צניחה חופשית: טוויטר מתרסקת 22% אחרי הדוחות, מה חושבים האנליסטים?

האנליסטים בוול סטריט חלוקים בדעתם על אחת המניות החמות ביותר בשוק - מניית רשת המיקרובלוגים טוויטר (סימול: TWTR). אמש פרסמה החברה דוחות רבעוניים שעלו על התחזיות הכי אופטימיות, אבל הנתון הכי חשוב איכזב את המשקיעים, והמניה מאבדת כ-20% מערכה היום.

טוויטר דיווחה על רווח של 2 סנט למניה יחד עם גידול מרשים בהכנסות, לעומת צפי להפסד של 2 סנט למניה. לכאורה נתונים כאלו צריכים להקפיץ בעשרות אחוזים, אך מבט יותר מקרוב הראה בעיה בצמיחה. מספר המשתמשים החודשי עלה ברבעון האחרון ב-3.8% בלבד, קצב הגידול הנמוך ביותר מאז שטוויטר החלה למדוד את הפרמטר הזה.

נתון זה חשוב במיוחד, אולי אפילו יותר משורת הרווח, עבור חברה בצמיחה שרבים מצפים שתגדל למיליארד משתמשים תוך מספר שנים. כמובן שההשוואות לפייסבוק (סימול: FB) בלתי נמנעות, כשרבים מעריכים שהרשת החברתית תגדל למימדים של האחות הגדולה בת ה-10.

טוויטר, לפי הערכות בשוק, היא חברה מוערכת יתר על המידה שמחזיקה במוצר נישה עם פוטנציאל פוחת, או לחילופין תופעה יחודית המוערכת בחסר שהולכת להוות תחרות רצינית במובייל לפייסבוק.

"אנחנו בהחלט מצויים במחנה השני", אמרו במחלקת הברוקראז' של דויטשה בנק היום. הבנק הגרמני יצא במכתב ללקוחותיו שנקרא "רבעון מצוין, חוץ מהאינדיקטור הכי חשוב", בו נכתב כי המעבר לרווחיות מרשים, וכי צמיחת המשתמשים תחזור להאיץ במהלך 2014.

בדויטשה בנק מצפים לראות את טוויטר עם מיליארד משתמשים, ומעניקים למניה המלצת 'קניה' עם של 65 דולר.

מנגד, בבנק ההשקעות UBS הורידו את המלצתם למניה ל-'מכירה' וחתכו את מחיר היעד מ-45 דולר ל-42 דולר למניה. UBS הוא אחד מ-8 גופי השקעות לפחות שהורידו את המלצתם או את מחיר היעד לטוויטר בעקבות הדוחות.

"חוסר באדפטציה למיינסטרים או ממשק פשוט יותר הדאיגו אותנו מאז ההנפקה הראשונית, ובעיות אלו צפו למעלה מהר מכפי שציפינו", אמר ארי שרידן, ב-UBS.

מנכ"ל טוויטר דיק קוסטלו התייחס לחלק מהבעיות האלו, כולל הצמיחה האיטית, בשיחת הועידה לאחר פרסום התוצאות. קוסטלו מאמין שצמיחת המשתמשים בטוויטר תשתפר ב-2014 ברגע שהמנויים יתרגלו לשינוי בממשק. "ההנהלה הביעה אמון רב בצמיחה מחודשת של החברה", אמר לרויטרס דניאל סלמון מ-BMO. "אבל זה כנראה יתפתח לדרישה של השוק, מה שיהפוך את ביצועי המניה למאתגרים בטווח הקרוב".