זו הסיבה למפולת הקשה ביותר בניו יורק מזה חצי שנה - האם זו רק ההתחלה?

מדדי המניות בוול סטריט סגרו אמש את יום המסחר בירידות חדות, מיני-מפולת. היום הדרמטי שלח את חובבי הסטטיסטיקה לעבוד שעות נוספות, והרי האמריקנים - הם משוגעים על סטטיסטיקה והיום הזה סיפק להם הרבה מאוד חומר. אבל ראשית לעניין המרכזי. היה זה נתון ה-ISM ששלח את וול סטריט ליום של נפילות.

פתיחה המסחר הייתה רגועה באופן יחסי עם ירידות של סביב 0.5%, אבל אז בשעה 17:00 (שעון ישראל) פורסם מדד ה-ISM (או בשמו המלא - Institute for Supply Management s ובעברית פשוטה - 'היקף ההזמנות מהמפעלים') והמפולת החלה. הנתון רשם ירידה מרמה של 56.5 נקודות לרמה של 51.3 נקודות - שפל של 8 חודשים. הצפי היה לירידה מינורית לרמה של 56 נקודות כאשר נציין שכל קריאה מעל 50 נקודות משמעותה התרחבות, ולהיפך. כאן עבדו אנשי הסטטיסטיקה שעות נוספות, ומצאו כי מדובר בירידה החדה ביותר מזה 33 שנים!

קצת לגבי הנתון באופן כללי, מדובר בסקר שלמעשה משקלל מספר סקרים שנעשים במהלך החודש על 300 חברות מרחבי ארה"ב. השאלות שנשאלות - היקף ההזמנות החדשות? היקף צבר ההזמנות? מצב התעסוקה? רמת המחירים? ועוד ועוד שאלות שמטרתן קבלת מידע רחב ככל הניתן על מצבן של החברות בארה"ב. והירידה הדרמטית בחודש ינואר מבשרת על האטה בקצב הצמיחה של ארה"ב (עם כוכבית שקשורה לענייני מזג אוויר).

הנתון המאכזב כ"כ לגבי ההזמנות ממפעלים בארה"ב, הצטרף כ'פרי בשל' לנתון דומה שפורסם יום קודם לכן בסין - הכלכלה השניה בגודלה בעולם. לפי נתון שפרסם הממשל הסיני ביום ראשון האחרון, ההזמנות ממפעלים רשמו בינואר קריאה של 50.5 נקודות, ירידה מרמה של 51 נק'. הנתון מסמן על המשך ההאטה בצמיחת הכלכלה הסינית.

• וול סטריט ואירופה בחופש, אסיה סגרה בעליות קלות
• וול-סטריט ננעלה במגמה מעורבת; אלי לילי קפצה ב-14%, הרץ זינקה ב-43%

בגלל הודעת הפד' האחרונה, נראה שהשוק רגיש מאוד כעת לנתונים חלשים. ביום רביעי האחרון הודיע ברננקי בהחלטתו האחרונה על צמצום של עוד 10 מיליארד דולר בקצב הרכישות החודשי, וזאת למרות הטלטלה שהתרחשה באותם ימים בשווקים המתעוררים. יותר מכך, ההחלטה על המשך הצמצום התקבלה פה אחד בקרב חברי הפד', והדבר מבשר על כיוון ברור בכל הנוגע להמשך הצמצום.

אם מישהו חשב שצמצום הרכישות יעשה בצורה מבוקרת, ותוך התייחסות למצב השווקים - בינתיים זה לא המצב והסוחרים מפנימים. נושא הטלטלה בשווקים המתעוררים בכלל לא הוזכר בהודעת הריבית. נראה שהפד' מתכוון להמשיך לצמצם לפי תכנית ומבלי להפגין רגישות למצב בשווקים. אבל התכנית הייתה שהכלכלה האמריקנית תתפקד כמו שצריך, ואז הגיע נתון ה-ISM.

עוד קצת נתונים: מחזור המסחר בבורסות וול סטריט הסתכם אתמול ב-9.5 מיליארד מניות, קצת יותר מ-30% על המחזור היומי הממוצע ובאופן כללי היה זה המחזור היומי הגבוה מזה חודש וחצי. בינתיים, מדד הדאו ג'ונס איבד 7.3% השנה. מדד ה-S&P500 איבד 5.8% מאז אמצע ינואר.

לאן מכאן?

אנשי הסטטיסטיקה בארה"ב בדקו ומצאו כי נשבר בכך רצף העליות הארוך ביותר מאז 2006 בלי תיקון של מעל 5%. כ-7 חודשים טיפס המדד המוביל בארה"ב בלי תיקון של מעל 5%, והנה הוא הגיע. האם זה אומר שינוי מגמה? אף אחד, אבל אף אחד לא יודע. כך או כך, בישראל יש כעת לא מעט משקיעים שייתקשו להירדם. קרנות הנאמנות המנייתיות גייסו בארץ סכום אדיר של 900 מיליון שקלים בחודש ינואר, הסכום הגבוה ביותר מאז 2006. חלק גדול מהכסף הוזרם לקרנות מנייתיות בחו"ל. וזה לא הכל, בחודש ינואר הזרים הציבור בארץ סכום של 555 מיליון שקלים לתעודות סל על מניות בחו"ל. כלומר סדר גודל של כמיליארד שקלים נכנסו לתוך הנפילה.

מה עושים עכשיו? הרעיון הוא לא לנסות לנבא את קצב הצמיחה של הכלכלה האמריקנית (אין לכם סיכוי), אלא להבין את סף היכולת שלכם עצמכם - לספוג הפסדים או לפחות לעבור תקופה תנודתית בשווקים. מאוד יכול להיות שבקרוב התיקון ייגמר ושוב הזמירות על "אין אלטרנטיבות" יחזרו למרכז הבמה והעליות יימשכו - עד הטלטלה הבאה. אחרי מהלך של 170% בנאסד"ק מאז 2009 ו-110% ב-S&P500, השוק נהייה רגיש - ורגיש בשוק המניות זה תנודתי. נעים להכיר - 2014.