הפד' מתקפל? "עוד 3-4 העלאות ריבית ואז עוצרים להערכה מחדש"

שוק המט"ח ממשיך לגעוש, והפעם בכיוון ההפוך. הירידות בדולר אינדקס (סימול:DXY) ,שהגיעו מוקדם יותר הערב בעקבות ההתקפה של הנשיא טראמפ אמש על מדיניות הפד', מחריפות. האירו מזנק כעת מול המטבע האמריקני בכ-0.8% ונסחר  קרוב חרמה 1.16 דולר לאירו. השקל מתחזק כעת לרמה של 3.64 שקלים לדולר.

ברקע להתחזקות הירידות, התבטאות של נציג הפד' בדאלאס, רוברט קפלן, שטוען הערב כי סיום תהליך העלאת הריבית בארה"ב קרוב הרבה יותר. "הריבית הנוכחית עומדת על 1.75%-2%, והפד' צריך לבצע כעת עוד 3-4 העלאות ריבית נוספות (של 0.25%) על מנת להגיע למצב נטרלי. בנקודה זו, אני נוטה לקחת צעד אחורה לבדיקת ההשפעות על הכלכלה כול ההשפעה על עקום התשואה, ורק אז להחליט על המשך הפעולות", טען קפלן הערב.

למרות שלא מדובר המדיניות הרשמית, שינוי העמדה של קפלן הערב בהחלט משמעותית. המשמעות, יתכן מאוד שהפד' יעצור את תהליך העלאת הריבית כבר בתחילת 2019 .נזכיר כי מדובר בשינוי חד ביחס לתחזית הנוכחית שמצביעה על עוד 2 העלאות של 0.25% ב-2018, 3 העלאות ריבית ב-2019, ועוד 2 העלאות ריבית ב-2020.

גרף האינדקס דולר בימים האחרונים: הדולר מוחק ביומיים האחרונים את כל העליות מתחילת החודש

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

נזכיר כי אתמול התבטאה הנשיא טראמפ בחריפות נגד מדיניות הבנק, וטען כי "הפד' צריך להיות עם מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר, ושהוא צריך לקבל עזרה גדולה יותר מהבנק".