רוביני משגר אזהרה לשווקים לגבי המדיניות של טראמפ - שימו לב

הכלכלן הידוע נוריאל רוביני סיפק במהלך סוף השבוע אזהרה לשווקים ברקע להבטחות של נשיא ארה"ב הנכנס דונאלד טראמפ. נזכיר כי טראמפ עדיין לא הציג תכנית סדורה למדיניות הכלכלית שלו, אך אמר כי לצד כוונתו לבנות חומה עם גבול מקסיקו ולהחזיר את הייצור לארה"ב, כטריליון דולר יושקעו בתשתיות. רוביני אומר כעת לטווח הקצר אין סיבה לשוש שכן הסנטימנט החייתי מתדלק את השווקים, אבל לגבי הטווח הארוך - זה לא נראה כל כך יפה כמו הנתונים הכלכליים.

וכך אמר רוביני בראיון ל-CNBC: "השווקים מעריכים יתר על המידה את הצדדים החיוביים במדיניות המוצעת של טראמפ. תשתיות, תמריצים, הפחתת רגולציות, קיצוצי מסים. אני חושש שטראמפ יבצע הרבה פחות מהמצופה בתחומים הללו. השווקים ממעיטים מהסיכונים שהמדיניות הפרוטקציוניסטית שארה"ב צפויה להוביל כמו יצירת מלחמות סחר, מההגבלות על ההגירה שיאטו את אספקת העובדים, ושניהול של הסקטור התאגידי יהפוך להיות שלילי".

לדבריו, המדיניות המעורבת מספקת אתגר כאשר הצעדים הפיסקליים לוחצים את הפד', וזה צפוי ללחוץ את הריבית ואת הדולר "באופן שיחליש את הכלכלה לאורך זמן". ב-12-6 החודשים הבאים, הסנטימנט החיובי עשוי להיות דומיננטי כי יש רוח חייתית, התחזקות באמון הצרכנים והעסקים, ונראה יישום של חלק מהמדיניות. הכלכלה צומחת, ובתקווה שהסנטימנט החיובי יישאר זמן מה. אך ככל שגדל הסיכוי למלחמות סחר, ככל שההגבלות על הגירה יגדלו, ככל שהתמריצים יהיו מוגזמים ויחייבו את הבנק המרכזי להדק יותר את המדיניות על אף מצב של תעסוקה מלאה, כך יתחיל הסנטימנט השלילי להתחזק ולהשפיע על השווקים ועל הצמיחה הכלכלית לאורך זמן".

לגבי החששות מסין  - שרק בתחילת החודש הפחיתה את יעד הצמיחה ל-6.5% - רוביני לא חסך בביקורת ואמר כי הממשל בסין אמנם הצליח לייצב את הצמיחה באמצעות השקעות המבוססות על הלוואות אך פירוש הדבר שיהיו יותר חובות רעילים ומינוף גבוה מדי. לדבריו, הצמיחה תתייצב רק בטווח הקצר. לדבריו, הרפורמות תקועות, וזה סיכון שיתגבר בעתיד.

• נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?
• רוביני: "העולם במלכודת חוב ויש סיכון לקריסה בשווקים"