HSBC: תשואות האג"ח ל-10 שנים יפלו ל-2.1% - "הלחץ שירד מהפד' זו ברכה"

תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב ל-10 שנים הציגו תנודתיות רבה לאורך התקופה האחרונה. בשיא שלהן הן נגעו בתשואה של כמעט 3%, בעיקר על רקע הפחד בשוק מפני צמצום תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי.

במחלקת המחקר העולמית של HSBC מאמינים כי תשואות האג"ח ל-10 שנים צפויים לשחזר את נפילתן, ולרדת לרמה של 2.1% ב-12 החודשים הקרובים. היום ננעל המסחר באג"ח סביב תשואה של 2.62%.

כלכנים נוספים מאמינים גם כן כי העובדה הלחץ שירד מהבנק המרכזי והשעון המתקתק עם תחילת חודש ספטמבר - אז האמינו בשוק כי הפד' יודיע על צמצום התוכנית - לצד סוגיית התקציב הפדרלי, שניהם מהווים ברכה לאג"ח הממשלתיות.

אנדרו וילקינסון, אסטרטג ראשי ב-Miller Tabak & Co, מעריך כי אותן אגרות החוב יכולות לרדת לתשואה של 2.5%, ירידה של 50 נקודות מהשיא של כמעט 3% מוקדם יותר החודש. בברקליס חתכו את היעד של סוף השנה על האג"ח ל-10 שנים ל-2.85% בשבוע שעבר, מדובר בירידה של 25 נקודות מהתחזית הקודמת של בנק ההשקעות.

"אנו מוצאים כי בתקופות קודמות שבהן הייתה עלייה חדה בתשואות נכסים סולידיים בשוק האג"ח עם חשיפה גדולה נוטים לתפקד טוב יותר. יחד עם זאת, מצאנו כי הדולר נוטה לרדת בערכו וכי הסחורות, והנפט בפרט, נוטות להתחזק" אמרו האסטרטגים בדו"ח שהוציאו. בהתאם להערכה שלנו, אנו ממשיכים להחזיק 36% מהתיק שלנו באג"ח ממשלתיות".