שימו לב לאן בורח הכסף הגדול משוקי המניות בוול סטריט

דוח חדש של בנק אוף אמריקה שנחשף השבוע מראה כי המשקיעים יוצאים משוקי המניות בארה"ב ונוהרים לשוקי המניות באירופה. בין הסיבות למהלך הזה אפשר לציין את החשש מהעלאת ריבית ראשונה בארה"ב מזה כמעט עשור והחשש שהדבר יפגע ברווחי החברות בארה"ב. מן העבר השני, השוק האירופאי נראה אטרקטיבי מתמיד כאשר מטבע האירו הנמוך יחד עם ההקלה הכמותית האגרסיבית שמנהיג דראגי עשויים לתמוך בשוקי ההון.

על פי הדוח, נכון ל-3 לדצמבר, מתחילת השנה יצאו 124 מיליארד דולר משוקי המניות בארה"ב כשבמקביל שוקי המניות באירופה נהנו מכניסה של 115 מיליארד דולר. בינתיים, המהלך הזה מוכיח את עצמו כאשר מתחילת השנה מדד ה-S&P500 נותר כמעט ללא שינוי בעוד מדד המניות האירופאי Stoxx 600 עלה 6% ומדד הדאקס הגרמני טיפס 8%.

על פי ההערכות האנליסטים בשוק המגמה הזו צפויה להמשך, כאשר בעוד בארה"ב הבנק המרכזי מסיים מהלך רב שנים של הרחבה מוניטרית. בבנק המרכזי האירופאי (ECB) רק התחילו להרחיב מוניטארית ולהציף את השוק בכסף זול. בינתיים המדיניות של ה-ECB עובדת, לפחות בשוקי ההון, כאשר כמות ההשקעות שזורמת לשוקי המניות באירופה היא הגדולה ביותר השנה מאז שנת 2007.

עוד נציין כי בעוד המשקיעים בארה"ב רואים חולשה בכל מה שקשור לרווחיות החברות, באירופה, האנליסטים מאמינים כי הירידה בערך האירו יחד עם המדיניות המוניטרית המקלה תביא לשיפור במדדי הרווחיות של החברות. נזכיר כי רווחי החברות במדד ה-S&P500 ברבעון השלישי, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, מה שהפך את עונת הדוחות האחרונה לגרועה ביותר מאז שנת 2009.