הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק | (16)
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף

אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף.

שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת.

מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן.

מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%.

המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007.

לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    יואב 02/06/2014 16:57
    הגב לתגובה זו
    חוץ מהדפסת כסף שהשימוש בו לא הלך לאפיקים הרצויים. החזירים נשארו חזירים המסכנים נהיו יותר מסכנים ובסוף כולנו נאבד טונה של כספי הפנסיה שלנו בזמן שהחזירים ילקקו שפתיים וירחצו בנקיון כפם בקריסת הבורסות שתבוא גם תבוא
  • 13.
    מי יודע מה קרה בניסקו תעשיות שעולה ככה (ל"ת)
    שמשון 02/06/2014 16:35
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    nav 02/06/2014 16:34
    הגב לתגובה זו
    שאותו לא מעניין נפילות או לא....אז אין לזה משמעות!
  • 11.
    רוליק 02/06/2014 15:35
    הגב לתגובה זו
    אני בשוק אני בהלם אני איכסה עליך יא פח ! חולה עליך ! מת עליך ! חושם 2 המקורי ?
  • 10.
    זוהר 02/06/2014 14:53
    הגב לתגובה זו
    אני חושב שזה נכון .צריך לזכור שהסחורות בתחתית וגם הם רוצים לפרוץ פעם בכמה שנים.
  • 9.
    ליצן 02/06/2014 14:26
    הגב לתגובה זו
    החוב השולי עולה ויורד עם מדדי המניות . יש כאן שאלה של ביצה ותרנגולת . אבל בעיקרון כאשר הגדולים מחליטים שהיו מספיק עליות הם סוגרים את הברזים ומתחילים את הגלישה מטה . הציבור עדיין בחוץ והבנקים לא סיימו ללקק את הפצעים לכן לא נראה גלישה מטה אלה עליה . הסכום הנדרש לתשלום ריבית כעת נמוך מהסכום בשנת 2007 בשל הריבית הנמוכה
  • 8.
    הגולש 02/06/2014 13:34
    הגב לתגובה זו
    ולכן צריך לבדוק אם בכל פעם שחלה ירידה משיא גם הגיעה מפולת אם היו 9 מקרים כאלו ורק בפעמים היתה מפולת הרי שזהו אינו מאותת אמין למפולת. אבל בהחלט מאותת שיש לבחון
  • 7.
    חברים 02/06/2014 13:23
    הגב לתגובה זו
    יש אלטרנטיבה אחרת מעבר לבורסה אדון כתבנו המלומד??לפני שאתה משגע את כולם בדעותיך המטורפות תזכור שהדירות יקרות בטירוף,ריבית בבנק אפס אחד גדול אין איפה לשים את הכסף אז מה אתה מבלבל לנו בשכל אינטליגנט לא מפותח.רק בבורסה בכול העולם זה האלטרנטיבה היחדחה ותפסיקו לעורר מהומות על לא כלום.
  • 6.
    עיתונות מרושלת 02/06/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    לביזפורטל יש כתבים חסרי הבנה שנהנים לכתוב ידיעות שליליות כי זה מושך יותר רייטינג. העניין הוא שזה נמשך זמן רב ובינתיים מדדים רבים שוברים שיאים. איפה המקצועיות?
  • 5.
    מציאות 02/06/2014 12:36
    הגב לתגובה זו
    איפה תמונת הדב המפחיד ? , משעמם לכם?
  • 4.
    אסור להשקיע בבורסת ת"א חבל על הכסף והזמן (ל"ת)
    שיר 02/06/2014 12:32
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זה רק עניין של זמן! מי שחכם, בורח לפני כולם (ל"ת)
    עיניים גדולות - נדפק 02/06/2014 11:49
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    arielmbg 02/06/2014 11:37
    הגב לתגובה זו
    ורק אתמול פרסמתם מחקר של חברת מורנינגסטאר, כמדומני חברה רצינית וידועה. המחקר חקר את הבורסה בארהב מ1920 והוא מגיע למסקנה שאנחנו לא לפני ירידות חדות. לכן מה שלא יהיה תמיד תוכלו להצביע על מאמר שחזה לחילופין ירידות או עליות. אתם מכוסים. יום נעים
  • דבר לעניין 02/06/2014 15:43
    הגב לתגובה זו
    אתה רוצה שביזפורטל יתנו לך נתונים לצד אחד בלבד? יש נתונים לכאן ולכאן, תחליט לבד למה אתה מאמין יותר או מה יותר חשוב.
  • arielmbg 02/06/2014 16:23
    אם הם לא יודעים - שלא יכתבו כלום.
  • 1.
    יש ביניכם תיאום עם הכתבות או סתם משעמם לכם? (ל"ת)
    טל 02/06/2014 11:30
    הגב לתגובה זו