ברקע לקריסה בשוק: אלו המשקיעים שקוראים לכם להגדיל החזקות ועכשיו

מוחמד אל אריאן היועץ הכלכלי של ענקית הביטוח הגרמנית אליאנץ ידוע בהשקפתו הפאסימית על שוק המניות העולמי. בתוך כך בראיון ל-CNBC, מודה אל אריאן כי הירידות של השבוע האחרון אינן מרשימות אותו יותר מדי ומזהיר את המשקיעים כי זו ההתחלה בלבד. 

לדבריו בכדי ששוקי המניות ישנו כיוון וישובו למסלול של עליות, צריך להתרחש לפחות אחד מתוך שני תרחישים. התרחיש הראשון הוא התערבות של הרגולאטור בסין שיצליח להשיב את אמון המשקיעים. התרחיש השני הוא ששוק המניות יירד בצורה מספקת, עד שהמשקיעים ישובו חזרה אל השוק. 

"יירד בצורה מספקת הכוונה היא כי יירד יותר מהרמה העכשווית. זאת משום שעד כה השווי של המדדים נופח בצורה משמעותית מעבר לשווי שלהם בעקבות פעולות מוניטאריות של בנקים מרכזיים מסביב לעולם. לכן בשביל שמשקיעים יחזרו, המחיר של מניות אמור להיות נמוך יותר מהשווי שנגזר מהנתונים הפיננסיים של החברות". 

• אל אריאן: "סטייה ממסלול התמיכה בשווקים והעלאת ריבית עלולה ליצור תרחיש בלהות"
• אל אריאן בעקבות ההסכם היווני: "על המשקיעים להתכונן לתהליך קשה ומבולגן"

אתמול, אל אריאן אמר ל-CNBC כי שווי שוק המניות אמור "להמשיך לרדת ומה שיכול לאזן את השוק הוא או הודעה כלכלית חיובית או הודעה על תמריץ שינתן לשווקים". התמריץ, לדברי אל אריאן, חייב לבוא מכיוון המזרח ולא מארה"ב או אירופה.

אל אריאן בעקבות דעתו הפאסימית אמנם מרכז תשומת לב במדיה הכלכלית, אך ישנם משקיעים שאינם מחזיקים באותה הדעה. "סימני המפתח של השוק מצביעים על כך שזה הזמן להיכנס לשוק המניות - ובגדול. כך טוען טוני דוויר האסטרטג הראשי של חברת ההשקעות Canaccord Genuity. "כאשר מדדי המניות מציגים חולשה זה הזמן לבחון מחדש את השוק. ההתרשמות שלנו, כי הסיכונים הנובעים מהשוק הגלובאלי ואי הודאות לגבי הפד' בעתיד מתומחרים יתר על המידה במדדים". 

הסימנים עליהם מסתמך דוויר: זינוק של מעל ל-20% במדד הפחד וירידה חדה בשווי מניות ה-S&P 500 מעבר לתנועה שלהן בטווח הקצר. כמו כן, הירידה בכמות המשקיעים אשר שוריים על שוק המניותהאמריקני כפי שנמדד על ידי החברה.

אסטרטג שוק המניות של חברת RBC טוען שהסימן השורי ביותר נובע מכך שלמשקיעים אין אינדיקטור משמעותי שקורא להם למכור את המניות והם בכל זאת נוהגים כך. ג'ונתן גלאוב טוען כי התוצאות הפיננסיות של החברות האמריקניות בארה"ב הפתיעו לטובה ואין סיבה משמעותית לבריחת המשקיעים. אסטרטגיה של רכישה בזמן בריחה לא ברורה של משקיעים מוכיחה את עצמה לאורך זמן לדבריו. 

לגבי התרחיש שבו נתון כלכלי יכול לשנות מומנטום של שוק המניות, נראה היום בלתי אפשרי. זאת מאחר ולא אמור להתפרסם היום נתונים כלכליים משמעותיים בניו יורק. לקראת סופ"ש (ה') יפורסם הקריאה החוזרת של עליית התוצר האמריקנית לרבעון השני. בסוף יולי פורסם כי התוצר הכלכלי בארה"ב צמח ב-2.3% ברבעון השני של השנה. קריאה שנייה וגבוהה מכך, יכולה לתמוך בשוק המניות האמריקני ואף מעבר לכך.