דרמה בארגנטינה: המטבע חוזר לקרוס לאחר התפטרות יו"ר הבנק המרכזי

הדרמה בשווקים המתועררים, ובפרט בארגנטינה נמשכת גם הערב בעוצמה. יו"ר הבנק המרכזי במדינה התפטר הערב מתפקידו לאחר שנכשל בחודשים האחרונים לייצב את המטבע המקומי. לאחר שקרס אמש ביותר מ-6.5%, הגיב הפסו הארגנטינאי בעליות חדות של יותר מ-4% מול הדולר המקומי, אך בשעה האחרונה חוזר המטבע המטבע לרדת ומאבד כעת יותר מ-1% מערכו. המטבע המקומי משלים הערב פיחות של יותר מ-50% מתחילת 2018, ונראה שהסיטואציה במדינה צפויה רק להחריף בעקבות חוסר האמון בכלכלה.

הקריסה במדינה נמשכת גם לאחר מספר צעדים חדים של הבנק המרכזי בשבוע האחרון. ביום שלישי האחרון הודיע הבנק כי ישאיר את הריבית במדינה ברמה של 40%. ביום רביעי הודיע משרד האוצר שיערוך מכרזים יומיים למכירה של 7.5 מיליארד דולר מיתרות המט"ח של המדינה במטרה לתמוך במטבע. נראה הערב כי הבנק הוא היחידי שקונה כרגע פסו בשוק.

עם האינפלציה ב -25.5% והגיע ל -27% עד סוף השנה, על פי הערכות הממשלה, עם גירעון תקציבי עולה, גירעון בחשבון השוטף וגואה, ומשקיעים בורחים, מה המדינה יכולה עוד לבצע? התשובה היא כלום.

הצרות של המדינה הערב, כמו שאר השווקים המתעוררים, קשורות לתהליכים שמבצע הפד' לאחרונה, וכל עוד הפד' ימשיך בגישתו הניצית השווקים המתעוררים צפוים להמשיך לסעור.

מוקדם יותר השבוע הגיבה יו"ר קרן המטבע עולמית בנושא, קריסטין לאגארד, ופרסמה את מזכר ההבנות שהגיעה המדינה על הקרן על מנת לקבל הלוואה בהיקף של 50 מיליארד דולר. חלק מהצעדים שהממשלה נדרשת כעת לבצע עשויים כעת דווקא להגביר את המשבר. בין היתר נכתב במזכר:
*הקפאת העסקה ע"י השירות הציבורי למשך שנתיים.
*הקטנה של סובסידיות במחירי הגז והנפט.
* ביטול עבודות ציבוריות לא חיוניות.
*עיכוב הפחתות מס מתוכננות.
*הבטחה לשמור על מינימום סיוע חברתי.

במזכר שפורסם, קרן המטבע העולמית הודתה בנוסף כי הצפי לצמיחה של 3% ב-2018 היה מוגזם, וכעת הצפי הוא לצמיחה של 0.4%. הנפילה בשבועות האחרונים, שהחמירה את המצב צפויה לגרום למדינה להיכנס למיתון במהירות רבה.

המטבע הארגנטנאי- שלבי הנפילה בשנה האחרונה.

תשואות האג"חים לשנה הקרובה מזנקים הערב לרמה של 38%, ונראה כי פשיטת הרגל של המדינה קרובה מתמיד.