אין סוף לרכישות: תוכנית QE4 תזניק את מאזן ה'פד' ל-4 טריליון ד'

משקיעים ברחבי העולם ובייחוד בארה"ב מצפים להודעת הריבית של הפדרל ריזרב מחר בה ברננקי צפוי להכריז על צעד אגרסיבי שיש כלכלנים שרואים בו תוכנית הרחבה כמותית נוספת ועשוי להזניק את שוק המניות קדימה אך גם להכביד על המאזן של הבנק המרכזי האמריקני עד לסך של 4 טריליון דולר.

סקר של סוכנות בלומברג מעלה ש-48 מתוך 49 כלכלנים בכירים צופים שועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב תודיע מחר על האצת תוכנית הרכישות במסגרת ה-QE3 שכוללת עתה רכישות של אגרות חוב מגובים במשכנתאות נדל"ן בהיקף של 40 מיליארד דולר כל חודש.

"זה הולך להיות מאסיבי וללא גבול", אמר ג'וסף לה-ווגרה, הכלכלן הראשי של סניף ארה"ב בדויטשה בנק שהיה בעבר כלכלכן במחוז ניו יורק של הפדרל ריזרב וקורא לצעד אגרסיבי זה 'QE4' על מלא המשמעותיות שנובעות מכך. כלכלן של UBS, דרו מתיוס, טוען ש"תוכנית QE4 תביא להכפלת קצב ההתרחבות של מאזן ה'פד'".

ג'ון סילבה, הכלכלן הראשי של בנק וולס פארגו האמריקני אמר כי לדעתו בבנק המרכזי "רואים את תוכנית התמריצים כדבר שבדיוק דרוש כדי לתמוך בכלכלה". תגבור הכוח יביא לדעתם ל-שיפור ניכר בענף המכוניות ושוק הדיור.

הגרף הבא מתאר את ביצועי מדד ה-S&P500 בציון זמני ההכרזה על תוכניות הרחבה כמותית:

יתכן גם שהבנק המרכזי עשוי להוציא תוכנית תמריצים כדי להמנע מתרחיש שבו לא הקונגרס לא יפתור את בעית הצוק הפיסקלי, בעיה שכלכלנים מעריכים שתגרע שיעור ניכר ניכר שבין 0.4% ל-1% מהתמ"ג ברבעון הראשון. נזכיר שבסוף השנה, תפוג תוקפה של תוכנית ה'טוויסט' שהחליפה אגרות חוב קצרות טווח בהיקף של 45 מיליארד דולר בחודש באגרות חוב ארוכות יותר.