לחץ כבד בשווקים המתעוררים: תעודות הסל העוקבות אחרי ברזיל נופלות

המשבר בשווקים המתעוררים בעקבות מהלכי הפד' מחריף היום, כאשר עיקר הלחץ מורגש בברזיל, הכלכלה הגדולה באמריקה הלטינית והשמינית בגודלה בעולם. כפי שצפינו אמש, לאחר שהבנק המרכזי נכשל בניסיון לעצור את בריחת ההון מהמדינה (לכתבה המלאה), היה זה רק עניין של זמן עד שסוחרי השורט ילחצו שוב את המטבע. הריאל הברזילאי צונח כעת לרמה של 3.9 ריאל לדולר, שפל של שנתיים. הבנק המרכזי במדינה נאלץ להתערב שוב לפני זמן קצר, והזרים כ-2.5 מיליארד דולר לשוק, אך גם מהלך זה נכשל.

הריאל מול הדולר בחודשים האחרונים

הלחץ בברזיל מגיע לאחר שהכלכלן הראשי של חברת אליאנז ומי שהיה בעבר מנכ"ל קרן פימקו, מוחמד אל עריאן, טען לפני פחות מ-24 שעות בחשבון הטוויטר שלו כי "הבנק המרכזי במדינה נמצא בפוזיציה בעייתית, כאשר מרחב הטעויות של הבנק מול המשקיעים קטן".

After #Argentina / #Turkey , is #Brazil next in facing disruptive #FX #markets ?
Recent #currency slide (chart) puts #CentralBank in quite a tricky position -- and there's little room for error as its response function is being monitored closely by domestic and foreign #investors pic.twitter.com/lGQCOQFLbN

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) 6 ביוני 2018

טורקיה
בצעד מפתיע למדי, החליט הבנק המרכזי במדינה להקפיץ את הריבית במדינה לרמה של 17.5%, וזאת לאחר שנתון האינפלציה הרשמי שפורסם לפני מספר ימים הצביע על עליות מחירים של 12.15% בחישוב שנתי. מדד מחירי היצרנים במדינה זינק בכ-20% בשנה האחרונה.

נזכיר כי רק בחודש שעבר עמדה הריבית בטורקיה על 13.5%, ולכן מדובר בהידוק חד מצד הבנק המרכזי. הלירה הטורקית מגיבה כעת בהתחזקות של 1.5% מול המטבע האמריקני.

השאלה העיקרית שצריכה להישאל הערב בנוגע לטורקיה היא: כמה זמן הכלכלה הטורקית תוכל להמשיך לתפקד ברמות ריבית של 17.5%, במיוחד לאור המינוף הגדול של החברות במדינה.