מה צפוי בשוק ב-2025? הטוב, הרע והמכוער

הגענו למאמר האחרון של 2024. לפנינו שנה מרתקת. עשינו כאן הכנות לקראתה ואמשיך ללוות אתכם אל תוך 2025. היום נדבר על שלושה דברים. נתחיל בהערות של אחד המומחים הגדולים למחזוריות השווקים - לארי וויליאמס אותן תמצתתי מתוך וידאו שלו. נמשיך לעדכון הניתוח של ה - S&P500 שביום שישי לא רצה להמשיך לעלות ונסיים עם כלבי הדאו. לארי וויליאמס מצפה ש - 2025 תהיה שנה טובה אבל מאתגרת. מכנה את 2025 ״שוק קלינט איסטווד״. יהיה טוב, יהיה רע, יהיה מכוער.   

מה צפוי בצד של הטוב?

  - לא צפוי מיתון. - שוק התעסוקה אמור להיות בסדר, אולי קצת בעיות בתחילת השנה. - מבחינת מחזוריות השווקים אנחנו עדיין בגל שורי. - המוטיבציה של טראמפ בשנת הנשיאות הראשונה. 

מה הנקודות הרעות?

  - העליות החדות של 2024. פוטנציאל למכירות למימוש רווח. יש ״מוכרים בזירה״. - סיכוני מלחמות הסחר של טראמפ. - שגיונות אילון מאסק. - נכונות הפד ״לעזור״ לשוק היא בסימן שאלה. - אי וודאות לגבי פעילות הקונגרס. 

מה הנקודה המכוערת?

מדד Shiller Cap Ratio שפותח על ידי פרופ' רוברט שילר. זהו מדד להערכת שווי שוק המניות. הוא מחשב את היחס בין מחיר המניות בשוק לבין הרווחים המתואמים לאינפלציה ב-10 השנים האחרונות. יחס זה מספק מבט על שווי השוק ומשמש להשוואת רמות התמחור על פני ההיסטוריה. יחס גבוה עשוי להצביע על שוק שמתומחר יתר על המידה בעוד יחס נמוך עשוי להצביע על הזדמנויות השקעה. המכפיל של מניות הדאו ג׳ונס קרוב ל - 40. 50% מעל הממוצע על פי לארי וויליאמס. המשמעות היא פוטנציאל לתיקון של השוק או לפחות לכך שהוא לא יעלה. המשמעות היא שאו שיהיה גידול משמעותי ברווחי החברות או שיתחיל שוק דובי. ווילאמס מעריך ששוק דובי בדרך אבל עוד לא עכשיו. 

• 2025: שנה קריטית לשוק הרכב החשמלי - איך זה ישפיע על טסלה והתעשייה כולה?
• מניית טסלה יורדת לקראת נתוני המסירות - למה לצפות?

וויליאמס מעריך שב-2025 הדאו יניב תשואה חיובית אבל נמוכה מהתשואה הממוצעת והיא תעמוד על 4-5% אחוז. המשמעות היא שלא תהיה ריצה של השוק ש״לא נוכל לתפוס״ אותה אלה מהלכים מדודים. מדובר בהטיה שורית עם דגש על מסחר סווינג בין נקודות פסגה ושפל. וויליאמס מעריך שהחלק הראשון של השנה יהיה ירידות שערים ואז יגיעו עליות. בהתייחסות למניות ה-AI וויליאמס צופה חזרה לעליות מנקודת שפל באמצע פברואר. ביחס לביטקוין תהיה תנודתיות עם נקודת קניה טובה ביוני. בהתייחסות למצבה של ארצות הברית וויליאמס אופטימי. שורה תחתונה: שוק קשוח ב - 2025 עם הטיה לצד השורי.   התחזית של וויליאמס מסכמת טוב גם את נקודת המבט שלי.

זוכרים את תחזית גלי אליוט שנתתי שמסמנת את אזור ה - 6170 כיעד? מכיוון שלא מדובר במספר מדויק היא משתלבת עם האפשרות שוויליאמס מדבר עליה של עליית שוק מתונה השנה עם הרבה תנודתיות. אנחנו רואים את זה כבר עכשיו כשה - S&P500 מתנדנד סביב ה - 6000. המשמעויות עבורכם הן:   השקעה במדדים תהיה פחות אטרקטיבית השנה. כתבתי על כך פעמים אחדות בהקשר של חיסכון ארוך טווח. זמן לבחון שוב את טרנד ה - S&P500 ששטף את מדינתנו. יחס הסיכוי - סיכון (לרבות שוק דובי בהמשך וסיכוני ברבור שחור שתמיד קיימים) ותשואות האג״ח שמהוות אלטרנטיבה מחייב בחינה של אחוז ההשקעה שלכם במדדי ארה״ב לפחות בחיסכון ארוך הטווח ובייחוד אם אתם מעל גיל 60. את שיפור התשואות תוכלו לעשות בתיק המניות האישי בו תתמקדו בתעשיות החזקות, כמו תעופה עתידנית עליה כתבתי ביום חמישי, ובו תיישמו קצת מסחר סווינג. 

מה יהיה עם רמת ה - 6000?

נזכיר שהתחזית המאוזנת הנ״ל, של וויליאמס ושלי, היא בניגוד לתחזית של מרבית בתי ההשקעות הגדולים בוול סטריט שצופים שנה טובה. הימים הראשונים של ינואר ירמזו לנו על הלך הרוח אחרי שכולם יסיימו לסדר את התיקים שלהם לסוף השנה. נראה שירידות בתחילת ינואר, אם יהיו, יהיו סימן מדאיג. נגיע לזה כשנגיע.   שימו לב שכבר חודשיים ה - S&P500 עומד במקום. אם נתייחס רגע להערת החיסכון ארוך הטווח שנתתי המשמעות היא שחודשיים לא הרווחתם כסף באפיקי ה - S&P500. לא דרמטי לכשעצמו אבל כן ממחיש בעיה שיכולה להתעצם.

• עם איזה סקטורים כדאי לפתוח את השנה, ומה עושים עם מניות הטכנולוגיה?
• בהלת הפד' נמחקה - מה עודד את המשקיעים במסחר מאז?
• תוכן שיווקי כמה מצבים בהם עו"ד ירושות וצוואות הוא הכתובת עבורכם

 דרך אגב, יש קרנות סל שמשלבות השקעה במדד עם כתיבת אופציות CALL. לתקופה כזו יכול להיות שהן מתאימות יותר גם להגדלת התשואה וגם לשיכוך הנזק מירידת השוק. זו דוגמה נוספת לצורך בניתוח סך ההשקעות שלכם.ן בראיה רחבה. אפשר גם, רעיונית - לא ייעוץ, ובכפוף לכך שאתם מבינים.ות טוב מה אתם עושים ויש לכם בטחונות מספיקים, לכתוב אופציות CALL עצמאית בחשבון המסחר שלכם כנגד האחזקות שלכם  ב- S&P500 (איפה שלא יהיו) וליצור לעצמכן את קרן הסל הזו בראיה רחבה של התיק.   עדכנתי את המיפוי של ה - S&P500. אתם רואים שהוא בתוך משולש ונתמך מעל אזור פער המחיר. התמיכה הזו מותירה סיכוי למהלך חיובי אל תוך ינואר. פריצה של קו המגמה היורד האדום תהיה סימן חיובי. שבירה של אזור התמיכה האופקי ואחריה קו המגמה העולה, אותו הזזתי קצת למעלה, תהיה סימן דובי.

נכון ליום שישי האינדיקטורים מצביעים על חולשה כך שצריכים להיות עם אצבע על הדופק להמשך הדשדוש או ירידות. במקביל מתרבות הכתבות על הפער בין הבטחות טראמפ למציאות המתהווה לקראת כניסתו לתפקיד. דברנו על כך במאמר בו שאלתי: האם טראמפ יגרום לפשיטת הרגל הגדולה בהיסטוריה. לא רק אני מדבר על זה וההערה של וויליאמס בדבר שאלת נכונות ה-פד לשתף פעולה גם קשורה לסיפור.

         

כלבי הדאו

  פוטנציאל העליות בינואר שמכונה אפקט ינואר מתייחס בעיקר למניות שירדו בשנה הקודמת. מחפשים רעיונות מכל מני כיוונים. הקלאסי שבהם נקרא כלבי הדאו (הוא מתייחס לכל 2025 ולא רק לינואר).   אחת האפשרויות היא VZ שיש לה תשואת דיבידנד של כ - 7%. היא ירדה מתחת לממוצע ל - 200 יום אבל בינתיים הירידה יכולה להיות רק מלכודת. בכל מקרה, איסוף של המניה עד 37.4 יכול להיות רעיון נחמד לתיק הדיבידנד שלכם. אפשרות מעניינת נוספת היא CVX. תמיכה ב - 135. הבאה בתור מבחינת דיבידנד היא AMGN. גם מעניינת עם תמיכה ב - 257. יש הרבה סקירות חיוביות לגביה. כך גם JNJ מעניינת מעל תמיכה. עוד אפשרות תמיכה ראויה היא MRK. תמיכה באזור ה - 96 דולר.   אם נוסיף את PFE שאומנם יצאה מהדאו לא מזמן אבל נותנת תשואת דיבידנד גבוהה ממניות הבריאות שהצגתי פה ומתאוששת מהתחתית אז נראה שיש לנו פה תיק דיבידנד סולידי להיום.   כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי. *אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד. הכותב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.