מאיירס יכולה לחייך: זה האפסייד שמורגן סטנלי צופה ליאהו
מאז כניסתה של מאריסה מאיירס בקול תרועה רמה לניהול החברה - יאהו לא הציגה תוצאות מדהימות וסבלה מחולשה מתמשכת במניה. עם זאת במורגן סטנלי מעריכים כי ההשקעה בעליבאבא תחזיר למאיירס את הצבע ללחיים.
בית ההשקעות האמריקני שיגר המלצה חיובית למניית יאהו - 'תשואת יתר' - וצופה לה אפסייד משמעותי על רקע פיצול השקעתה באליבאבא הסינית.
מחיר היעד שנקבע למניית יאהוו על ידי האנליסט בריאן נובאק עומד על 56 דולר למניה - מדובר באפסייד של מטורף של 47%. במידה ויהאו תפצל את החזקתה בעליבאבא, שעמדה ערב ההנפקה בכ-40% וצומצמה ל-15%, נראה הצפת ערך לחברה.
מניית יאהו נסחרת בנאסד"ק במחיר של 38 דולר למניה, לפי שווי של 36 מיליארד דולר. מאז ההנפקה של עליבאבא בספטמבר השנה שעברה, מניית יהאוו עוקבת אחר עליבאבא באופן דומה ונחלשה בהתאם. השווי של יאהו נחתך ברבע כאשר המניה נפלה ביותר מ-25% מאז השיא שרשמה בנובמבר האחרון.
רוברט כרמלי, מנהל השקעות קרנות חו"ל במגדל שוקי הון, אמר בשיחה עם Bizportal: "הרבה גופים טוענים שיאהו נסחרת בדיסקאונט. רק האחזקה בעליבאבא מתורגמת בכ-34 דולר למניה וזאת מבלי יאהו יפן. זה מה שהיווה את הזרז לסקירה של מורגן סטנלי, כמו גם UBS, המחזיקים בהמלצת קנייה. השאלה מתי יתבצע הפיצול. מבחינת מיסוי פיצול לא צפוי לייצר ארוע מס. הבעיה של יאהו הוא שמאריסה מאייר הגיעה בקול תרועה רבה אך לא עשתה מאז כלום. ההכנסות של יאהו מאז 2011 נמצאים בקיפאון מוחלט".
איך השוק לא סגר את הפער שקיים?
"עליבאבא לא כיכבה בחודשים האחרונים כאשר חטפה ירידה של 40% ולכן גם יאהו ירדה בהתאם שכן השווי של ההחזקה בעליבאבא ירד. אם יאהו תעשה קולות של אחת שהולכת על המהלך ותמכור אז נראה את המניה עולה. כרגע זה לא קורה ולכן אנו עדים לחולשה במניה", סיכם כרמלי.
מורגן סטנלי מחזיק מחיר יעד של 112 דולרים לעליבאבא וצופה כי גם אם יאהו לא תפצל את ההשקעה בענקית הסינית אז צפוי לה אפסייד של 15% בהתבסס על המומנטום החיובי שלה.
