כאשר המדדים בוול סטריט בשיא: אסטרטגים פותחים מצפן ומסמנים כיוון

אז הממדים המובילים בוול סטריט נסחרים ברמות שיא, את זה אנחנו כבר יודעים. אבל כאשר מנסים לחזות את העתיד של שוק המניות האסטרטגים חלוקים. חלקם קובעים כי המדדים "עשו את שלהם" וראלי של 5 שנים בו ה-S&P500 עלה מעל 180% הוא בהחלט מספיק. לעומתם יש כאלו שבטוחים שהמשבר האחרון לימד את המשקיעים דבר אחד או שניים על תיקונים עמוקים ואיך להיזהר מהם. אותם אנליסטים טוענים כי כעת אנחנו מחוסנים (יותר).

"הכיוון הכללי של המדדים הוא צפונה וזה משקף את מצב הכלכלה בארה"ב. כפועל יוצא, נראה שהחברות הולכות לדווח על עלייה ברווחים ברבעון הנוכחי והמומנטום ימשך" אמר כריס גפני אסטרג שווקים ראשי ב-EverBank.

למרות הסנטימנט החיובי יש עוד כמה כלכלנים שעומדים על המשמר. כך לדוגמא, האסטרטג הבכיר ג'וזף טניוס מענק הבנקאות JP מורגן מסביר "אנחנו ממש שונאים את השוק הנוכחי. קשה לסמן בו כיוון אחד ברור". באומרו דברים אלו מדגיש האסטרטג כי מחזורי המסחר יחסית נמוכים והתנודתיות נמוכה. דבר זה אומר שהמגמה החיובית מאופיינת בחוסר סיפוק אדיר מצד הסוחרים.

גפני מחזק את טענתו של טניוס ואומר "כאשר התנודתיות כה נמוכה כולם קצת מפחדים. אבל זה טבעו של האדם, תמיד חושש ממה שאורב מעבר לפינה".

נזכיר כי ביום שישי ה-VIX נגע ברמה הנמוכה ביותר מאז חודש פברואר של שנת 2007. ה-VIX, אשר נוטה לעלות כאשר התנודתיות עולה או כאשר הירידות מחריפות ירד 5.6% לרמה של 11 נקודות.

"נראה שהתנודתיות החלה להעלם לאחר 7 שנים עצבניות מאוד. לתנודתיות היה שיתוף פעולה מוצלח במיוחד עם המשבר של 2008 ועם המשבר החוב באירופה. אבל כעת, עם תכנית מרחיבה באירופה ורמת הריבית הנמוכה בארה"ב, נראה שהתנודתיות לא תחזור בקרוב" אמר אנדראו וויליקסון, אסטרטג שווקים ב-Interactive Brokers.

האם הצרכן האמריקני חזר לחנויות?

לאחר שבוע גועש מבחינת נתוני מאקרו, אשר בסיומו נודע למשקיעים בעולם כי מריו דראגי בחר להנהיג מדיניות מוניטארית מרחיבה, שבוע המסחר הנוכחי דל יותר בנתונים. ולמרות זאת, משקיעים ממתינים לנתון המכירות הקמעונאיות אשר צפוי להתפרסם ביום חמישי.

"נתון המכירות הקמעונאיות שיתפרסם השבוע הוא קריטי. הנתון הוא מבחינת הבעת אמון בדו"ח התעסוקה ובמצב הכלכלה בכלל. אנשים נוטים להוציא פחות כאשר הם לא מרגישים בנוח בעבודתם ולכן חשוב מאוד שנראה את הצרכן מבזבז" אמר ג'יג'י קיינהן, אסטרטג שווקים ראשי ב-TD Ameritrade.

טניוס מ-JP מורגן הוסיף "הנתון הולך להיות נצפה במיוחד בשבוע הנוכחי. במצב הנוכחי המשקיעים בודקים את הנתונים בזכוכית מגדלת".