כיצד הבחירות בארה"ב השפיעו על מדד ה-S&P 500 מבחינה היסטורית?

בוול סטריט קיימים מספר 'פתגמים' וניתוחים סטטיסטים המעידים על התנהגות מסויימת של מניות בתקופות מסוימות, כדוגמת האמרה הנפוצה  "Sell in May and go away" - שאומרת כי באופן סטטיסטי, כדאי למכור את תיק ההשקעות בחודש מאי ולקנות מחדש בינואר - שהשנה לא הוכיחה את עצמה, שכן בחודש מאי שלושת המדדים המובילים בוול סטריט סיימו את חודש מאי בעליות שערים.

בנוגע לתקופת הבחירות בארה"ב, ובניגוד לאמרת "Sell in May and go away" מדד ה-S&P 500 נסחר מבחינה היסטורית עם תמיכה לקראת הבחירות לנשיאות. אם המועמדים לנשיאות יכולים להצית תקווה לשיפור כלכלי, נוכל אולי לצפות בראלי מתמשך. בין סוף חודש מאי לסוף חודש אוקטובר, מדד ה-S&P 500 עלה 19 מתוך 22 הבחירות האחרונות (כלומר, ב-86% מתקופות הבחירות, המדד הציג עליות שערים), עם עליה ממוצעת של 6.2%. נציין כי למרות שהנתונים לעליות נראים מרשימים, התוצאות מוטות בתנודתיות רבה בכמה שנות בחירות. המדד איבד כמעט 31% במהלך 2008, בעוד כי בשנת 1932 דווח על רווח של 55.7%, וכ-19.5% בשנים 1936 ו-1940. הנתון החציוני שעומד על 4.1% יהווה כלי סטטיסטי אמין יותר במקרה הזה, אך בכל מקרה, ניתן לראות כי לשוק ישנו נטייה סטטיסטית לעלות במהלך תקופת הבחירות.

המדד הציג תשואות יפות במיוחד מבחינה היסטורית בחודשי הקיץ, כאשר בחודשים יוני, יולי ואוגוסט רשם המדד עליה ממוצעת של 1.5%, 1.9% ו- 3% בהתאמה. בשנים של הבחירות, התנודתיות של התשואות החודשיות נוטות לעלות באופן חד במהלך חודשי הקיץ, (יוני, יולי ואוגוסט). 

• פלנטיר עלתה ב-8.3%, אנבידיה ב-5.3%; הנאסד"ק עלה ב-2.6%
• הנאסד"ק נפל ב-2%; D-Wave זינקה ב-19%, סנטינל וואן נפלה ב-5.5%

התנודתיות בתשואות בחודשים יולי ואוגוסט עומד על 28.8% ו-30.3% בהתאמה, לעומת ממוצע של 18.6% לאורך 12 חודשים. חלק ניכר מתנודתיות זו נובעת מהבחירות של שנת 1932, שהתקיימו בצל השפעותיהם של נפילת הבורסה בוול סטריט והשפל הגדול. בהקשר זה, נציין כי מוקדם יותר היום, כלכלני בנק ההשקעות ג'י פי מורגן כתבו כי הכניסה למיתון כלכלי במהלך 12 החודשים הקרובים, מעולם לא היה גבוה יותר. לכתבה בנושא לחץ כאן.

נציין כי מדד ה-S&P 500 נסחר לפי שעה בעליה של 3.14% מתחילת השנה, ורחוק כ-1.1% מרמת שיא כל הזמנים של המדד.