האינדיקציה שמהווה איתות מדאיג כעת לגבי כיוון השווקים

היצע הכסף בעולם (הכסף הזול) שהיה המרכיב המרכזי בהובלת השווקים לשיאים ב-9 השנים האחרונות, מתחיל להצטמצם. פרוטוקול הפד' שפורסם אמש רמז כי תהליך צמצום מאזן הבנק, שעומד על 4.5 טריליון דולר, עשוי להתחיל כבר בפגישה הקרובה בעוד כחודש. בינתיים נראה כי מנהלי קרנות הסיכון הגדולים מתכוננים לרגע, ומצמצמים חשיפה לשוק אגרות החוב הזבל (JUNK BOND).

שימו לב לרשימה המכובדת של גופים המצמצמים אחזקות בשוק זה. JPMorgan Asset Management הקרן מנהלת 17 מיליארד דולר. בראיון לרשת בלומברג ברשת בלומברג בתחילת החודש טענו בקרן כי קיצצו מעל 50% חשיפה לשוק. "אנחנו נוטים יותר להפחית את הסיכון ולא להגדיל את הסיכון בשל הערכות שווי", טענו בחברה.

DoubleLine Capital LP הקרן מנהלת כ-110 מיליארד דולר. ג'פרי גונדלך, מייסד ומנכ"ל משותף, אמר בראיון שפורסם ב -8 באוגוסט כי הוא מפחית את החזקותיו באג"ח זבל ובחובות בשווקים מתעוררים ומשקיע יותר באשראי איכותי יותר עם פחות רגישות לריבית. חשוב לציין כי ג'פרי גונדלך, המכונה בשנים האחרונות כ"מלך האג"ח" התבטא לאחרונה וטען כי ביצע הימור גדול על ירידות במדד ה-S&P500 

Allianz Global Investors הקרן מנהלת 586 מליון דולר. בקרן  טענו לאחרונה בראיונות כי הקרן החלה לצמצם את החשיפה הגובה לשוק אגרות החוב הזבל בגוש היורו, זאת לאחר שהמרווחים בין אגרות החוב בדירוג נמוך לאגרות החוב בדירוגים גבוהים הגיעו לשפל.

• וול סטריט ואירופה בחופש, אסיה סגרה בעליות קלות
• וול-סטריט ננעלה במגמה מעורבת; אלי לילי קפצה ב-14%, הרץ זינקה ב-43%

Deutsche Asset Management הקרן מנהלת 100 מיליארד יורו. הקרן טענה גם היא כי החלה החודש לצמצם את החזקות בשוק האג"ח הזבל באירופה.   Guggenheim Partners הקרן מנהלת 209 מיליארד יורו. הקרן הודיעה החודש כי  גם כי הם מורידה את האחזקות בשוק זה לרמה הנמוכה ביותר מאז היווסדות הקרן.

בימים כתיקונם, שוק אגרות החוב הזבל משמש כמדד לתיאבון המשקיעים ללקיחת סיכונים, שכן השקעה באגרות חוב אלו מסוכנת יותר. בדר"כ שוק זה מקדים תהליכים בשוק, ותהליך צמצום החשיפה של שחקנים מרכזיים מהווה תמרור אזהרה. בשבוע שעבר העלנו באתר מאמר על הכסף הזול שהולך ואוזל בשוק (לכתבה המלאה).