בזכות העקום: זה הסקטור שנהנה הכי הרבה מעליית תשואות האג"ח בארה"ב

האם עכשיו הזמן לחזור למניות הבנקים? סקטור הפיננסים הוביל את העליות בוול סטריט אמש (ו'), כשדוח התעסוקה הראה שמספר המשרות שהתווספו לשוק העבודה בארה"ב היה גבוה בהרבה מהצפוי. הנתונים הטובים חיזקו את ההשערה שהפד' יתחיל בצמצום תכנית רכישות האג"ח בחודשים הקרובים, מה שהעלה את תשואות האג"ח הממשלתי ב-15 נקודות בסיס, העלייה היומית הגבוהה ביותר מאז אמצע יולי.

התנועה החזקה באג"ח הביאה לעקום תשואות תלול יותר, "מה שנתפס כדבר טוב עבור רווחי הבנקים", לפי אנדרו ווילקינסון, אסטרטג כלכלי בכיר ב-Miller Tabak. "במצב זה, הבנקים נוטים להלוות יותר". הוא מסביר שהסיבה היא שתלילות העקום מביאה ליותר עסקים המעוניינים לוות כסף כשהמצב הכלכלי משתפר.

"הסיבה שצמצום מוקדם יותר לרכישות האג"ח של הפד' טוב לבנקים המקומיים היא שאותם הבנקים לווים כסף בטווח הקצר ומלווים לטווח הארוך", אמר לארי מקדונלד, דירקטור בכיר ב-NewEdge USA. "הבנקים עושים כסף מהמרווח בין הריבית לטווח קצר והריבית לטווח ארוך". בקיצור, ככל שהעקום תלול יותר כך רווחי הבנקים גדלים, אומר מקדונלד.

תעודת הסל (ETF) שעוקבת אחר מניות הבנקים וסקטור הפיננסים בכלל, ה-Financial Select Sector SPDR (סימול: XLF) עלתה אתמול 2.3%. גם מניות הבנקים הגדולים טיפסו, כשמניית ג'י פי מורגן (סימול: JPM) זינקה 4.5% והייתה המצטיינת במדד הדאו ג'ונס, ומניות בנק אוף אמריקה (סימול: BAC) וסיטיגרופ (סימול: C) טיפסו 3.8% ו-3.3% בהתאמה.

• שווקים תנודתיים טובים לבנקים - אבל, לא לאורך זמן
• כמה אתם באמת משלמים על ההלוואה שלכם - ואיפה הכי זול?

שם המשחק עבור מניות הבנקים כרגע, אומר מקדונלד, הוא הציפיות לתחילת צמצום ה-QE. אנליסטים מזהירים שאם תלילות העקום תרד בגלל הציפיות, הבנקים יהיו הראשונים לספוג את זה. "אם הציפיות בשוק יהיו לריסון מאוחר יותר, נניח בחודש יוני, מניות הבנקים יחטפו", אמר מקדונלד.