במורגן סטנלי עדכנו היום את מחיר היעד ל-S&P500, ושימו לב לתחזית עד 2020

אדם פרקר, האסטרטג הראשי של ענקית הבנקאות האמריקנית מורגן סטנלי, עושה היום את מה שמעט מאוד מחבריו עושים ומעדכן מעלה את מחיר היעד שלו למדד ה-S&P 500 -0.17% מ-2,200 נקודות ל-2,300 נקודות. בתוך כך, פרקר גם מציג 4 סיבות לאופטימיות לגבי שוק המניות האמריקני בשנה הקרובה:

1. עניין האלטרנטיבה: בהשוואה לשוק האג"ח, שוק המניות נסחר במחירים אטרקטיביים. 2. עניין מחזורי המסחר: בעולם בו המשקיעים דואגים יותר ויותר לעניין הנזילות, 70% מהמניות שמרכזות מחזורים של 100 מיליון דולר ליום ויותר - נמצאות בוול סטריט. 3. עניין ביצועי החברות: הרווח הממוצע למניה צפוי לגדול בארה"ב, וזאת בניגוד למצב באזורים רבים אחרים. 4. עניין מיקום השוק: המשקיעים לא צופים מהלך חד מעלה בשוק המניות בארה"ב, כלומר אין שום אופוריה.

פרקר לא מתעלם מהעובדה שמכפיל הרווח העתידי של המדד עומד על 17 לעומת מכפיל עתידי ממוצע של 13.8, כלומר יקר. אבל לדעתו המכפיל עוד עומד לטפס ל-17.7. לדבריו, שוק המניות האמריקני מציע שיעור דיבידנד של 2% ובנוסף עוד 2% של רכישה חוזרת עם קצב גידול של 3.5% בשנה ברווח למניה בשנתיים הקרובות. להנחתו, זה מביא לכך ששוק המניות הוא עדיף על החזקה בנכסים אחרים.   

נציין כי התחזית של מורגן סטנלי היא אגרסיבית מאוד ביחס לממוצע התחזיות בוול סטריט שעומד כיום על מחיר יעד של 2,150 נקודות בלבד ל-S&P500. כלומר לפי הקונצנזוס, המדד בכלל צפוי לרדת 1.3% עד סוף השנה. ואילו לפי מורגן סטנלי המדד צפוי לטפס 5.5% ב-12 החודשים הקרובים. ואם זה נראה לכם מעט, אז במורגן סטנלי חוזרים היום גם על התחזית ארוכת הטווח שלהם (שאותה חשפו באפריל 2015) ולפיה המדד האמריקני יגיע ל-3,000 נקודות עד 2020.  בתוך כך, במורגן סטנלי מזכירים היום את תחום חברות האשראי וחברות הביוטכנולוגיה כחברות מעניינות להשקעה.

• עונת הדוחות מתחילה - למה לצפות בדוחות הבנקים?
• סימני שאלה לקראת דוחות הבנקים בוול סטריט

במורגן סטנלי מבהירים היום כי הם אינם מתעלמים מהסיכונים שאכן קיימים, מסין ואירופה שכבר כעת נמצאות באטה ולא רחוקות ממיתון, דרך יפן שתלויה מאוד בצעדים של הממשל ארה"ב עצמה שצריכה להתמודד עם רפורמות שונות ושינויים תקציביים (וכמובן גם יציאה מתקופה חסרת תקדים של ריבית אפסית). ועדיין, בשורה התחתונה - בענקית ההשקעות סבורים שהתרחיש המרכזי הוא שורי.