לאחר שבועיים תנודתיים במיוחד: האם המגמה החיובית בשווקים בסכנה?

אם נרצה לסכם את השבועיים האחרונים: התנודתיות שכה הייתה חסרה במדדי וול סטריט מתחילת השנה חזרה ובגדול. מדד הפחד (ויקס) חזר לאזור 15 הנק' לאחר ששבר שיאים שלילים בחודשים האחרונים והמדדים איבדו עד 2.5% משיאם, דבר שהביא את השורטיסטים לחזור לבמה לאחר תקופה ארוכה. האם אנחנו לקראת גל ירידות חד במדדים?  

מחר (ב') צפויים המשקיעים לחזור לשבוע מסחר קריטי במיוחד, שבוע שיכול לקבוע האם פנינו לכיוון תיקון משמעותי יותר או שהשבועיים האחרונים היו אפיזודה חולפת. 2 גורמים עיקריים צפויים להמשיך גם השבוע להעסיק את המשקיעים ולקבוע את הטון: הגורם הראשון הוא הממשל בארה"ב שמספק כותרות בקצב מסחרר, והגורם השני הוא המדיניות של הבנקים המרכזיים שהביעו בשבוע שחלף חשש לגבי קצב האינפלציה בחודשים הקרובים.

הממשל בארצות הברית אין רגע דל עם הממשל בארה"ב. כאשר חשבנו שהמתיחות עם צפון קוריאה כבר מאחורינו, סערה חדשה עשויה להתפרץ שוב מחר. ארה"ב צפויה להתחיל מחר בתרגיל צבאי גדול ביחד עם דרום קוריאה. צפון קוריאה הזהירה בסופ"ש  החולף כי ארה"ב "שופכת דלק למדורה" בביצוע אקט זה.

בתוך כך, תשומת לב מיוחדת תמשוך הפוליטיקה הפנימית בארה"ב. סערת האלימות בווירג'יניה, ביחד עם הגינוי השנוי במחלוקת של הנשיא הדגישו השבוע את הפילוג בקרב ההנהגה והציבור האמריקני. שמועות על התפטרותו של היועץ הכלכלי לנשיא, גרי כהן, בחמישי האחרון הולידו ירידות חדות במדדים, בשישי היה זה היועץ השנוי במחלוקת של הנשיא, סטיב בנון, שעזב את הבית הלבן והביא לתיקון קטן מעלה במדדים.  סטיב בנון, מנהיג הימין הקיצוני בארה"ב התראיין לאחר עזיבתו מהבית הלבן וטען " "נשיאות טראמפ, שנאבקנו עליה, וזכינו – נגמרה. עדיין יש תנועה עצומה ונעשה משהו מהנשיאות הזו. אבל זו נשיאות שנגמרה. היא תהיה משהו אחר. יהיו כל מיני מאבקים. יהיו ימים טובים, וימים רעים, אבל הנשיאות הזו הסתיימה".

• שרת האוצר של ארה"ב נוחתת בסין. האם היא מסוגלת לאחות את קרע "המלחמה הטכנולוגית"?
• הבשורה האמיתית של פאוול: ההתייצבות לטובת המערכת הבנקאית

המכשול הבא של הממשל צפוי להיות העלאת תקרת החוב, והוא לא צפוי להיות קל. נכון להיום, אין הסכמה בתוך המפלגה הרפובליקנית על העלאה של תקרת החוב ובטח אין הסכמה בין הרפובליקנים לדמוקרטים. שוק האג"ח מתחיל לתמחר חששות כאשר הריביות על האג"חים של ארה"ב הנפדים לקראת סוף ספטמבר קפצו השבוע.

הבנקים המרכזיים 2 הבנקים הגדולים בעולם, הפד' וה-ECB, פרסמו בשבוע החולף את הפרוטוקולים של הישיבות האחרונות. לאחר תקופה ארוכה בה שידרו הבנקים המרכזיים ביטחון לגבי קצב האינפלציה, בחודש האחרון התחילו תהיות וחששות לגבי נושא זה. הבנקים הגדולים צפויים להיות שוב במוקד השבוע לקראת האירוע הגדול המתרחש ביום שישי: המפגש השנתי בג'קסון הול. הכנס צפוי למשוך את רוב נגידי הבנקים המרכזיים בעולם, כאשר ג'נט יילן ומריו דראגי צפויים לשאת נאומים.

בגזרת הטכני, התבנית המאיימת של מדד ה DOW TRANSPORTATION שהוצגה כאן בשבוע (לכתבה המלאה), ממשיכה למשוך את תשומת לב המשקיעים ברשת.המדד  יצר תבנית דומה לשיאים של שנת 2000 ושנת 2008 רגע לפני הנפילה הגדולה. המדד היה חלש במיוחד ב-2 ימי המסחר האחרונים, ושבר את קו המגמה מהבחירות בארצות הברית  מעניין לראות האם גם ההמשך יהיה דומה?

מדד ה-S&P500 נתמך בשישי האחרון בקו מגמה עולה מהשפל של 2016.שבירה של קו מגמה זה צפוי ליצור לחץ נוסף של מכירות.

על מה להסתכל השבוע יום שני *  מכרז אג"ח ארצות הברית ל-3 ול-6 חודשים, כאשר ברקע סוגיית תקרת החוב

יום שלישי *מדד הסנטינמט הכלכלי בגרמניה. *מדד מחירי הבתים בארה"ב.

יום רביעי *נגיד הבנק המרכזי באירופה, מריו דראגי נואם בבוקר. * מדד מנהלי הרכש בגרמניה ובגוש האירו. *מדד מנהלי הרכש בארה"ב. *מלאי הנפט בארה"ב.   יום חמישי *נתון התמ"ג בבריטניה. * התחלת הכנס בג'קסון הול. *מדד מכירות הבתים בארה"ב.   יום שישי *מדד המחירים ביפן. *נתון התמ"ג בגרמניה. *סקר ה-IFO למצב העסקים בגרמניה. *הזמנות מוצרי בר קיימא בארה"ב. *נאום ג'נט יילן בג'קסון הול. *נאום  מריו דראגי בג'קסון הול