האסטרטגית במריל לינץ': "הסנטימנט בשווקים מתחיל להזכיר עכשיו את המצב הדובי שהיה באמצע-סוף שנות ה-90"

המדדים המובילים בוול סטריט שביצעו מתחילת 2012 מהלך עליות מרשים של כ-12% עד תחילת אפריל, מגמגמים מאז כאשר מדד ה-S&P500 הספיק לאבד מאותה רמת שיא כ-10% אך בשבועות האחרונים נרשם תיקון חזרה מעלה. בבנק אוף אמריקה-מריל לינץ' קיימו השבוע את הכנס החצי שנתי ובו התייחסה אסטרטגית המניות של הבנק סאביטה סבראמאניאן (Savita Subramanian), למצב השווקים.

סבראמאניאן שהתייחסה לאינידקטור שנקרא 'sell-side indicator', אמרה כי "מצאנו שהאינדיקטור הזה הוא סימן חזק מאוד לכך ששוקי המניות מתמחרים תרחיש גרוע". לדבריה, "הסנטימנט כיום הגיע לרמות שלא נראו מאז אמצע-סוף שנות ה-90, אז האסטרטגים היו מאוד דוביים. כמו שאז זה היה צעד לא נכון למכור מניות, אנחנו חושבים שכיום מתקבלים סימנים דומים - וששוק המניות עשוי להפתיע לטובה בסבירות גבוהה יותר מאשר הסבירות שנראה מהלך ירידות".

האינדיקטור עליו מדברת סבראמאניאן הינו שיקלול של תחזיות אנליסטים לגבי ביצועי המניות. לפי מריל לינץ', בתקופה בה האנליסטים נוטים להיות דוביים - זה דווקא זמן להתחיל לחשוב על הגדלת חשיפה. הבנצ'מרק לחשיפה למניות הוא בדר"כ 60%-65%, כיום עומד המדד הזה על 50% בלבד.

סבראמאניאן ציינה שבזמן שהשוק מגיב יותר לחדשות (news) ופחות לנתוני מאקרו, יש להתייחס לשני פרמטים - איכות ותשואה. האסטרטגית ממליצה להיחשף בעיקר למניות שמחלקת דיבידנדים.

מדד ה-S&P500 מתחילת 2012