אסטרטג השקעות לפני פרישה אומר מה שקרנות הנאמנות לא רוצות שתדעו

רגע לפני הפרישה, ג'ררד מינאק, אסטרטג השקעות במורגן סטנלי, חלק עם לקוחותיו מכתב פרידה בו הוא שיתף עמם שלוש עצות ש-Business Insider קורא להן "טיפים להשקעות הכי טובים שתוכלו לבקש". ניתן לסכם את העצות בשלושה משפטים קצרים: לא לבחור מניות, לא לנסות לתזמן את השוק, ולהשקיע אך ורק בקרנות מדד זולות.

מינאק ממשיך ומדגים למה כל אסטרטגית השקעה אחרת היא פשוט אידיוטית. תחילה הוא מסביר שבשנה ממוצעת, 60% מקרנות הנאמנות המנוהלות באופן אקטיבי לא משיאות תשואה גבוהה יותר מהמדדים המובילים (או באנגלית- Beat the market, להכות את השוק), זאת אומרת שבכל שנה ממוצעת הסיכוי לבחור קרן נאמנות שתעלה על תשואת המדדים היא 40%. מינאק ממשיך ואומר שבתקופה של שלוש שנים ממוצעת, 87% מקרנות הנאמנות לא עברו את תשואת המדדים, כלומר אם המשקיע מתכוון לשים את כספו לתקופה של שלוש שנים ומעלה בקרן, יש לו סיכוי של 1 ל-9 בערך לעבור את תשואת המדדים המובילים.

בנוסף, רוב המשקיעים מנסים לתזמן את כניסתם לשוק, כלומר להיכנס כשהם חושבים שהשוק יעלה. רוב המשקיעים, מוסיף מינאק, לא יצליחו לעשות זאת בעקביות, כלומר בשלב מסוים הם יממשו השקעות בזמן שהשוק עדיין עולה, וישאירו את הכסף בשוק בזמן שהוא יורד, מה שפוגע ברווחים.

מינאק מסביר גם שהרבה משקיעים מנסים לחשוב כמו גורו השקעות כזה או אחר, ושמים את כספם בקרנות גידור במקום בקרנות נאמנות. הטעות היא, שהשקעה כזו עשויה להיות הרסנית הרבה יותר, והסיבה היא אחת - מיסוי.

מינאק אומר שהסיבה היחידה שגורמת לרוב הקרנות לתת תשואות נמוכות מהמדדים היא לא חוסר מזל בבחירת המניות אלא המיסים. אם מסתכלים על ביצועי הקרנות לפני מס, ישנו סיכוי של 50% לקבל תשואה גבוהה מהממוצע והסיכוי המשלים לקבל תשואה נמוכה יותר (מכיוןן שהקרנות הן בעצם השוק). ברגע שמורידים מיסים על הרווח ודמי ניהול התמונה משתנה. קרנות גידור בדרך כלל ידרשו דמי ניהול גבוהים יותר, ולכן להחזיק השקעה כזו בפוטפוליו פחות מומלצת.

לאחר שהסביר מה לא לעשות, ממשיך מינאק ואומר שמשקיע ששם את כספו בקרן מדד עם עלויות נמוכות יראה בממוצע תשואה גבוהה יותר מ-90% מקרנות הנאמנות האחרות.