השבוע בוול סטריט: ועידת הפד' במרכז, דוח התעסוקה יעסיק את המשקיעים

הסנטימנט בשבוע המסחר הקרוב בשווקי וול סטריט צפוי להתרכז סביב הודעת הפד', נתוני התעסוקה החודשיים, ודוחות החברות שממשיכים לרכז עניין. מתוך השלושה, החלטת הריבית של הבנק המרכזי, יחד עם ההודעה שתמסר לאחר תום ועידת השוק הפתוח ביום ד', יכולה להעיב את מצב הרוח של המשקיעים יותר מהשאר.

"הפד' יכול בקלות להפחיד או לעודד משקיעים בלי להגיד יותר מדי", אמר בריאנט אבנס, מנהל תיקים ב-Cozad Management באילינוי. כזכור, ב-22 במאי הודיע יו"ר הפדרל רזרב, בן ברננקי, כי תכנית התמריצים תפסק או תרוסן אם מצב הכלכלה ישתפר, מה שהוביל לחודש סוער של ירידות שערים בשווקי המניות בעולם בכלל ובוול סטריט בפרט, וקפיצה של כלפי מעלה.

מאז מחקו המדדים המובילים את כל הירידה של חודש יוני, כשמדד ה-S&P 500 בעלייה של 18.6% עד כה השנה. בעדותו מול הקונגרס לפני כשבוע וחצי אמר ברננקי שלוח הזמנים לצמצום ועצירת תכנית התמריצים "אינו חקוק באבן", מה שהרגיע את המשקיעים ודחף את השוק לעליות.

• הנשיא לשעבר שטראמפ מעריץ ומה הוא יכול לרמוז על הממשל החדש?
• בזכות הריבית הגבוהה - הבנקים האמריקאים עם רווחי שיא; המניות עולות בטרום

גם הוויקס, "מדד הפחד" של וול סטריט, ירד ביום ו' אל מתחת ל-13 נקודות, לאחר שהגיע כבר ל-20 נקודות לאחר נאומו של ברננקי בסוף חודש מאי. "אני מצפה לראות עלייה בתנודתיות בשבוע הבא, אך העלייה הזו תבוא לאחר שבוע שקט במיוחד", אמר לרויטרס פרדריק רופי, אסטרטג מסחר ב-WhatsTrading.com.

אורי גרינפלד, מנהל מחלקת מאקרו בבית ההשקעות פסגות, מסר לקראת ועידת השוק הפתוח בת היומיים כי "קשה להוציא מפרוטוקול ההחלטה האחרונה של הפד' (מאמצע יוני) אמירה ברורה על רמת האגרסיביות שהפד' מתכוון לנקוט בה במהלך אסטרטגיית היציאה, שכן הפרוטוקול נותן קצת תמיכה גם עבור אלו שמעריכים כי הרכישות של הפד' יסתיימו לחלוטין כבר באמצע 2014 וגם עבור אלו שמעריכים כי זה ייקח קצת יותר זמן. מה שכן, ההרגשה שמקבלים בסיום קריאת הפרוטוקול רחוקה מזו שהתקבלה ממופע האופטימיות של ברננקי במסיבת העיתונאים שלאחר ההחלטה עצמה, ומחזקת את הערכותינו כי תהליך צמצום ההרחבה הכמותית יהיה הדרגתי יותר ממה שהשווקים ציפו קודם לכן".

בנוסף, השבוע אנו נכנסים למחצית השניה של עונת הדוחות, כשהתוצאות הרבעוניות של 259 מתוך 500 החברות במדד ה-S&P 500 כבר נמסרו. בשבוע הקרוב צפויות לדווח חברות ענק כמו טיים וורנר קייבל (סימול: TWC), חברת האנרגיה שברון (סימול: CVX), ו-US סטיל (סימול: X). צמיחת הרווחים הייתה חלשה יחסית עד כה, 1.6% עד יום ו' האחרון, אבל 56% מהחברות שדיווחו עברו את תחזיות האנליסטים, לעומת ממוצע של 48% בארבעת הרבעונים האחרונים.

עוד תכניות

תשומת לב המשקיעים תוסב לקראת סוף השבוע גם כיוון נתוני המאקרו, כשביום ו' משרד העבודה האמריקני יפרסם את דוח התעסוקה לחודש יולי. כאמור, מצב התעסוקה הוא אחד המדדים עליו מסתכלים בכירי הפד' במטרה לקבוע את יעדי תכנית התמריצים, כשהמטרה היא להגיע לשיעור אבטלה של 6.5%, לעומת 7.6% בחודש יוני. האנליסטים חוששים שנתון טוב מהמצופה יביא לירידות חדות בשוק בגלל שהדבר יביא לצמצום מוקדם של תכנית התמריצים, אך לאחר הדוח האחרון, שפורסם בתחילת יולי, דווקא עלו המדדים בחדות בעקבות נתונים חזקים.

יומן המאקרו השבועי

ביום ב' צפוי להתפרסם לאחר פתיחת יום המסחר נתון מכירות הבתים בהמתנה, שרשם קפיצה של 6.7% בחודש מאי, לאחר שהריבית על המשכנתאות החלה לעלות בחודש זה בשיעור ניכר וגרמה לקונים רבים להאיץ את רכישתם. צפי האנליסטים לחודש יוני עומד על ירידה של 1.4% לעומת החודש הקודם.

כחצי שעה לאחר מכן יתפרסם סקר הפד' של דאלאס, העיר הגדולה במדינת טקסס. הסקר, שמודד את מצב העסקים הכללי בחברות יצרניות במדינה, רשם עלייה בחודש יוני לרמה חיובית של 6.5 נקודות, בהשוואה לרמה שלילית בחודשים שקדמו לו. התחזית לחודש יולי עומדת על רמה דומה של 6.4 נקודות.

ביום ג', במקביל לתחילתה של ועידת השוק הפתוח של הפד', יתפרסם טרם תחילת יום המסחר מדד מחירי הבתים של קייס-שילר ב-20 ערים מרכזיות לחודש מאי. בחודש אפריל רשם המדד עלייה חודשית של 1.7% במחירי הבתים, ועלייה של 12.1% לעומת החודש המקביל בשנה שעברה. צפי האנליסטים עומד על עלייה חודשית נוספת של 1.3%, ועלייה שנתית של 12.3% במחירים.

עוד באותו יום, לאחר פתיחת יום המסחר צפוי להיתפרסם מדד אמון הצרכנים (לא להתבלבל עם ) לחודש יולי. המדד עלה בחודש יוני לרמתו הגבוהה ביותר מאז החלה ההתאוששות מהמשבר הכלכלי האחרון, לרמה של 81.4 נקודות. צפי האנליסטים לחודש יולי הוא לירידה מינורית לרמה של 81 נקודות.

יום ד' צפוי להיות גדוש בנתונים. לפני פתיחת יום המסחר יתפרסם דוח התעסוקה של ADP, שמהווה מעין קדימון לדוח התעסוקה הרשמי שיגיע ביום ו'. בחודש יוני נרשמה עלייה במספר המשרות שנוצרו במגזר הפרטי, על פי ADP, ל-188 אלף משרות חדשות, לעומת הנתון הרשמי שהראה קפיצה ל-202 אלף. דוח ה-ADP לחודש יולי צפוי להראות תוספת של 179 אלף משרות חדשות במגזר הפרטי, לפי צפי האנליסטים.

כרבע שעה לאחר מכן צפוי להתפרסם מדד עלות התעסוקה לרבעון השני, המציג את סך התשלומים כולל הטבות ומשכורות לעובדים. ברבעון הראשון נרשמה עלייה של 0.3% במדד זה, והתחזיות המוקדמות עומדות על עלייה נוספת של 0.4% ברבעון השני.

עוד באותה שעה יפורסם הנתון המרכזי של היום - התמ"ג לרבעון השני של 2013. בקריאה השלישית והאחרונה לתמ"ג הרבעון הראשון של השנה נרשמה ירידה מפתיעה לרמה של 1.8%. האנליסטים מצפים לעלייה נמוכה יותר בתוצר האמריקני ברבעון השני, עלייה של 1.1% בלבד. יחד עם נתון התמ"ג יתפרסם גם מדד המחירים לצרכן הנגזר מהתוצר, שצפוי לעלות ב-1.1% לרבעון השני.

מיד לאחר הפתיחה ביום ד' יפורסם גם מדד מנהלי הרכש של שיקגו, שרשם בחודש יוני האטה לרמה של 51.6 נקודות. כזכור, קריאה נמוכה מ-50 מצביעה על התכווצות התעשייה, ואילו קריאה גבוהה מ-50 מצביעה על צמיחה. הצפי לחודש יולי עומד על עלייה לרמה של 54 נקודות.

הנתון האחרון שיפורסם ביום ד' הוא החלטת הריבית של הבנק המרכזי, שצפוי להראות את המשך הדרך בריבית נמוכה של 0.25% גם לחודש הקרוב. בד בבד עם החלטת הריבית, ימסור יו"ר הפד' הודעה על המשך הדרך של תכנית התמריצים והחלטות נוספות שהתקבלו בועידה.

יום ה' צפוי להיפתח עם נתוני מכירות הרכבים בארה"ב לחודש יולי. בחודש יוני עלו מכירות הרכבים ב-4.2% לשיעור של 16 מיליון רכבים בשנה, הרמה הגבוהה ביותר מאז החלה ההתאוששות מהמשבר הכלכלי. צפי האנליסטים עומד על ירידה קלה לשיעור שנתי של 15.8 מיליון רכבים, ומתוכם 12.4 מיליון רכבים תוצרת ארה"ב.

כשעה לפני פתיחת יום המסחר יפורסם נתון תביעות האבטלה השבועי, שעלה בשבוע שעבר ב-7,000 תביעות לרמה של 343 אלף, וצפוי להישאר גם השבוע ברמה דומה של 345 אלף תביעות אבטלה חדשות.

עוד באותו היום, קצת לפני השעה 17:00 (שעון ישראל) יפורסם גם מדד מנהלי הרכש של מרקיט לחודש יולי, שרשם עלייה בקריאה הראשונית לחודש זה לרמה של 53.2 נקודות, בהשוואה ל-51.9 נקודות בחודש יוני. האנליסטים מצפים לירידה מינורית לרמה של 53.1 נקודות לחודש יולי.

כחצי שעה לאחר פתיחת המסחר צפוי להתפרסם גם מדד מנהלי הרכש של ה-ISM, שרשם שיפור קל בחודש יוני לרמה של 50.9 נקודות המסמנת צמיחה איטית במשק האמריקני. תחזית האנליסטים מצביעה על שיפור לרמה של 53.1 נקודות בחודש יולי.

עוד באותה השעה יתפרסם גם נתון הוצאות הבניה, שנותן כיוון לגבי הנעשה בשוק הדיור. בחודש מאי עלו הוצאות הבניה ב-0.5%, והאנליסטים מצפים לעלייה נוספת של 0.4% בחודש יוני לעומת החודש שקדם לו.

ביום ו', כשעה לפני פתיחת המסחר, יפורסם הנתון המרכזי והמעניין ביותר בשבוע - דו התעסוקה של משרד העבודה. לאחר שבחודש יוני נרשמה עלייה גדולה מהצפוי במספר המשרות שנוספו במגזר התעשייתי, צפוי הדוח להראות עלייה מתונה מעט יותר של 175 אלף משרות חדשות לחודש יולי. שיעור האבטלה צפוי להראות ירידה קלה לרמה של 7.5% בהשוואה ל-7.6% בחודש הקודם. מספר המשרות שהתווספו בחודש יוני במגזר הפרטי עלה גם הוא יותר מהתחזיות, וצפוי להיות 187 אלף בחודש יולי.

באותה שעה צפוים להתפרסם גם נתוני ההכנסה הפרטית והוצאות הצרכנים לחודש יוני. בחודש מאי ההכנסה הפרטית בארה"ב עלתה ב-0.5% בהשוואה לחודש שקדם לו, והוצאות הצרכנים עלו גם הם ב-0.3%. צפי האנליסטים הוא לעלייה נוספת של 0.4% בשתי הקטגוריות. יחד עם נתונים אלו יתפרסם גם מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, שצפוי להראות עלייה של 0.4% בהשוואה לחודש מאי, כשמדד הליבה אמור להראות עלייה של 0.1%.

לבסוף, הנתון האחרון שיתפרסם לשבוע הקרוב הוא נתון הזמנות המפעלים, שרשם בחודש מאי עלייה של 2.1% בהשוואה לחודש שקדם לו, ולפי תחזיות האנליסטים אמור להציג עלייה נוספת של 2.3% בחודש יוני.