הכרזת הפד': תרשים הנקודות מצביע על שתי העלאות ריבית עוד השנה

אין הפתעות. בהתאם לציפיות השוק הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית אפסית לחודש יוני. בנוסף, בהצהרה שבה שחרר הפד' רמזים דקים ועמומים בלבד בנוגע לאפשרות להעלאת ריבית ראשונה מזה שש שנים כבר בשנה הנוכחית.

בנוגע לתזמון עליית הריבית הולך ומצטבר קונצנזוס כמעט מוחלט. מתוך המצביעים 2 חברי מועצה בלבד מאמינים כי יש להעלות את הריבית רק בשנה הבאה ולא השנה. 

מיד עם פרסום ההחלטה ותרשים הנקודות המחודש (ראה הרחבה בהמשך) המדדים הגיבו בעליות שערים:  ה-S&P 500 0.56% , הנאסד"ק 0.73% והדאו ג'ונס 0.42% .

לצד ההחלטה על הריבית סיפק הפד תחזית לצמיחת הכלכלה האמריקנית. הבנק הוריד את תחזית הצמיחה שלו לשנת 2015 לכדי 1.8%-2% לעומת הצפי הקודם שלו בסך של 2.3%-2.7%. בהמשך תתכנס מסיבת עיתונאים ברשות נגידת הבנק המרכזי ג'נט יילן.

בתרשים הנקודות שמצביע על הקצב הצפוי של העלאות הריבית השנה, העריכו בכירי הבנק כי עד סוף השנה הנוכחית, הריבית תעמוד על 0.625%. תרשים הנקודות מחודש מרץ הצביע על תווי דומה. במילים אחרות, בכירי הבנק מצביעים על כך שהשנה תועלה הריבית פעמיים.

• פיץ' הורידה את תחזית דירוג החוב של ארה"ב- האם וול סטריט תרד היום?
• האם הבנקים המרכזיים יגבשו פתרון חלופי לריבית השלילית?

תרשים הנקודות אמנם לא הצביע על שינוי בתוואי שינויי הריבית בטווח הקצר, אך בטווח הארוך יותר כן נרשם שינוי. על פי התרשים עד סוף שנת 2016, הריבית תעמוד על 1.625%, תרשים הנקודות מחודש מרץ הצביע על עלייה גבוהה יותר בסך של 1.875%. 

שני האינדיקטורים העיקריים להחלטה על הריבית - שיעור האבטלה והאינפלציה במדינה זכו להתייחסות היום על ידי הפד. לדבריו, שיעור האבטלה בין 5.5% שנרשם בחודש האחרון שווה לשיעור ההיסטורי של כלכלת ארה"ב ואינו דורש טיפול או תמריץ נוסף מבחינה מוניטארית.

נתון האינפלציה הינו בעייתי יותר כאשר התוואי השנתי של מדד המחירים לצרכן, עדיין רחוק מיעדי הפד של 2% בשנה. הצפי שנחזה על ידי הפד הוא כי האינפלציה תשוב ליעדי הפד רק בסוף שנת 2017. 

נציין כי בסקר מוקדם של רשת החדשות בלומברג, כ-80% מתוך הכלכלנים שנשאלו צפו כי עליית הריבית תעלה בספטמבר השנה. כלכלן אחד בלבד מתוך 65 צפה עליית ריבית כבר היום.