השנה השחורה של מנהלי ההשקעות: "זו השנה הקשה ביותר לתשואות מזה 78 שנים"
2015 בנקי ההשקעות האמריקנים ממשיכים לחבוש את הפצעים לאחר השנה האחרונה והסבוכה שעברה עליהם. גם על המשקיעים הפשוטים עצמם עברה שנה לא פשוטה בכלל והסקירה של בנק ההשקעות סוסיטה ג'נרל מעניקה היום אסמכתה מחקרית לכך.
בניגוד למה שניתן לחשוב על פי בנק ההשקעות בשנה האחרונה הסקטור שהניב את התשואה הטובה ביותר למשקיעים, היה עדיין שוק המניות האמריקני. אם כי התשואה של השוק כמכלול הייתה מזערית והגיעה לכדי 2% בלבד וזה עוד כולל דיבידנידים. התשואה המוזכרת, נמוכה ככל שתהיה, עדיין הייתה גבוהה יותר מהתשואה שהניבו סקטורים כמו האג"ח הקצר והארוך האמריקני וכמובן שוק הסחורות.
מצב הביניים המתואר שבו כל הסקטורים הניבו תשואה נמוכה מ-2% מהווה מצב נדיר ביותר שבו היה כמעט בלתי אפשרי להניב תשואה גבוהה בשוק. למעשה, על פי סוסייטה ג'נרל זו הייתה השנה הקשה ביותר למציאת תשואה מזה כמעט שמונה עשורים.
- מסכמים את 2015: מדוע חובות גבוהים פוגעים בצמיחה?
- נערכים ל-2016: האתגרים יתגברו ואיתם תעלה גם סטיית התקן
שוק הון עם תשואות נמוכות כל כך הוא בבחינת גזירה קשה מאוד למנהלי ההשקעות המקצועיים. הקורבן השנה בארה"ב היו מנהלי הגידור שבחיפוש אחרי תשואה גבוהה - הניבו תשואות שליליות ושוק הקרנות עצמו הצטמק ב-4%. בתוך כך, גם מנהלי ההשקעות המפורסמים והגדולים ביותר כמו וורן באפט, קרלוס סלים ודייויד אינהורן היו מבין הקורבנות והפסידו הון רב.
וורן באפט חווה השנה את השנה הקשה ביותר מאז שנת 2008 מבחינת תשואות. זו הפעם הראשונה בה הוא מניב תשואת חסר משמעותית כל כך מול מדד ה-S&P 500 מאז שנת 1999.
בעבר היו שנים קשות הרבה יותר למניות, אך באתן שנים היו סקטורים אלטרנטיביים כמו שוק האג"ח או הסחורות שהניבו תשואות גבוהות שהיוו מקלט למנהלי השקעות מוצלחים. "שנת 2008, הייתה שנה גרועה למניות, אך שוק האג"ח באותה שנה עלה ב-22%". כך אמר מנהל המחקר בסוסיטה ג'נרל לארי מקדונלד ל-CNBC.
