הפד' קנה הרבה השבוע, האם זאת הסיבה לזינוק במדדים?
שבוע המסחר האחרון היה חיובי במיוחד עבור המדדים בארצות הברית. המדדים המובילים השלימו עלייה של עד 1.5% וסגרו בשיא כל הזמנים, כאשר סקטור הבנקאות בלט במיוחד עם זינוק של 4%. על פניו היה לשווקים את כל הסיבות לרדת השבוע: הוריקן "אירמה" זרע הרס רב באזור פלורידה (ועדיין מנסים להתאושש מהוריקן "ארווי"), התחממות בגזרת צפון קוריאה לאחר שהאחרונה ביצעה ניסוי טילים נוסף, הפד' באטלנטה וגולדמן זאקס חתכו אמש את תחזיות התמ"ג של ארצות הברית מ-2% צמיחה ב-2017 ל-1.6% בלבד, והרשימה עוד ארוכה, אך המדדים התעלמו לחלוטין מהשפעות אלו וזינקו.
ייתכן כי נמצאה התשובה לחוסר קורלציה בין הנתונים הפדומנטאלים להתנהגות השווקים: הפד' שקנה והרבה השבוע. מאזן הפדרל ריזרב חווה את הקפיצה הגדולה ביותר של מאז דצמבר 2016, כאשר קפץ ב-17 מיליארד דולר. ייתכן גם כי השינויים במאזן הפד' הם אלו שגרמו לחודש אוגוסט התנודתי במיוחד בשוקי ארה"ב, כאשר הפד' מכר והקטין את מאזנו.
מאזן הפד' בחודשים האחרונים: ירידה באוגוסט והזינוק בשבוע האחרון
המעניין בכל סוגיית השינוי במאזן הפד', הוא שהזינוק החד במאזנו מגיע מספר ימים בלבד לפני פגישה מכרעת בסוגיית המאזן. ע"פ צפי המשקיעים הפד' צפוי להודיע השבוע כי הוא מתחיל בתהליך של הקטנת המאזן, האם הפד' דאג להקפיץ את המאזן (וביחד איתו את המדדים) רגע לפני ההחלטה הגורלית? בשנתיים האחרונות אנו עדים לקורלציה מאוד חזקה בין מאזני הבנקים המרכזיים הגדולים (הפד', הבנק המרכזי באירופה, הבנק המרכזי ביפן) שגדלים בקצב מסחרר לשוקי המניות, כפי שניתן לראות באיור הבא. נציין גם את הבנק המרכזי בשוויץ שהפך להיות בעל המניות ה-8 בגודלו בשוקי המניות בארה"ב לאחרונה.Fed balance sheet the biggest weekly jump since Dec 2016@federalreserve @NewYorkFed @dlacalle_IA @pdacosta $spy #StockMarket pic.twitter.com/Ry27eKUhVz
— The Big Shorts trade (@amital13) 15 בספטמבר 2017
amazing pic.twitter.com/foaGqyxyZe
- 15.פאר 18/09/2017 09:32הגב לתגובה זועל גב נמר לא פשוט לרדת 2008 עלו על גב הנמר ב2018 יצטרכו לרדת צריך גאון כלכלי שיעשה את זה אחרת כל העולם ישקע בתוהו ובוהו כלכלי
- 14.777 17/09/2017 12:02הגב לתגובה זולאור צמצום המאזן הדולר צריך להתחזק חד משמעית
- עמי 17/09/2017 14:42הגב לתגובה זולא נראה שהוא יכול. הפד *אומר* שהוא יקטין את המאזן אבל זה לא אפשרי. הקטנת המאזן תיצור לחץ אינפלציוני שיוביל לעליית מחירים (כבר עכשיו במדד האחרון, היה הפד מופתע מגובה האינפלציה) הלחץ האינפלציוני אמור להוביל לעליית ריבית - אבל אין לפד סיכוי לעשות זאת. כרגע ארה"ב משלמת כ460 מיליארד דולר בריביות בלבד(!) בסביבת ריבית אפסית (1-1.25%) כל עליה של 0.25% מכניסה אותם לגירעון שהם לא מסוגלים לשרת. אם עליית המחירים תימשך (ולדעתי היא חייבת להימשך) אזי הפתרון היחידי יהיה הפוך ממה שהם אומרים - קרי המשך המדיניות המרחיבה והמשך הדפסת הכסף
- 13.אחד 17/09/2017 10:16הגב לתגובה זוהלאימו את השווקים הפיננסיים . בכסף של אקסליים. זה אומר שאדם הפשוט נתון לחסדם. כל אמריקאי חייב היום 700,000 דולר. ברור שזה מצב של קריסה . רק המקורבים והעשירים ינצלו.
- 12.הקריסה תבוא השאלה מתי? (ל"ת)מני 17/09/2017 02:12הגב לתגובה זו
- 11.קולונימוס 16/09/2017 23:11הגב לתגובה זוהרצת המניות הגדולה בהיסטוריה ! יהיה לזה מחיר כבד מאוד . הנעלם....מתי זה יקרה ו"מה ידליק את המדורה !"
- 10.משקיע 16/09/2017 21:25הגב לתגובה זוזה לא חדש זה מה שאני כותב כבר שנה בתגובות הפד סימן מספר ודוחף את המדדים אליו וכל פעם שהיו הסיבות והנתונים לירידות הפד דאג לדחוף חזרה למעלה עם אמירה לגבי ריבית או שיחרר הודעות שדחפו את הבנקים לדחוף למעלה .
- 9.משהו לא טוב קורה בארה"ב בכל התחומים. ממש לא טוב. (ל"ת)ארה"ב 16/09/2017 20:46הגב לתגובה זו
- 8.יוסי 16/09/2017 19:42הגב לתגובה זומפגש של קונה ומוכר מרצון ממש בדיחה מפחידה אן קונה מרצון בנקים מרכזיים קונים מחוסר ברירה שאחרת...... תחשבו על מטאור שפוגע בכדור הארץ .... ההשלכות של הניסוי הפיננסי הגדול בהיסטורייה יהיו אף הרסניות יותר בנקים מרכזיים יוצרים יש מאיין ממש כמו בורא עולם מה שנקבל בסוף הניסוי תוהו ובוהו וחושף על פני תהום
- 7.לא הבנתי מה הפד קנה? (ל"ת)אפי 16/09/2017 16:20הגב לתגובה זו
- עמי 17/09/2017 07:31הגב לתגובה זומה שהפד יודע לקנות זה נכסים פיננסיים בדמות אג"ח. במצב נורמאלי, הפד קונה אג"ח ממשלתי, אבל מאז המשבר של 2008 הוא הרחיב את מדיניות רכישות האג"ח גם לאג"ח זבל - הרחבה כמותית. הכתבה מדברת על זה שבמקום שהפד יקטין את מדיניות הרכישות, הוא דווקא קנה השבוע עוד
- 6.מה זה אומר לגבי הבורסה בתל אביב יפו (ל"ת)אבי 16/09/2017 16:03הגב לתגובה זו
- 5.הכל יפול 16/09/2017 15:14הגב לתגובה זותחזוק הבועה הגיע לסיומו
- 4.אירמה 16/09/2017 14:58הגב לתגובה זוסיום ההרחבה הכמותית
- 3.חח 16/09/2017 12:44הגב לתגובה זולאדם הפשוט -מאסר ! עולם מעוות ,לא ?
- 2.מחכים לברבור השחור (ל"ת)אלי 16/09/2017 11:54הגב לתגובה זו
- 1.מטורף לגמרי (ל"ת)מגן הציבור 16/09/2017 10:44הגב לתגובה זו
