אחרי הצו שהוציא טראמפ ביום שישי - האם לרוץ לקנות מניות בנקים בוול סטריט?

מניות הפיננסים בארה"ב הגיבו בשישי האחרון בעליות ברקע לצו הנשיאותי עליו חתם טראמפ המורה על תחילת התהליך של ביטול חוק דוד-פרנק, העוסק ברגולציה של המגזר הפיננסי בארה"ב שנחקקה אחרי המשבר בשנת 2008 במטרה למנוע משברים זהים בעתיד. בנוסף הורה גם נשיא ארה"ב לעכב את "חוק הנאמנות" שנועד להבטיח כי המשווקים הפנסיוניים פועלים מעל הכל לטובת אינטרס הלקוח.

בבית ההשקעות פסגות התייחסו לבחינתו מחדש של חוק דוד פרנק על ידי טראמפ וכתבו כך: "אמנם דונלד טראמפ הבטיח לפרק את וול סטריט אבל בינתיים, לאחר שמינה לא מעט בוגרי וול סטריט לכוורת שלו והודיע על בחינה מחודשת של דוד-פרנק, נראה שכאשר הנשיא אומר "לפרק" הוא מתכוון ל"לעזור בכל דרך אפשרית". לפי ההיגיון הזה, לאור הכוונה של טראמפ לייבש את וושינגטון נראה שכולנו צריכים לרכוש בהקדם קייקים ומצופים. למי ששכח, חוק דוד-פרנק הוא חוק של אובמה מ-2010 שנועד לעשות אוברול לסקטור הפיננסי לאחר המשבר".

עוד הוסיפו כי "מדובר על חוק ארוך ומסורבל מאוד שספג ועדין סופג הרבה ביקורת מכל צדדי המפה הפוליטית, בעיקר על חוסר היכולת של הרגולטור לאכוף אותו ועל הבירוקרטיה העודפת שהוא יוצר. במהלך הקמפיין שלו טראמפ הבטיח כי יבטל את החוק (מה שהוביל לתשואה עודפת של 11.1% לסקטור הפיננסי על פני המדד מאז הבחירות) ובסוף השבוע הוא עשה את הצעד הראשון לכיוון כאשר חתם על צו נשיאותי בנושא. חשוב להבהיר: הצו של טראמפ אינו מבטל את החוק אלא רק קורא לשר האוצר לדון ב-120 הימים הקרובים עם הרגולטורים השונים ולבחון מה ניתן לשנות בו. כל שינוי בחוק דורש כמובן רוב של הקונגרס ולכן גם סביר להניח שטראמפ יצטרך להתפשר לא מעט בסופו של דבר. חברי הקונגרס מונעים מהרצון של ציבור בוחריהם ובארה"ב של 2017 ציבור הבוחרים לא בדיוק שש לעזור לוול סטריט להרוויח יותר כסף.

"יתרה מכך, מכיוון שטראמפ גם מתכנן הרחבה פיסקאלית משמעותית, כזו החייבת גם אישור של הקונגרס, הוא לא צפוי לבצע שינויים מרחיקי לכת בחוק. שורה תחתונה: טראמפ צפוי להתיר קצת את הסבך הבירוקרטי בסקטור הפיננסי אבל לא לשנות באופן ניכר את המגמה הרגולטורית של השנים האחרונות. מי שמצפה לחוק גראהם-ליץ'-בליילי 2.0 צפוי להתאכזב. בהתאם, סקטור הפיננסים מגלם כבר להערכתנו לא מעט מהטוב שטראמפ מציע לו כך שאנו נותרים בהמלצה להחזקה במשקל דומה למשקלו של הסקטור במדד".

• האם טראמפ יכול לפטר את ג'רום פאוול?
• המניות זינקו במאות אחוזים: סביבת טראמפ סוחרת במידע פנים?

בהתייחסותם לעיכוב חוק הנאמנות נכתב כי "בנוסף לצו המורה לבחון את חוק דוד-פרנק טראמפ גם הורה לעכב את יישום "חוק הנאמנות" של אובמה שאמור להיכנס לתוקף באפריל. חוק זה מכריח את המשווקים הפנסיוניים לפעול מעל הכל לטובת אינטרס הלקוח, מה שאמור למנוע שיווק של מוצרים יקרים מדי או מסוכנים מדי (שילוב של המודל הצ'יליאני ופנסיית ברירת מחדל). גם חוק זה ספג לא מעט ביקורת מכל הצדדים מכיוון שבארה"ב, מדינה שתביעות ייצוגיות היא דרך חיים בה, החוק עשוי להוביל לכך שתוכניות הפנסיה היחידות שישווקו הן כאלו בסיכון נמוך ולכן גם עם פוטנציאל לתשואה נמוכה, מה שיפגע בסופו של דבר בחוסכים. מצד שני, אחת המסקנות מהמשבר של 2008 היא שיש צורך להגן על החוסכים מפגיעה חדה בפנסיה הנובעת מהשקעה בנכסים מסוכנים מדי".