תרגיל בהערכת שווי: וואטסאפ נמכרה תמורת 19 מיליארד ד', מה זה אומר על בלאקברי?

עסקת הרכישה פייסבוק-וואטסאפ נחשפה אחרי יום המסחר בוול סטריט ביום ד' והכתה גלים. העסקה המדוברת הפכה את וואטסאפ לאפליקציית המוביל היקרה ביותר בעולם עקב תג המחיר של 19 מיליארד דולר שיעברו חלקם במזומן וחלקם במניות. אז מה הקשר, אם בכלל, בין העסקה המדוברת לבין השווי של בלאקברי?

לוואטסאפ, כידוע, יותר מ-450 מיליון משתמשים והמספר המדובר גדל יום ביומו. לשירות ה-BBM הוותיק של בלאקברי קרוב ל-80 מיליון משתמשים. אז אם וואטסאפ נמכרה במחיר של בין 35 ל-42 דולר פר משתמש אז ה-BBM של בלאקברי שווה בין 2.8 מיליארד ל-3.4 מיליארד דולר (נזכיר כי בלאקברי עומד על 4.8 מילארד דולר בלבד)?

"ממש ממש לא" אומר קולין גיליס, טכנולגיות בכיר ב - BGC Financial. "אי אפשר לייחס השווי המדובר ל-BBM מכיוון שהיא לא צומחת באותם שיעורים. יותר נכון לחשב זאת לפי מה שוויבר (VIBER) קבלה מרוקטן שזה בין 8-9 דולר למשתמש".

חישוב מהיר של האמור יביא לתוצאה נמוכה יותר עבור השווי של BBM סביב ה-700 מיליון דולר כאשר גיליס מוסיף ואומר כי לדעתו חלק מההפטנטים של בלאק ברי מנופחים גם ככה "אנשים אומרים שהפטנטים של בלאקברי שווים בערך 3 מיליארד דולר. אבל להערכתי, ומכיוון שלחלקם כבר פג התוקף, הם שווים 1 מיליארד דולר בלבד".