סקירת סחורות ל-2013: בגולדמן חוזים 'שוק הפוך', הגז הטבעי צפוי לזנק 20%
שוקי הסחורות נכנסו לתקופת "הרנסנס" שבה המחירים לא צפויים לעלות בצורה משמעותית אבל עדיין הם מציעים הזדמנויות השקעה מעניינות, לפי האנליסטים של גודלמן זאקס (סימול: GS) שממליצים למשקיעים להשאיר חלק גדול יותר מתיק ההשקעות שלהם בסחורות ל-2013.
בדיווח רישמי של מחלקת האנליזה של גודלמן, בענקית הבקנאות מאמינים כי תפוקת הגז הטבעי והנפט בארה"ב ימתנו את הסיכון שקיים כרגע בכלכלה הגלובאלית, שמחירי האנרגיה עשויים לחנוק את המדינות שמתקשות לצאת ממשבר החובות. כך, בגודלמן מעריכים כי מי שיבחר להתמקד בקבוצת נכסי האנרגיה באופן כללי יהנה מתשואה של 11% כבר בטווח הקצר ו-7% עד סוף 2013.
"זה ממש מפתה להכריז על סיומה" של המגמה השורית בסחורות בשל ירידה בקשיי האספקה וירידה בצמיחה הסינית, אמרו האנליסטים של גודלמן. לדעתם, המחירים לא צפויים לזנק מכאן אך שיפור בכלכלה העולמית צפויה ליצור חוסר קצר טווח בשוק הסחורות ותייצר הזדמנויות חדשות לסוגי הנכסים הללו.
בבנק חוזים כי ארה"ב תפיק 2 מיליון חביות נפט ביום עד ב-2017 לעומת פחות מ-7 מיליון חביות ביום ב-2008, כולל הנזלה של גז נוזלי. במשרד האנרגיה האמריקני הודיעו כי התפוקה של ארה"ב בחביות נפט תעמוד על ממוצע של 8.6 מיליון ביום ב-2012.
המגמה שלה צופים בגודלמן היא של "שוק הפוך", כלומר שמחירי החוזים הקצרים על הנפט והגז הטבעי יהיו יותר יקרים ממחירי החוזים ארוכי הטווח. זאת, בעיקר בשל שיפור כלכלי עולמי במחצית השנייה של 2013. "אנחנו מאמינים כי מחירי הנפט יתחילו להציג ירידות גדולות יחסית מ-2016 והלאה", כתבו האנליסטים בסקירת הבנק.
מחירי האנרגיה
עבור הנפט, כלכלני ענקית הבנקאות מאמינים כי קשיי האספקה ישמרו על מתיחות בשוק ועל המלאים ברמה נמוכה יחסית לאורך השנתיים הבאות עד סוף 2014. הם העניקו מחיר יעד של 110 דולר עבור חבית הברנט לשנה הבאה ומחיר של 105 דולר ל-2014. מחיר הברנט ננעל 107.2 דולר ביום המסחר האחרון.
עבור הנפט הגולמי, הנסחר בניו-יורק, בבנק הותירו את מחירי היעד ללא שינוי, כאשר ל-2013 הם צופים עלייה לרמה של 105.5 דולר לחבית עד סוף השנה ולשנה שאחרי הם מצפים לירידה לאזור ה-99 דולר. מחיר הנפט הגולמי ננעל אמש במחיר של 85.93 דולר לחבית.
הסחורה המרגשת ביותר עבור האנליסטים של גולדמן היא הגז הטבעי, כאשר השוק העולמי צפוי לעמוד בגירעון מבחינת מאזן הביקוש והיצע של הסחורה. בבנק מצפים שהגז הטבעי יסחר בממוצע ברמה של 4.25 דולר ל-MBTU ב-2013. ביום המסחר האחרון הוא ננעל ברמה של 3.55 דולר.
שוק המתכות
המתכת הצהובה צפויה דווקא לסבול מיציבות כלכלית. בטווח הקצר בגולדמן מצפים לעוד הקלה כמותית ומדיניות מוניטרית מרחיבה של הבנקים המרכזיים מסביב לעולם. ביחד עם צמיחה חלשה, שני הגורמים הללו צפויים לתמוך בעלייה במחיר הזהב אבל היא ברובה כבר מתומחרת על ידי הסוחרים.
אם כן, ב-2013 מצפים האנליסטים של הבנק למחיר שיא עובר הזהב ברמה של 1,825 דולר, שיגיע כבר בתוך שלושת החודשים הקרובים, ומשם הוא רק ירד עד סוף 2014 עם מחיר של 1,600 דולר בסוף השנה. בממוצע הם מצפים כי מחיר הזהב יעמוד על 1,750 דולר ב-2014.
