טלטלה בוול סטריט: מודי'ס בודק האם יש לחתוך את דירוג הבנקים הגדולים

רק שלושה ימים לאחר שנודע כי כל הבנקים הגדולים בארה"ב הבנק המרכזי ב"מבחני העמידות" התקופתיים, מודיעה סוכנות הדירוג מודי'ס כי תשקול מחדש את את דירוגם של ששה מהבנקים הגדולים. מודי'ס ינסו לקבוע האם יש סכנה לדירוג האשראי של ענקי הבנקאות ה"גדולים מכדי ליפול" בעקבות פיחות בתמיכה הפדרלית.

ארבעה בנקים נמצאים בבדיקה עם השלכות להורדת דירוג - גולדמן סאקס (סימול: GS), ג'י פי מורגן (סימול: JPM), מורגן סטנלי (סימול: MS), ווולס פארגו (סימול: WFC). שני בנקים נוספים, בנק אוף אמריקה (סימול: BAC) וסיטיגרופ (סימול: C) נבדקים כעת עם "כיוון לא ברור".

כבר בחודש מרץ האחרון הצביעו במודי'ס על האפשרות להעריך מחדש את דירוג הבנקים לאור הרגולציה החדשה בתחום הפיננסים בארה"ב. אם בעבר יכלו הגופים הפיננסים הגדולים להישען על משרד האוצר שיסייע להם מכספי המיסים, כיום התכניות לחילוץ נעות בכיוון של תספורות למחזיק אג"ח, או הפיכת אג"ח של בנק במצוקה למניות. מדיניות זו עשויה להשפיע גם על דירוגן של חברות בנות של הבנקים.

"בשנה האחרונה, ראינו התקדמות בכיוון של בניית מסגרת שתכיל ותציב גבולות לבנקים החשובים האלו", אמר רוברט יאנג, הדירקטור המנהל של סוכנות הדירוג. דירוג החוב של ג'י פי מורגן ווולס פארגו עומד כיום על A2, הדירוג השישי בגובהו בסולם הדירוג של מודי'ס. דירוג החוב של גולדמן סאקס עומד על A3, מורגן סטנלי עם דירוג של Baa1, וסיטיגרופ ובנק אוף אמריקה עם דירוג של Baa2, שתי רמות מעל אג"ח זבל.

חשיבות הדירוג לבנקים גדולה. במקרה של הורדת מדרגה אחת, ג'י פי מורגן יאלצו להפקיד מיליארד דולר כתוספת ערבון ל"כרית" שדורש הפד', ו-3.4 מיליארד דולר במקרה של הפחתת 2 דרגות, לפי הדוחות הכספיים האחרונים של החברה. גם הבנקים האחרים יאלצו להיפרד מסכומים דומים.

התשואה היחסית של אג"ח הבנקים ירדה ב-8 נקודות בסיס ל-1.59% מעל לתשואת האג"ח הממשלתיות, לפי נתוני בלומברג. לשם השוואה, התשואה היחסית של אג"ח חברות התעשייה עלתה 9 נקודות בסיס באותה תקופה.