גרינספן: "לא רואה בועה בשוק המניות", כמה יעלה ה-S&P500 לפי החישוב שלו?

אלן גרינספן מודאג. יו"ר הפדרל רזרב שקדם לבן ברננקי וכיהן מ-1987 עד 2006 אמר בראיון לרשת בלומברג כי כלכלת ארה"ב תגדל בשנה הקרובה פחות ממה שהכלכלנים מעריכים, אך מצד שני מאמין ששוק המניות לא בבועה, ורמות השיא במדדים אינם סימן לנפילות קרובות.

"אין פה את המאפיינים, לפי דעתי, של בועה בשוק המניות", אמר גרינספן בראיון. "זה בהחלט נראה כך אבל אני לא רואה את השוק בבועה בשלב זה". כזכור, גרינספן היה בכסא הטייס בבועה הגדולה ביותר אי פעם - בועת הדוט קום של סוף שנות ה-90, שהתפוצצה בפני המשקיעים בשנת 2000.

לעומת זאת, היו"ר הקודם של הפד' מעריך שמצב הכלכלה האמריקנית לא טוב כמו שרוב המומחים חושבים, והיא מוגבלת על ידי "מידה של אי ודאות" שפוגעת בהשקעות. גרינספן מאמין שכלכלת ארה"ב תצמח בשיעור של 2% ב-2014, לעומת תחזית הכלכלנים הממוצעת שעומדת על 2.6%, לפי סקר בלומברג.

בין הגורמים שמעכבים את הצמיחה נמצאת המערכת הבנקאית, אומר גרינספן, שטוען שחלק מהבנקים פשוט לא עובדים בצורה יעילה. "אנחנו תומכים בבנקים שלא רק שהם מאוד גדולים, אלא גם מאוד לא יעילים ומנצלים לרעה את כספי החסכונות של הציבור, שהם קריטיים לצמיחה כלכלית". גרינספן סירב לציין לאילו בנקים התכוון.

למרות זינוק של 27% במדד ה-S&P 500, ושיאים חדשים הנשברים מדי יום במדד זה ובדאו ג'ונס, גרינספן לא חושב שאנחנו בעיצומה של בועה חדשה. "מחירי המניות עולים בדרך כלל ב-7% בשנה בטווח הארוך", מסביר גרינספן. "השוק לא זז מאז אוקטובר 2007 והתוצאה היא שאנחנו רק עכשיו פורצים את הרמות הנורמליות. לא ראינו צמיחה במחירי המניות כבר שנים".

מדד ה-S&P 500, שרק לאחרונה פרץ את רף ה-1,800 נקודות, הוסיף 5.5% בממוצע לשנה ב-10 השנים האחרונות (מאז ה-28 בנובמבר 2003). בחישוב מהיר, אם היה המדד צומח ב-7% בעשור זה היינו רואים את המדד ברמה של 2,080 נקודות כעת, כך שמסתמן שיש עוד מקום לטפס. לעומת זאת, בהסתכלות לטווח ארוך יותר, המדד המוביל רשם בדיוק 7% בממוצע לשנה ב-20 השנים האחרונות, כך שהשוק מתנהג כמצופה.