הצעד הבא של הבנק המרכזי באירופה לאחר סיום תוכנית הרכישות

שוק האג"ח האירופאי ממשיך להעסיק את המשקיעים גם הערב. בעוד שרוב הכותרות באירופה היום הן סביב הסכם ההגירה שהגיעו אליו מנהיגי האיחוד הבוקר (לכתבה המלאה), משחרר הבנק המרכזי "בלון ניסוי" לשווקים בדמות דיווח כי הבנק צפוי להתחיל מיד לאחר סיום תוכנית הרכישות בינואר בינואר תוכנית Operation Twist, כלומר השקעה מחדש של הפדיונות בעיקר באג"חים לטווחים ארוכים, וזאת במטרה להקל על תנאי המימון בשוק. נזכיר כי הפד' ביצע תהליך דומה ב-2011.

הדיווח הערב גורם לנפילת של עקומות האג"ח מסביב לעולם, כאשר הפער בין התשואות לטווחים הקצרים לתשואות הארוכות ממשיך להצטמצם. בארה"ב לדוגמא, הפער בין התשואה ל-5 שנים לתשואה ל-30 שנה נופל כעת לרמה של 23 נק' בסיס בלבד, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2007. הדיווח מצליח להוריד בחדות את תשואות האג"ח של איטליה ל-10 שנים, שנסחרת כעת ברמה של 2.67% בלבד.

סקטור הבנקאות צפוי להיות הנפגע העיקרי, כאשר הנפילה של עקומת האג"ח צפויה לפגוע ברווחי הבנקים.

תשואת אג"ח איטליה ל-10 שנים: הדיווחים על צעדי הבנק המרכזי מצליחים למתן את העליות