ביחס לשוק. אוניה גדולה שתעבור בתוכו ותרים גלים. השאלה איזה כיוון השוק יתפוס אחרי שתחלוף והאם ימחקו הסימנים הדוביים שעלו לאחרונה.
 

הסימנים הדוביים שבמבחן

מדד ה-BPI שמודד את אחוז המניות במגמת עליה מתוך ה-S&P500 ושאליו מיקדתי את הפוקוס בשבוע שעבר ממשיך לרדת. סימן דובי. גם התשואות ממשיכות לטפח את מגמת העלייה והמגאזין בארונ׳ס אף פרסם כותרת לפיה הן מרמזות על העלאת ריבית. כן כן. העלאת ריבית. הפעם הראשונה שאני רואה כותרת כזו ואפשרות העלאת ריבית היא באמת לא תרחיש שהשוק חושב עליו. אם התרחיש הזה יחלחל, כפי שאכן מתבקש מהתשואות, המכה לשוק שכרגע שואל את עצמו מתי תהיה הירידה הבאה יכולה להיות קשה.

מהצד השני אנחנו שומעים אופטימיות בדבר השפעת ה-AI על עסקי הטכנולוגיה. מנכ״ל אמזון אמר שהיא תהיה פי 3 מהשפעת הענן. אני חושב שזו אמירה שניתן להציב בצד השורי של הטענות לפיהן השוק יכול להמשיך לעלות כי יש פה כוח מאיץ חדש. במקביל, NVDA נכנסת לדאו ג׳ונס ואינטל יוצאת כך שוועדת מדד הדאו ג׳ונס משדרת כי NVDA היא אחת ממניות היסוד בכלכלה האמריקאית. המניה עצמה מתקשה להיתמך מעל השיא האחרון-הקו האדום. בשביל לתת סימן חיובי היא צריכה לעלות מעל 143.3-הקו הירוק.

 
כולנו מבינים שיש לנו שוק מורכב ושבוע מורכב. כל זאת במסגרת התרחיש הכללי כאן לפיו היחס בין פוטנציאל העליה של ה-S&P500 לסיכון הוא לא מלהיב ומשתמעת מכך גם זהירות ביחס לאחוז המניות בתיק וגם סלקטיביות בבחירת המניות. 

על הגרף של ה-S&P500 סימנתי את האזור שהוא כנראה אזור ההכרעה. נראה שבמצב השוק הנוכחי, מהלך מתחת ל-5630 יהיה סימן להתחלה של גל יורד משמעותי.

 

למה מדדי מניות מנצחים את רוב המשקיעים?

 
מדדים הם אבולוציוניים ומנטרלים רגשות. אם תשימו לב שני החילופים במדד הדאו ג׳ונס הם באותו תחום. NVDA במקום INTC ו-SHW במקום DOW. החליפו מניות עם מומנטום חלש במניות עם מומנטום חזק. למדד הדאו ג׳ונס יש שני חסרונות במובן הזה על ה-S&P500. הראשון הוא שמשקל המניות במדד הוא על פי שער המניה ולא על פי שווי שוק. הדבר יוצר עיוות מסוים שכן שער המניה אינו משקף איכות כלשהי.

השני הוא שמניות המדד נבחרות על ידי וועדה ולא על ידי מודל כמותי. שיקולים אנושיים/רגשות יכולים להיות מעורבים. נראה לי חלום להיות חבר בוועדת הדאו ג׳ונס ולא אגשים את החלום הזה אבל אם אני מנסה לנחש הם בטח שמים עין על המדד המוביל S&P500 ומושפעים רגשית/עסקית מהתחרות בצורה זו או אחרת.

על מדד העוצמה ההשוואתית שמשווה בין הדאו ג׳ונס ל-S&P500 תוכלו לראות את חולשת הדאו לאורך 5 השנים האחרונות ואת ההתחזקות שלו בחודשים האחרונים. המשך המעקב יהיה לבדוק האם שני השינויים יאפשרו להתחזקות להימשך. העדכון של מדד הדאו ג׳ונס יהיה לפני המסחר ב-8 בנובמבר.

 

השילוב החזק של טכנולוגיה ואנרגיה גרעינית

 
קריאת חדשות על OKLO, מניית הסווינג הגרעינית שלנו פה, הציפה עוד שתי מניות שמשויכות לתעשייה. SMR  ו-LEU. ככה אנחנו מכירים ומעמיקים בתעשיות שרחוקות ממעגל המומחיות של רובנו. הגרפים של המניות מראים לכם את התנועה המשותפת והדומה שלהן ואת המשמעות של ניתוח סקטור/תעשיה בקבלת החלטות.

נתחיל בעדכון ל-OKLO סביבה הבאזז הכי גדול ושבה גם ARK מעורבת. המניה נתנה סיבוב סווינג טוב ועכשיו מתממשת. חשוב לזכור שמדובר בסטארטאפ ולכן מימוש אחרי קפיצה כזו חדה הוא מתבקש. תחנות לבדיקת התיקון הן 18.8 ו-15 דולר.

 
אם תכנסו לאתר של SMR  תראו שהם שמו את נושא האנרגיה הנדרשת ל-AI בפרונט. אנחנו מקבלים פה למעשה גרסה מואצת של צמיחת הביטקוין. צורך במשאבי טכנולוגיה ובמשאבי אנרגיה לטכנולוגיה ולקירורה. הגרף נראה דומה ל-OKLO ומי שעוזר להחליט בינהן הוא מדד העוצמה שמראה ש-OKLO יותר חזקה.

הגרף של LEU גם מראה עליה חזקה אבל להבדיל מהשתיים האחרות היא נמשכת. העיסוק שלה שונה והיא עוסקת בתשתית הייצור של הדלק הגרעיני. בינתיים במגמת עליה עם תמיכה באזור ה-98 דולר.

 
אתם זוכרים שהתחלנו את העניין הגרעיני עם קרנות הסל של האורנים וכרית האורניום ועכשיו אנחנו מרחיבים למניות טכנולוגיות מהתחום שעלו הרבה יותר. נבדוק איך כל העניין הגרעיני ממשיך להתפתח.

התבקשתי לעדכן את הניתוח של MSOS קרן חברות המריחואנה האמריקאיות. ניתן לראות תמיכה בנקודה מאוד חשובה אבל עדיין אין מומנטום. עליה מעל 7.25 תהיה סימן לאפשרות למהלך סווינג בשלב ראשון. אוהבי הקניה במחיר זול יכולים להתחיל מעל התמיכה.

 
עוד מניה זולה (יותר...) בתחום שנחשב משיק היא CMPS. גם היא ברשימת הנכסים של ARK. שייכת לענף הטיפולים הפסיכדליים וכנראה אחת המובילות בו. לפני כחודשים מורגן סטנלי נתנו לה המלצת קניה עם אפסייד משמעותי. אבל פרסום הדו״ח שכלל עיקוב בהתקדמות אישור הטיפול הצניח את המניה חדות. גם לפני הצניחה המניה לא הפגינה ציפיות מוגזמות כך שעכשיו המחיר משקף ייאוש של ממש. אז יש לנו פוטנציאל עתידי שנדחה ופער מחיר יורד שיכולים למשוך את המניה למעלה ועוד משקיעים מיואשים שכבר זרקו אותה. מהלך מעל 4.75 יסמן התחלה של עליה שיכולה להיות לכיוון סגירת פער המחיר היורד-פער הייאוש בשלב הראשון.

 

חיזוק ל-BABA

 
חיזוק מעניין קיבלנו מבארונ׳ס ל-BABA. התמיכה ב-95 היא סימן חיובי מאוד. מהלך מעל 102 יאשר גל עולה חדש. שימו לב על הגרף לתבנית ההתעגלות שאנחנו אוהבים כאן וגם לכך שהמניה נבלמה ברמת התנגדות מובנת. במצב הטכני הנוכחי עדיף לחכות עם קניה או לעליה מעל 102 או לירידה ל-94 וקבלת סימני תמיכה.

 
ניפגש אחרי הבחירות. פרשן אחד אמר שבתקופה הנוכחית בהרבה מקומות בחירות הן לא הכרעה. מכירים את זה גם אצלנו. שלוש השאלות שיהיו במרכז תשומת הלב הן: מי ניצח.ה, האם הצד השני יקבל את הניצחון ואז תיכנס השאלה השלישית - מה זה אומר לשווקים. אם לא נגיע לשאלה השלישית בקרוב התנודתיות כנראה ותימשך.

כותב המאמר הינו זיו סגל (segalziv@gmail.com) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.