דריכות שיא: בשעה 15:30 יפורסם נתון התעסוקה בארה"ב, מה צפי האנליסטים?

במוקד העניינים היום עומד דוח אחד, לו מחכים המשקיעים בארה"ב ובעולם כולו. דוח התעסוקה לחודש יוני צפוי להתפרסם בשעה 15:30 שעון ישראל, שעה לפני פתיחת המסחר בוול סטריט, ואם התחזיות המוקדמות נכונות צפוי להראות נפילה קלה בלבד בשיעור המשרות החדשות, יחד עם ירידה בשיעור האבטלה במשק האמריקני.

על פי צפי האנליסטים שנשאלו על ידי מרקטווטש, בחודש יוני התווספו 155 אלף משרות נוספות למגזר התעשייתי בארה"ב, לעומת תוספת של 175 אלף בחודש מאי. על פי הצפי של כלכלני הבנק הבינלאומי, צפויות להתווסף כ-165 אלף משרות חדשות. האנליסטים צופים לירידה קלה בשיעור האבטלה, מ-7.6% בחודש שעבר, לרמה של 7.5%.

השאלה הגדולה טרם פתיחת המסחר היא כיצד יפרשו המשקיעים בוול סטריט את תוצאות הדוח. בסקירה שפרסמו היום כלכלני בנק אגוד, נמסר כי לנתוני התעסוקה "משמעות רבה להחלטה על המשך/צמצום/הפסקת תוכנית ההקלה הכמותית של הבנק המרכזי בארה"ב. במידה ויתפרסמו נתונים חיוביים אשר ימשיכו את המגמה של נתוני המאקרו שפורסמו לאחרונה, הדבר יקל על חברי הפד' להתחיל בצמצום תוכנית הרכישות כבר בחודשים הקרובים, ובנוסף העצבנות בשווקים עלולה לשוב הן על רקע עניין זה, והן על רקע תוצאותיהן של הדוחות הכספיים לרבעון השני של השנה."

• הנשיא לשעבר שטראמפ מעריץ ומה הוא יכול לרמוז על הממשל החדש?
• בזכות הריבית הגבוהה - הבנקים האמריקאים עם רווחי שיא; המניות עולות בטרום

התחזיות האופטימיות ביותר בשוק מדברות על תוספת של 200 אלף משרות חדשות לחודש יוני, כאשר תוספת בהיקף כזה מהווה מעין סימן למשקיעים שריסון תכנית התמריצים יחל מוקדם יותר, מה שעלול ליצור גל מימושים במניות ובאגרות החוב. מצד שני, הצפי הפסימי ביותר מדבר על תוספת של 150 אלף משרות חדשות, וכל תוספת כזו תסמן לסוחרים שצמצום ההרחבה המוניטרית עוד רחוק, מה שיכול להוביל לזינוק בשווקים.

לא רק שיעור אבטלה - "לפד' חשוב ביותר לראות גידול בהשתתפות בכוח העבודה"

אבל הסיפור מסובך קצת יותר. המגמה בקרב הכלכלנים ויועצי ההשקעות היא שהבנק המרכזי לא ינוע לכאן או לכאן בהסתמך על נתוני חודש אחד בלבד. מספר בכירים בפדרל רזרב שדיברו לאחרונה ציינו כי הבנק בוחן מספר היבטים לכלכלה האמריקנית, ולא יחליט רק על בסיס נתוני התעסוקה, ובכל מקרה יפעל רק אם יראה שהכלכלה נמצאת בכיוון חיובי ללא ספק.

ביום ד', רגע לפני שהאמריקנים יצאו לחופשת יום העצמאות, פורסם נתון ה-ADP, שמהווה מעין קדימון לנתון התעסוקה. סקר ה-ADP, שהיה טוב מהצפוי, הצביע על תוספת של 188 אלף משרות חדשות ביוני. יחד עם הסקר, גם נתון תביעות האבטלה השבועיות רשם ירידה לעומת השבוע שלפניו, ומראה מגמה מתמשכת של ירידה בדורשי האבטלה בארה"ב בשנה האחרונה.

עוד תכניות

יש לציין, כי בחודש מאי נרשמה עלייה בשיעור האבטלה לרמה של 7.6%, אך היא נזקפה בעיקר לגידול בכוח העבודה, כלומר יותר אנשים שלא היו רשומים כמחפשי עבודה בעבר נכנסו לשוק, שזה דבר מעודד עבור הפד'. גם בדוח שיפורסם היום נתון זה חשוב. אם שיעור האבטלה ירד אך גם שיעור ההשתתפות בכוח העבודה ירד, תדלק נורה אדומה עבור מקבלי ההחלטות בבנק המרכזי, אומר ג'פרי קליבלנד, כלכלן בכיר ב-Payden & Rygel בלוס אנג'לס. "לפד' חשוב לראות עלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה", אמר קליבלנד.

סנטולי: "המשקיעים צריכים לקוות לנתונים מעודדים"

הפרשן הצעקני של רשת CNBC האמריקנית, מייקל סנטולי, כתב לפני יומיים כי הוא מעריך שיום המסחר יהיה תנודתי במיוחד. "זה סידור קצת מוזר", סנטולי כותב, "יום מסחר יחיד שמעוך בין החג (ה-4 ביולי) ובין סוף השבוע. בפעם שעברה שזה קרה, ב-5 ביולי 2002, מדד ה-S&P 500 זינק 3.6%, אך זו היתה נקודת השיא ל-11 החודשים שבאו לאחר מכן, לפני שהשוק התרומם עוד פעם".

לגבי תגובת הפד' לנתונים, סנטולי מצטט את נגיד הבנק, ג'רמי סטיין, שאמר ביום שישי שעבר שהועדה המוניטרית תתייחס לשלל הנתונים שנאספו מאז תחילת תכנית התמריצים, ולא רק על נתונים מהזמן האחרון, "עד כמה שנתונים אלו נראים חשובים למשתתפים בשוק". סנטולי מוסיף שזה אומר ש"המשקיעים צריכים לקוות לנתוני מאקרו מעודדים שתומכים בתחזיות הפד', במקום לקוות לשמץ של סיכוי שנתונים חלשים ימשיכו את רכישות האג"ח והצפת השוק במזומן".