בפעמים האחרונות שהנתון התרחש, כלכלת ארצות הברית צללה למיתון עמוק

בעוד שהטכנאים בג'יפי מורגן ממליצים למשקיעים להוריד חשיפה לשוקי המניות(לכתבה המלאה). נתוני המאקרו שפורסמו לאחרונה בארה"ב משקפים תמונה מדאיגה.  הבנק הפדרלי של פילדלפיה מודד מידי חודש את הנתונים הכלכליים  עבור 50 המדינות בארה"ב, ומסכם את אותם נתונים במדד אחד שאמור להוות מדד אמין למצב הכלכלה האמריקנית. המדד הנ"ל, שפורסם בשבוע שעבר, רשם ירידה של 20 נק' בחודש יולי האחרון, והראה על קריאה של 36 נק', הקריאה הנמוכה ביותר של המדד מאז 2009. נציין כי כל קריאה מעל 50 הנק' מסמנת על האצה בכלכלה ולהיפך. לאורך 40 השנים האחרונות  צניחה במדד שימשה אינדיקטור ראשוני אמין לכניסה למיתון עמוק בכלכלה האמריקנית.

המדד ב-40 השנים האחרונות:

#USA (6) | Philly #Fed’s 1-month diffusion index for all 50 states ⬇ 20 points in July to 36, the weakest since December 2009 - Bloomberg pic.twitter.com/yUgLptDXqg

— Christophe Barraud🛢 (@C_Barraud) 27 באוגוסט 2017

בחישוב המדדים הפד' לוקח 4 פרמטרים עיקריים: תעסוקה של עובדים זרים, שעות עבודה ממוצעות בתעשייה על ידי עובדי הייצור, שיעור האבטלה ותשלומי שכר ותשלומים המנוכים במדד המחירים לצרכן. נתונים חלשים אלו מצטרפים לנתונים חלשים במיוחד בשוקי האשראי בחודשים האחרונים: קצב לקיחת ההלוואות מבנקים מסחריים צנח בחודשים האחרונים, וההחזר החודשי על הלוואות קיימות זינק. מתכון בעייתי לאומה המתבססת על צריכה (לכתבה המלאה). נראה כי בפני הפד' עומדת  דילמה לא פשוטה: מחד גיסא, בכירים בבנק הביעו בפגישות האחרונות חשש מפני התמחור הגבוה של שוקי המניות, מאידך גיסא, לנוכח הנתונים האחרונים נראה כי תהיה לבנק בעיה של ממשל לצמצם מונטארית. נזכיר כי הפד' הביע בחודשים האחרונים את כוונותיו להתחיל במהלך של הקטנת המאזן של הבנק, שעומד כיום על 4.5 טריליון דולר.