השבוע בוול סטריט: כשמדד ה-S&P 500 בשיא, מה מצפה כעת לשוק המניות?

שבוע מסחר המקוצר בוול סטריט צפוי להיות רווי בנתוני מאקרו מעניינים, בזמן שמספר אירועים גלובליים צפויים להשפיע על כיוון השוק. במרכז העניינים צפויים לעמוד הבחירות באוקראינה שמתרחשות היום (א') ועלולות להשפיע על הסנטימנט בעולם, ונתוני הצמיחה בארה"ב שיפורסמו בארה"ב. ביום ב' לא יתקיים מסחר בוול סטריט בשל יום הזיכרון.

את השבוע שעבר סיימו המדדים המובילים בוול סטריט במגמה חיובית, כשמדד ה-S&P 500 רושם שיא חדש וסוגר לראשונה מעל רמת 1,900 נקודות. המדד הוסיף 1.2% בשבוע האחרון, מדד הדאו ג'ונס טיפס 0.7% בסיכום שבועי, והנאסד"ק הוביל בעלייה שבועית של 2.3%. לראשונה מאז תחילת השנה, שלושת המדדים נסחרים בטריטוריה ירוקה.

בחודשים האחרונים מסמנים אסטרטגים את המתיחות באוקראינה כאיום הגדול ביותר בטווח המיידי על שוקי המניות בעולם, והמתיחות הזו מתקרבת לשיאה היום, כשהעם האוקראיני יוצא לבחור נשיא חדש. שניצחון של המועמד המוביל, פטרו פורושנקו, יביא לרגיעה באיזור ויוריד את רמת אי הוודאות בשוק.

'מדד הפחד' בשפל

אחד האינדיקטורים שצפויים להגיב בעוצמה במידה והמתיחות באוקראינה תעלה הוא מדד ה-VIX, שידוע גם כ'מדד הפחד' בשוק המניות. ה-VIX סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.36 נקודות, הנמוכה ביותר מאז מרץ 2013, מה שמשקף את צפי המשקיעים לתנודתיות נמוכה בשוק בזמן הקרוב.

• בעקבות המכסים: קליפורניה תתבע את ממשל טראמפ
• בעקבות הגבלות הייצוא החדשות - מניות השבבים צונחות

"אחת הסיבות שה-VIX נמוך כל כך היא שלא באמת עשינו יותר מדי מתחילת השנה. המדדים לא זזו יותר מדי", אמר ג'יי ג'יי קינהן, מנהל דסק נגזרים ב-TD Ameritrade. אנליסטים נוספים מעריכים שרמת התנודתיות הנמוכה משקפת שאננות שיכולה להוביל ללקיחת סיכונים גדולה מדי. שניים מבכירי הפד' הביעו דעה דומה בימים האחרונים.

"ככל שה-VIX נמוך יותר, כך השוק מתומחר גבוה מדי, מה שיכול לגרור תיקון כלשהו", אמר לרויטרס דונלד סלקין, אסטרטג שוק בכיר ב-National Securities בניו יורק.

מצפים לצמיחה שלילית

מספר נתוני מאקרו מהותיים צפויים להתפרסם השבוע בארה"ב, כשהבולט בהם הוא נתון התמ"ג לרבעון הראשון. בקריאה הראשונית בחודש שעבר נרשמה צמיחה של 0.1% בלבד בתוצר האמריקני, וכעת, בעקבות פרסום נתונים חלשים נוספים מהרבעון הראשון כמו מלאי עסקים נמוך והאטה ביצוא, אנליסטים מצפים להתכווצות של 0.5% בתמ"ג, לראשונה מאז הרבעון הראשון של 2011.

עם זאת, המשקיעים כבר השלימו עם כך שהחורף הקשה שעבר על ארה"ב פגע בכלכלה, אבל מנתונים שפורסמו בחודש האחרון עולה כי הצמיחה חוזרת לטווח בריא יותר ברבעון השני. כל תוצאה חיובית בנתוני הצמיחה ביום ה' תביא, ככל הנראה, לתגובה חיובית של השוק.

מלבד התמ"ג, השבוע יתפרסמו מספר נתונים מהותיים נוספים, הנה הם לפניכם:

יומן המאקרו השבועי

ביום ב' לא יתקיים מסחר ולא יפורסמו נתוני מאקרו, בשל יום הזיכרון בארה"ב.

ביום ג' כשעה לפני פתיחת המסחר יתפרסם נתון הזמנות מוצרים ברי קיימא לחודש אפריל, שצפוי לרדת ב-0.8% לעומת החודש שעבר. בשעה 16:00 שעון ישראל יפורסם מדד מחירי הבתים של ה-FHFA לחודש מרץ שצפוי לעלות ב-0.5%.

באותה שעה צפוי לצאת גם מדד קייס-שילר למחירי הבתים לחודש מרץ, צפוי להציג עלייה חודשית של 0.7% במחירי הבתים, ועלייה שנתית של 11.9% במחירים. כחצי שעה לאחר פתיחת המסחר יפורסם מדד אמון הצרכנים של ה-Conference Board, שצפוי לעלות מעט בחודש מאי לרמת 83 נקודות. חצי שעה לאחר מכן יפורסם מדד מצב העסקים של הפד' בדאלאס לחודש מאי, שצפוי לרדת מעט לרמת 9.6 נקודות.

ביום ד' לא יתפרסמו נתוני מאקרו מהותיים.

ביום ה' בשעה 15:30 שעון ישראל יפורסם התמ"ג לרבעון הראשון, שצפוי לרדת ב-0.5% לפי תחזיות האנליסטים. באותה שעה צפוי לצאת גם הנתון השבועי של התביעות הראשוניות לדמי אבטלה, שצפוי להציג ירידה לרמה שנתית של 317 אלף תביעות חדשות. כחצי שעה לאחר הפתיחה בוול סטריט יפורסם גם מדד צפי מכירות הבתים, שצפוי לעלות ב-1% בחודש אפריל.

ביום ו' כשעה לפני פתיחת המסחר יפורסמו נתוני ההכנסה הפרטית והצריכה העצמית לחודש אפריל. ההכנסה הפרטית צפויה לעלות ב-0.4%, וההוצאה לצריכה עצמית צפויה לטפס 0.2% לאחר זינוק של 0.9% בחודש מרץ. כרבע שעה לאחר פתיחת המסחר יפורסם מדד מנהלי הרכש של שיקגו לחודש מאי, שצפוי לרדת מעט מרמת 63 נקודות בחודש שעבר ל-61 נקודות בחודש זה. עשר דקות לאחר מכן, בשעה 16:55 שעון ישראל, יצא מדד הסנטימנט הצרכני לחודש מאי, שצפוי לעלות מעט לרמת 82.5 נקודות.