זה המדד שטס 238% מאז 2009 - ומתקרב כעת לטריטוריה דובית

שנת 2016 בשווקים נפתחה ברגל שמאל. הבורסות מסביב לעולם ספגו ירידות שערים חריפות ובארה"ב חלק מהמניות כבר מזמן רחוקות מהשיא ונמצאות בטריטוריה דובית. אחרי שמדד המניות הקטנות בארה"ב 'ראסל 2000' כבר נמצא עמוק בשוק דובי, מדד הנאסד"ק שמרכז בתוכו רבות ממניות הטכנולוגיה מתקרב בצעדי ענק לטריטוריה הדובית.

הנה כמה מהשמות הבולטים לרעה במדד: אמאזון - במינוס 28% מתחילת השנה. נטפליקס - מינוס 24% מתחילת השנה וטסלה עם מינוס 36% מתחילת השנה. נראה כי מניות הצמיחה הרבות שנמצאות במדד הנאסד"ק מביאות אותו לביצועים חלשים בהשוואה למדדים המובילים האחרים. כך מדד הנאסד"ק כבר איבד 17% מאז השיא האחרון, בעוד הדאו ג'ונס איבד "רק" 12%. ונזכיר כי ההגדרה לשוק דובי היא צניחה של 20% מאז השיא האחרון.

המשקיעים היו אמורים לחגוג בחודש מארס הקרוב 7 שנים לראלי הגדול שהחל בשנת 2009, אבל כפי שהמצב נראה כרגע, המשקיעים לא ימהרו לחזור להשקיע בחברות רבות שנמצאות בנאסד"ק שעדיין לא הצליחו לעבור לרווחיות.

ובאמת, המניות שחוטפות בימים האחרונים הן בעיקר החברות שעדיין לא התבססו בשורת הרווח וביניהן גם רבות מהחברות בתחום הביוטק. המשקיעים מצידם מעדיפים להצמד לנכסים בטוחים יותר: מזומן, זהב ואג"ח ממשלתיות. מעניין לראות כי גם חלק מהמניות החזקות והעמוסות במזומנים במדד כבר נכנסו לשוק דובי. אפל וסיסקו לדוגמה שנמצאות רחוק מאוד מהשיא שלהן.

כמובן נציין כי מאז הראלי הגדול שהחל במארס 2009, מי שנהנו בצורה בולטת היו המשקיעים במדד הנאסד"ק שטס ב-238% מאז סוף המשבר הפיננסי וזאת לעומת עלייה של 148% "בלבד" בדאו ג'ונס. בתוך כך, נראה כי מדובר בתהליך טבעי בו המשקיעים שצברו רווחים נאים לאורך השנים משחררים סחורה ברגעי פאניקה כמו הימים האחרונים.