מנהל השקעות בוול סטריט: "הפער בין השוק לרמת האינפלציה מדאיג"

הקולות שמספרים על משבר השווקים המתעוררים רק הולכים ומתחזקים מתחילת 2014. הלחץ בשווקים גדל על רקע ההכרזה של ברננקי בשבוע שעבר על צמצום נוסף של 10 מיליארד שקלים בתוכנית רכישות האג"ח של הפד', וזאת על אף הטלטלה בשווקים. למרות זאת, מומחים אחרים טוענים שהחלשות השווקים המתעוררים היא נושא ממש לא חדש שמלווה את הכלכלה העולמית לפחות ב-3 השנים האחרונות.

מייקל א. גייד, הוא מנהל השקעות בכיר ב- Pension Partners LLC, שכתב היום בטור לרשת מרקטווטץ': "מי שטוען שהצמצום בתוכנית ההקלה הכמותית של הפד' מעמיק את המשבר, שוכח שהשווקים המתעוררים לא הציגו ביצועים טובים יותר גם בתקופה שהפד' נהג במדיניות מרחיבה מאוד"

"השווקים המתעוררים לא יכולים להוביל את השוק לקריסה אלא אם הציפיות לאינפלציה בארה"ב לא יעלו גבוה יותר. אני אומר את זה כבר מסוף השנה שעברה, בהנחה שהסיבה האמיתית להיחלשות השווקים המייצאים היא דווקא הרוכשים".

"מי שטוען שהכלכלה הסינית במשבר מתעלם מהתנועות בשוק הפנימי בארה"ב. נכון, הבנק העממי בסין מנסה לייצר מחנק אשראי כדי לנסות להילחם ב'הלוואות הצללים' ונכון שאנחנו עדים להתכווצות כלכלית המאשרת שהדיפלציה העולמית מתעוררת. למרות זאת, אם באמת היה מדובר במשבר היינו מצפים לראות את הכלכלה הסינית קורסת באופן דרמטי וזה לא קורה".

אז מה צריך להדאיג אותנו?

לפי גייד: "המשבר האמיתי היה ונותר הפער העצום בין שוק המניות לצפי לאינפלציה. מדהים שלמרות הזינוק המטורף שנרשם בשנה שעברה בשוק המניות, יש עדיין ניתוק עצום בינו לבין רמת האינפלציה. זה חייב להיפתר - אם שוק המניות מתומחר נכון, הצפי לאינפלציה חייב לעלות ואיתו גם מחירי הסחורות. אם הצפי לאינפלציה משקף את רמת המחירים, לשוק המניות יש עוד הרבה מקום ליפול".