בעקבות הנתונים החזקים: תשואות אגרות החוב בארה"ב מזנקות ל-2.71%

בעוד שבשוק המניות האמריקני שטף הנתונים החזקים דוחפים את המדדים כלפי מעלה, בשוק האג"ח התמונה קצת שונה. תשואת אגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים עולה היום 5%, לרמה של 2.71%, והתשואה לאג"ח ל-30 שנה עולה 2.8% לרמה של 3.74%, ותשואת האג"ח ל-5 שנים עולה 6.7% לרמה של 1.47%, לאור חששות שהשיפור בכלכלה ידחוף את הפד' לצמצם את רכישות האג"ח כבר בחודש ספטמבר.

מספר נתוני מאקרו חשובים דוחפים את המדדים המובילים בוול סטריט היום. הראשון שפורסם לפני פתיחת יום המסחר הוא הנתון השבועי של תביעות האבטלה. צפי האנליסטים טרם הפרסום היה לעלייה קלה נוספת לרמה של 345 אלף תביעות, אך בפועל ירד מספר התביעות החדשות לרמה הנמוכה ביותר מזה 5 וחצי שנים של 326 אלף תביעות אבטלה. גם מדד ה-ISM, שהוא מדד מנהלי רכש מקיף ביותר שעושה שימוש במידע מ-300 מנהלים של חברות יצרניות בכל ארה"ב, הפתיע וזינק לרמה של 55.4 נקודות, הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2011.

לא רק הנתונים הטובים דוחפים את התשואות למעלה, גם היקף המחזור הנמוך מוסיף למדורה. "המחזור כל כך נמוך שכל תזוזה יוצאת מפרופורציה. אני חושב שזה קצת מוגזם", אמר היום למרקטווטש אוסטין ברקלהמר, סוחר ראשי ב-HFP. תומס די גלומה, סגן נשיא מסחר באג"ח צמודות ב-ED&F, מעריך כי הירידות הן תוצאה של "סוחרים שמשתמשים בנתונים לפוזיציות שורט על הממשלתיות לקראת נתוני התעסוקה מחר".

• "זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"
• הדיווח של אפי קפיטל חשף - מנהלי ההשקעות יצאו פראיירים

עוד השפעה חיצונית על התשואות באה מעבר לים, לאחר שהבנק המרכזי האירופי, ה-ECB, והבנק המרכזי באנגליה הכריזו כי הריבית תישאר ברמתה הנוכחית של 0.5% גם בחודש הקרוב. אמש הכריז הבנק הפדרלי בארה"ב כי , ברמה של 0.25%.

בריאיון היום לרשת CNBC אמר מנכ"ל קרן פימקו המתמחה באגרות חוב, מוחמד אל אריאן, כי הפד' כנראה יצמצם את תכנית התמריצים בחודש ספטמבר ללא קשר לנתוני המאקרו, אלא בשל הסיכון שקשור לעצם התכנית. "הסיבה שהם (הפד') יעשו זאת היא כי הם מתחילים להיות מודאגים יותר ויותר ממה שברננקי מכנה 'המחיר והסיכון של מדיניות מוניטרית לא קונבנציונאלית ונסיונית מתמשכת'", אמר אל אריאן.

"שוק ניירות הערך הכניס לחישובים הרבה מאוד חדשות טובות", אומר אל אריאן, אך הוא מזהיר ש"כל האופטימיות לא נשענת על עקרונות כלכליים. אנחנו זהירים מאוד כרגע עם נכסים מסוכנים".