בנק אוף אמריקה מזהיר: ניהול פאסיבי מסוכן לשווקים
אחת המגמות הבולטות בשוק בשנים האחרונים הוא המעבר ניהול פאסיבי של ההשקעות. אינספור כישלונות של הסוחרים לנסות ולתפוס את המניה הנכונה, והנתונים המראים שהחזקת תעודה עוקבת מדד מנצחת לאורך זמן את המשקיע שמנסה לתזמן את הכניסה והיציאה שלו מהשוק, וכן העמלות הזולות יחסית הובילו לפריחת שוק תעודות הסל בעולם.
תעודות סל מהוות כיום קרוב לרבע ממחזור המסחר בבורסה בארה"ב לעומת 76% במניות בודדות. רק לשם השוואה, לפני שלוש שנים, תעודות סל היוו 20% בלבד. כמו כן, אחוז הנכסים בקרנות ההון זינק בעקבות המשבר הפיננסי בארה"ב, ועלה ל-37% ב-2017 מ -19% ב -2009, לפי בנק אוף אמריקה.
Vanguard היא המנפיקה השנייה בגודלה של תעודות סל, וכעת היא מחזיקה לפחות 5% ב-491 מניות מתוך מדד S&P500.
למגמה זו השלכות רבות בעיקר על קרנות גידור בוול סטריט, הסופגות פדיונות מתמשכים בשנים האחרונות. אך נראה כי לגישת השקעות זו השפעות גם על התנהגות השוק. "התנועה המאסיבית של השקעות פאסיביות יצרו סביבת שוק לא נורמלית, הריצה לתעודות סל גרמה לירידה הדרמטית בתנודתיות השוק", טוען Paul Price, מנהל השקעות במורגן סטנלי. הסיבה לכך, הסיבה לכך היא שהתמחור של המניות נעשה פחות פרטני, ויותר בהסתכלות על כלל השוק.
בתחילת השבוע, כלכלני בנק אוף אמריקה יצאו באזהרה למשקיעים כי הזינוק בתעודות סל מעוות את השוק, וגורם לו להיות פחות אפקטיבי. ע"פ הבנק, הפופולריות של תעודות סל והאחזקה הגדולה שלהם במניות עשויה להוביל אותנו לבעיית נזילות קשה. כשהמגמה בשוק תתהפך לירידות, הנזילות תתפוגג כמעט לחלוטין, טוענים בבנק.
- 1.אחד 10/07/2017 23:45הגב לתגובה זוכאשר הם יפסיקו לקנות מכל מיני סיבות הכל יקרוס.
